Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX NFLXNetflix Inc200. 01 + 0. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) relatou um retorno sobre o capital próprio ( ROE) de 8,4% para o período de 12 meses encerrado em setembro de 2015. Seu lucro líquido foi de US $ 163 milhões, com o patrimônio líquido de US $ 1. 9 bilhões. O ROE da Netflix tem oscilado de forma selvagem ao longo da última década, atingindo 65%. 7% em 2010 e depois caindo para um mínimo de 2. 5% em 2012. Os dois concorrentes mais importantes da companhia, Amazon. com e Best Buy, tiveram ROEs igualmente voláteis. A partir de 2015, o ROE da Netflix fica bem no meio de seus dois pares. A margem líquida tem sido o principal fator que gerou o ROE da Netflix nos últimos anos.

Análise do ROE

O ROE de 12 meses da Netflix de 8. 4% representa uma queda acentuada a partir de 2014, quando o ROE da empresa era o dobro desse montante. No ano anterior, em 2013, foi de 10,8%, então certamente seguiu um padrão agitado. O lucro líquido da empresa saltou para cima e para baixo durante esses anos, enquanto o patrimônio líquido aumentou de forma constante, então o lucro líquido parece ter um papel maior na volatilidade do ROE da Netflix. As previsões de ganhos para Netflix são principalmente positivas. Se o patrimônio líquido continuasse a aumentar moderadamente de acordo com o aumento esperado do lucro líquido, o ROE poderia se estabilizar nos próximos anos.

Análise DuPont

Em vez de analisar o ROE como uma equação do lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido, a análise da DuPont os separa em seus três componentes: a margem líquida, o índice de rotatividade de ativos e o patrimônio líquido multiplicador. Esta análise procura determinar qual desses fatores tem a maior influência sobre as mudanças no ROE.

A margem líquida da Netflix, se plotada em um gráfico de linha na última década, mostraria um padrão volátil que se parece muito ao da ROE da empresa. Para o período de 12 meses findo em setembro de 2015, a Netflix relata uma margem líquida de 2. 53%. Como o ROE, a margem líquida da empresa caiu cerca de metade de 2014 a 2015. A Netflix teve seu melhor ano da década de margem líquida em 2010, no mesmo ano em que o ROE da empresa atingiu seu nível mais alto. A margem líquida de 12 meses da Netflix é superior à da Amazon. com (0. 33%) e Best Buy (2. 34%).

O índice de rotação de ativos de 12 meses da Netflix é de 0. 77. Esta métrica mede com que eficiência a empresa usa seus ativos para gerar receita de vendas. Ao longo da última década, o índice de rotatividade de ativos da Netflix subiu e desceu, mas muitas vezes não estava de acordo com o ROE da empresa. Por exemplo, de 2011 a 2012, o ROE da Netflix aumentou acentuadamente, enquanto o seu índice de rotatividade de ativos caiu ligeiramente. Com esta métrica, a Netflix desacelera severamente os seus pares. Amazon. Com relata um índice de rotação de ativos de 12 meses de 2.08, enquanto a Best Buy é 2. 59.

O multiplicador de capital da Netflix para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015 é de 4. 57. Esse número apresentou tendência ligeiramente baixa nos últimos anos, de 5,22 em 2013, mesmo quando os ativos totais da empresa mais do que duplicaram. A Netflix está usando mais capital do que a dívida para financiar compras de ativos, o que coloca a empresa em uma posição financeira mais segura, particularmente se os ventos econômicos se deslocam em uma direção feia. O multiplicador de capital da empresa está em linha com o da Amazônia. com (4. 52) e superior ao da Best Buy (3. 26).

Conclusões

As acentuadas variações ano a ano na margem líquida têm causado o ROE desportivo de oscilação da Netflix. Parte disso é devido à mudança de negócio básica da Netflix entre 2011 e 2012 em meio à perda de assinantes em massa do seu programa DVD-by-mail. A empresa se reinventou como líder em conteúdo de transmissão digital, e seus ganhos e margens se recuperaram. Com a previsão da empresa para melhorar seus ganhos novamente em 2016 e livre de dívidas significativas, os investidores têm motivos para ser otimista sobre o futuro da Netflix.