Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35. 55 + 0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) obteve o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 11. 55% para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015. A empresa registrou lucro líquido de US $ 8. 4 bilhões e patrimônio líquido de US $ 66. 8 bilhões. O ROE da Pfizer caiu nos últimos anos e é baixo em relação ao ROE médio da empresa na última década. O patrimônio líquido da companhia diminuiu de forma constante nos últimos anos, enquanto seu lucro líquido seguiu uma forma de parábola, aumentando acentuadamente de 2010 para 2012 e depois caindo de novo. O ROE da Pfizer é aproximadamente a metade do seu principal concorrente negociado publicamente entre os fabricantes de medicamentos de grande capitalização, a Merck. O ROE da Merck aumentou constantemente nos últimos anos, enquanto o Pfizer's caiu.

Análise do ROE

O ROE de 12 meses da Pfizer de 11,5% representa uma queda de 12. 38% em 2014 e 27. 94% em 2013. Entre 2005 e 2015, o ROE da Pfizer atingiu seu maior nível de 28,2% em 2006 e seu nível mais baixo de 9,2% em 2010. O lucro líquido tem sido mais volátil do que o patrimônio líquido e contribuiu com o ROE de grande destruição da empresa.

As previsões de ganhos da empresa são mornas na melhor das hipóteses. O melhor cenário dos analistas é que a Pfizer corresponde ao seu lucro por ação (EPS) de 2015, o que representou uma queda de 2014 e 2015 no próximo ano. Como a empresa depende tanto das vendas feitas fora dos Estados Unidos, o dólar forte reduziu a perspectiva de ganhos da Pfizer.

Análise DuPont

ROE é uma proporção do lucro líquido para o patrimônio líquido, mas você também pode calcular a mesma multiplicando a margem líquida, o índice de rotatividade de ativos e o multiplicador de capital da empresa. A análise DuPont examina cada um desses componentes separadamente e procura determinar qual tem a maior influência no ROE.

A margem líquida da Pfizer para o período de 12 meses findo em setembro de 2015 é de 17. 45%. Esse valor diminuiu acentuadamente de 2013 para 2014 e depois diminuiu ligeiramente de 2014 para os 12 meses que terminaram em setembro de 2015. O gráfico da margem líquida da Pfizer ao longo dos últimos 10 anos rastreia muito o gráfico do ROE, sugerindo que o antigo exerce uma grande influência sobre o último. A margem líquida da Merck, com 27,9%, é significativamente maior que a da Pfizer, o que contribui significativamente para que o concorrente tenha um ROE mais elevado.

O rácio de rotatividade de ativos de 12 meses da Pfizer é de 0. 28. Esta relação mede a eficiência com que uma empresa está usando seus ativos para gerar receita de vendas. O índice de rotatividade de ativos da Pfizer diminuiu gradualmente desde que chegou em 0,43 em 2005. Pfizer também está atrasado atrás da Merck nesta métrica; A Merck relata uma proporção de 0.39. O índice de rotatividade de ativos da Pfizer não influenciou seu ROE ao nível de sua margem líquida. Isso foi demonstrado em 2012 e 2013, quando o ROE da Pfizer saltou significativamente, pois o seu índice de rotatividade de ativos declinou.

O multiplicador de capital da Pfizer para o período de 12 meses que termina em setembro de 2015 é de 2. 56. Esse valor aumentou nos dois anos anteriores, quando ele pairava entre 2.35 e 2. 4. Isso ocorreu apesar de uma queda no ROE , o que indica que o multiplicador de capital da empresa não é um importante fator de influência. O leve salto no multiplicador de capital da Pfizer sugere que a empresa tem dependido mais fortemente da dívida para financiar compras de ativos recentemente. O multiplicador de patrimônio da Merck, em 2,22, é moderadamente menor e também permaneceu mais consistente nos últimos cinco anos.

Conclusões

O ROE da Pfizer está sendo impulsionado para cima e para baixo por mudanças na margem líquida. Ele caiu nos últimos anos à medida que as margens da empresa diminuíram. Com base na previsão de ganhos tépidos da Pfizer para 2016, não há expectativa razoável de que o ROE venha a se recuperar neste ano. No entanto, seu ROE atual ainda está em um nível saudável. O uso da dívida da empresa, embora crescente, não é excessivo. Os fundamentos globais da Pfizer são fortes. Os investidores têm motivos para serem optimistas sobre o estoque da Pfizer em 2016.