O índice Amex Airline Index caiu para um mínimo de 2 anos em fevereiro de 2016 após uma performance excepcionalmente fraca de 2015. Muitos analistas agora acreditam que o grupo entrou em um mercado-negro que renderá preços substancialmente mais baixos nos próximos meses. Em caso afirmativo, o declínio irá criar oportunidades de compra ou os operadores do mercado se concentrarão exclusivamente em vendas curtas? E o que os investidores devem fazer com posições de longo prazo que possam sofrer perdas substanciais em um slide expandido?

A Dow Jones Transportation Average (uma média ponderada em preço de 20 ações de transporte negociadas nos EUA) caiu quase 18% em 2015, marcando a pior performance desde 2008. A perda chocou muitos analistas porque era acreditava que a queda dos preços do petróleo sustentaria o setor de transporte com os chamados dividendos do petróleo. Os analistas também assumiram amplamente que as companhias aéreas, que compõem 30% do índice, veriam lucros substancialmente maiores de economias em combustível de aviação barato.

Mas esses ganhos não se materializaram. Megacarriers American Airlines Group Inc (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0. 13% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e United Continental Holdings Inc (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59 . 92 + 0. 45% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) registrou declínios anuais de dois dígitos. Enquanto isso, Delta Air Lines Inc (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Southwest Airlines Co (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) escapou de danos com anos planos, enquanto as operadoras regionais JetBlue Airways Corp (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19. 32 + 0. 68 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Alaska Air Group Inc (ALK ALKAlaska Air Group Inc63. 94 + 0. 46% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) recompensou os acionistas com ganhos saudáveis.

Estes resultados mistos poderiam ser enganadores porque a American Airlines e a United Continental enfrentaram grandes virezas em 2015, devido a problemas logísticos criados por suas fusões bem divulgadas. Nos próximos anos, seus resultados devem se aproximar mais de outras operadoras. Isso sugere que o índice de linha aérea de base ampla dirá a direção do setor nos próximos dois anos.

Ação histórica de preços

Amex Airline Index 1995-2016 (Mensalmente)

Como você pode ver no gráfico acima, o setor aéreo cresceu na década de 1990, com o Amex Airline Index publicando uma tendência de alta dramática que atingiu um em todos os tempos em 1998. O índice, em seguida, construiu um padrão de cobertura volátil que se rompeu à descida em 2001, desencadeando uma grande tendência de baixa que não chegou ao fim quando médias médias atingiram o fundo em outubro de 2002. O índice finalmente saltou em 2003.Isso fez um progresso limitado em 2007 por causa de falências e reorganizações que afetam a indústria.

O desempenho fraco de 2007 criou um padrão de cobertura secundário a um nível de preço muito mais baixo, dando lugar a uma quebra de queda de todos os tempos em março de 2009. Essa queda finalmente encerrou a tendência de queda de 11 anos, resultando em uma forte recuperação que elevou o índice acima dos picos de 2003 e 2007 em 2014. A reunião terminou no início de 2015, logo na queda de 2001 e retração de 50% de selloff.

Amex Airline Index 2011-2016 (Semanalmente)

Um foco estreito na onda de rali de 2011 a 2015 aumenta as esperanças para os touros do setor batido. Este período criou uma tendência de alta de multilegas em 108, seguido por um declínio de duas pernas que vem testar perto de mínimos profundos publicados em outubro de 2014 e agosto de 2015. Esses níveis de suporte também se alinharam com o retracement de 38% de rali. Esta plataforma deve render uma recuperação que testa níveis de preços quebrados em 2015 e início de 2016.

Mais importante ainda, as médias móveis exponenciais de 50 e 200 semanas (EMAs) ainda estão adequadamente alinhadas no posicionamento do mercado Bull. A ampla separação entre essas médias em 2015 destaca a força da tendência de alta, com o índice triplicando em valor. A tradição do mercado diz-nos "quanto maior a mudança, mais ampla é a base", sugerindo consolidação de rotina e tomada de lucro desde o início de 2015.

Linhas aéreas e ciclos econômicos

As companhias aéreas enfrentam um grande desafio devido à queda do crescimento econômico em todo o mundo. Estes são títulos cíclicos que ocupam assentos e rotas em condições econômicas fortes, mas são obrigados a rootear as mesmas rotas com assentos vazios durante períodos de fraqueza econômica. Enquanto o crescimento da U. S. manteve-se robusto em 2016, a Europa e os mercados emergentes lutaram, aumentando a carga para as operadoras da U. S. focadas nas rotas internacionais.

As operadoras de foco nacional melhoraram seus pares internacionais, sustentando o desempenho do setor, em parte devido à divergência entre os Estados Unidos e outros locais econômicos. A expansão da U. S. entra em seu oitavo ano em 2016, o que coloca o comprimento desse ciclo bem além da duração mediana dos ciclos anteriores. Isto prevê que o crescimento local irá enfraquecer, de acordo com a deterioração em outros locais econômicos. Se isso acontecer, as transportadoras locais podem ser despejadas em novas tendências de baixa.

Plano de ação

Os investidores e os temporizadores de mercado podem manter as ações das companhias aéreas enquanto o Amex Airline Index permanecer acima dos três mínimos postados desde outubro de 2014. Estes se aproximam aproximadamente da EMA de 200 semanas perto de 70. Uma repartição irá confirmar um novo mercado urugo que visa mais uma desvantagem de 25% a 30%, deixando o índice em direção a um suporte mais profundo abaixo de 50. A média móvel então se tornará uma grande resistência durante os esforços de recuperação.

Aqueles que desejam entrar no setor devem limitar novas compras às operadoras locais que continuam a se beneficiar da força relativa da economia da U. S. As companhias aéreas estrangeiras também oferecem alternativas atraentes, com a Controladora Vuela Compania de Aiva do México (VLRS

VLRSVolaris10.12 + 1. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) na lista. Os vendedores curtos podem considerar a entrada de alto risco se o Amex Airline Index falhar ao perfurar a linha de tendência semanal azul na década de 80 superior. Os comerciantes com menos estômago para risco devem aguardar até que as EMA de 200 semanas se rompam, configurando ventos traseiros substanciais para preços mais baixos. A Bottom Line

As companhias aéreas perderam terreno substancial em 2015, apesar do dividendo altamente divulgado do petróleo, e agora correm o risco de entrar em um mercado urugo. A próxima onda de recuperação pode contar o conto, com um nível mais baixo no gráfico semanal do Amex Airline Index, estabelecendo condições ideais para uma nova tendência de baixa.