A correlação é uma medida estatística que determina como os ativos se movem em relação uns aos outros. Ele pode ser usado para ações ou ativos individuais, ou pode medir o quão mais amplos mercados se movem em relação uns aos outros. É medido em uma escala de -1 a +1. Uma correlação positiva perfeita entre dois recursos tem uma leitura de +1. Uma correlação negativa perfeita tem uma leitura de -1. Correlativas positivas ou negativas são raras.

Durante períodos de maior volatilidade, os estoques podem ter tendência a se tornar mais correlacionados, mesmo que estejam em diferentes setores. Os mercados internacionais também podem se tornar altamente correlacionados em tempos de instabilidade. Os investidores podem querer incluir em seus ativos de carteiras que têm baixas correlações com os mercados de ações para ajudar a gerenciar o risco de sua carteira.

Correlação como medida dos regimes de mercado

A correlação pode ser usada para obter uma perspectiva sobre a natureza geral do mercado maior. Por exemplo, vários setores do S & P 500 apresentaram um grau de correlação de 95% durante o ano de 2011, o que mostra que todos se movimentaram basicamente em conjunto com os outros. Foi muito difícil escolher ações que superaram o mercado mais amplo durante esse período. Também foi difícil selecionar ações em diferentes setores para aumentar a diversificação de um portfólio. Os investidores tiveram que olhar para outros tipos de ativos para ajudar a gerenciar o risco de sua carteira. Por outro lado, a alta correlação significava que os investidores precisavam apenas usar fundos de índices simples para obter exposição ao mercado, em vez de tentar escolher ações individuais.

Correlação para gerenciamento de portfólio

A correlação é freqüentemente usada na gestão de portfólio para medir o valor da diversificação entre os ativos contidos em uma carteira. A teoria de portfólio moderna (MPT) usa uma medida da correlação de todos os ativos em uma carteira para ajudar a determinar a fronteira mais eficiente. Este conceito ajuda a otimizar o retorno esperado contra um certo nível de risco. Incluindo ativos que têm uma baixa correlação entre si, ajuda a reduzir a quantidade de risco global para uma carteira.

Ainda assim, a correlação pode mudar ao longo do tempo. Só pode ser medido historicamente. Dois recursos que tiveram um alto grau de correlação no passado podem ficar não correlacionados e começar a se mover separadamente. Esta é uma lacuna do MPT; ele assume correlações estáveis ​​entre os ativos.

Correlação tende a aumentar durante a volatilidade

A correlação tende a aumentar entre várias classes de ativos e diferentes mercados em períodos de alta volatilidade. Por exemplo, durante janeiro de 2016, houve um alto grau de correlação entre o S & P 500 e o preço do petróleo bruto, atingindo o máximo de 0.97. Este foi o maior grau de correlação em 26 anos.

O mercado de ações estava muito preocupado com a volatilidade contínua dos preços do petróleo. À medida que o preço do petróleo caiu, o mercado tornou-se nervoso que algumas empresas de energia iriam inadimplente em sua dívida ou, em última instância, declarar falência. Durante a crise financeira de 2008, diferentes classes de ativos ficaram mais correlacionadas.

Escolhendo ativos com baixa correlação

A escolha de ativos com baixa correlação entre si pode ajudar a reduzir o risco de um portfólio. A maneira mais comum de diversificar ações é incluir títulos em uma carteira. Os estoques e títulos têm historicamente um menor grau de correlação entre si. Os investidores também costumam usar commodities como metais preciosos para aumentar a diversificação do portfólio.

Para evitar uma correlação excessiva, alguns investidores usam fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham mercados diferentes dos países desenvolvidos. O iShares MSCI Frontier 100 ETF teve uma correlação de 0. 53 com o S & P 500 entre 2011 e 2016. O ETF fornece exposição a 100 dos maiores estoques de mercados fronteiriços. Incluir a exposição a mercados fronteiriços em uma carteira pode ajudar a aumentar a diversificação e gerenciar riscos.