Qualquer investidor pode fantasiar sobre a reserva de bilhões em investir lucros a cada ano. Isso continua a ser uma fantasia para a maioria das pessoas, no entanto, e uma realidade apenas para um punhado de hedge funds com a experiência e o poder intelectual para se engajar em estratégias de investimento de alto risco. Os investidores de varejo devem conhecer suas limitações e perceber que estratégias de investimento sofisticadas empregadas pelos hedge funds não são apropriadas para a maioria das pessoas. As seguintes são quatro estratégias de risco empregadas pelos hedge funds.

Venda de ações curtas de Momentum

Muitas vezes, é uma estratégia perigosa para venda curta ações de força de força relativa favorecidas por certos fundos mútuos de muitos investidores de varejo. Em 1999 e no início de 2000, foi suicídio para curto Cisco e Yahoo durante uma enorme bolha do mercado de ações concentrada em ações de tecnologia e Internet.

Em 2016, investidores como William Ackman e David Einhorn ainda atingem ações de glória sobrevalorizadas, mas há exemplos em que a estratégia explodiu em seus rostos. Um caso é a aposta curta da Ackman contra a Herbalife, uma empresa que ele chama de esquema de fraude e pirâmide. Ele começou a posição em dezembro de 2012, e a Herbalife passou a triplicar no próximo ano. O Fundo Pershing Square Capital Management da Ackman tem uma série de perdas de vários anos após um dos melhores registros de longo prazo da indústria. A posição curta ainda está em andamento no início de 2016, talvez um exemplo de persistência obstinada sob pressão. No entanto, outros podem chamá-lo de arrogância imprudente considerando a profundidade das perdas.

Investimento em dívida afligida

Investidores em dívida afligidos procuram diamantes na pilha de estrume, buscando empresas cuja dívida seja marcada para níveis que aparecem a preços acessíveis. O risco é uma empresa que solicita a bancarrota do Capítulo 7, onde os valores mobiliários se tornam inúteis. O melhor resultado é uma bancarrota do Capítulo 11, onde a empresa continua operando sob um plano de reorganização aprovado pelos principais credores. É um jogo de alto risco dependente de pesquisa exaustiva e a capacidade de persuadir a empresa devedora a se reorganizar com êxito, melhorando as operações e o fluxo de caixa.

Um exemplo centra-se em um fundo mútuo, não um fundo de hedge, mas a lição é a mesma. O fundo de crédito Third Avenue Focused foi carregado à margem com uma dívida angustiada arriscada acumulada nos anos após a implosão financeira de 2008. Dirigindo-se ao colapso do fundo em 2015, os ativos do fundo ficaram tão prejudicados que mesmo o gigante do patrimônio privado Fortress Investment Group LLC e vários fundos de hedge de dívida em dificuldades passaram a chance de comprá-los.

Investimento dirigido por eventos

No caso de investimentos orientados para eventos, os hedge funds tentam lucrar com ações corporativas, incluindo arbitragem de fusões, reestruturações, vendas de ativos, spinoffs ou qualquer outra alteração corporativa significativa.Com as fusões, as ações da empresa adquirente geralmente caem após o anúncio da fusão, uma vez que um prémio sobre o valor de mercado geralmente é oferecido para o estoque alvo. Na arbitragem de fusão, o comerciante simultaneamente compra e shorts os estoques das duas empresas da fusão assumindo que ambas as ações retornarão ao valor justo. Se a avaliação do valor estiver correta, o comércio global resulta em lucro quando liquidado.

O investimento baseado em eventos soa como se fosse um dinheiro fácil, mas é um comércio de alto risco porque há inúmeros choques inesperados na estrada para a conclusão de um evento corporativo planejado. Por exemplo, em setembro de 2015, a Williams Companies e a Energy Transfer Equity anunciaram uma fusão de US $ 38 bilhões. Esta não era a arbitragem de fusão clássica, mas os detalhes do negócio eram extremamente complexos e apropriados para apenas o investidor mais sofisticado. Hedge funds foram empilhados, mas no início de fevereiro de 2016 surgiram notícias que o diretor financeiro da Energy Transfer estava saindo da empresa. Ambas as ações caíram mais de 35% após a notícia e os hedge funds foram deixados em uma situação desagradável.

Macro Investing

Os fundos de hedge macro requerem experiência em diversos mercados em suas orientações "vá em qualquer lugar". As tendências macroeconômicas são avaliadas e o hedge fund faz investimentos em qualquer classe de ativos, incluindo ações, futuros de ações, títulos, moedas e commodities. Muitos fundos também empregam montantes significativos de alavancagem, e o Fundo Quantum de George Soros foi um dos mais alavancados durante seus anos de go-go na década de 1980. Outra legenda de fundo macro é Paul Tudor Jones. Ele compara a estratégia com um jogo de xadrez tridimensional e fala sobre a necessidade de combinar técnicas de análise técnicas e fundamentais.

A dificuldade inerente à abordagem é que poucas pessoas têm a capacidade de dominar as complexidades de múltiplos mercados. Soros, Jones, Druckenmiller e as outras estrelas do investimento macro também trabalharam em uma era de extrema volatilidade no final da década de 1970 e 1980. O desempenho do macrofundo foi arrastado durante o mercado de ações que começou em 2009, e Jones se queixa implacavelmente sobre a falta de volatilidade nas principais classes de ativos durante esse período. Ele acredita que a volatilidade é o leite materno para os macro-comerciantes e os retornos continuarão a sofrer sem ele.