Alguns investidores olham fora dos investimentos tradicionais em ações e títulos para oportunidades lucrativas. Investimentos alternativos incluem tudo, desde commodities até investimentos ainda mais obscuros, como metais preciosos ou arte. Pode ser difícil avaliar o desempenho desses investimentos. Existem alguns índices e indicadores para orientar a avaliação do desempenho.

Sharpe Ratio

O índice de Sharpe avalia o desempenho de acordo com o risco. O índice de Sharpe tornou-se muito comum no setor de investimentos desde a sua criação por William Sharpe em 1966. Um índice de Sharpe mais alto significa que o ativo tem um maior desempenho ajustado ao risco.

O índice Sharpe é o rendimento médio obtido em excesso da taxa livre de risco por unidade de volatilidade, ou o risco assumido. A fórmula para o cálculo leva o retorno médio do investimento menos a taxa livre de risco. O rendimento da lei do Tesouro do governo (T-bill) é mais frequentemente utilizado como taxa de retorno livre de risco. A relação de Sharpe pode ser calculada em diferentes intervalos de tempo, como em uma base semanal, mensal ou anual.

A proporção de Sharpe retorna enquanto leva em consideração o desvio padrão. Os retornos que têm um desvio padrão maior naturalmente têm maior risco. No entanto, a relação Sharpe não é uma medida perfeita de risco.

O indicador tem dificuldade em levar em conta distribuições anormais de retornos como a curtose, as caudas de gordura e a aspereza. Ele assume que os retornos se assemelham a uma distribuição normal, como uma curva de sino. No entanto, muitos investimentos alternativos utilizam derivativos e outros ativos mais complexos com retornos assimétricos. Isso pode levar a distribuições distorcidas. O índice Sharpe não consegue medir com precisão o risco e o desempenho dessas distribuições de retorno.

Sortino Ratio

Outra medida de risco que leva em consideração o risco de volatilidade negativa é a razão Sortino. É uma modificação da relação Sharpe. No entanto, ele mede o desvio à descida ao contrário da razão de Sharpe. O índice Sharpe não distingue entre volatilidade ascendente e descendente.

Para investimentos que estão distorcidos para resultados positivos, isso pode levar a um menor índice de Sharpe, pois trata toda a volatilidade igual. Na verdade, os investidores devem ver favoravelmente os investimentos positivamente inclinados. Ainda assim, existe o risco de que os resultados que tenham sido positivamente comprometidos no passado possam não continuar a funcionar da mesma forma no futuro. Isso é o mesmo para todos os investimentos. O desempenho prévio não é necessariamente indicativo do desempenho futuro.

A razão Sortino é calculada como o retorno esperado menos a taxa de retorno livre de risco.Isso é dividido pelo desvio padrão dos retornos de ativos negativos. A razão Sortino é uma medida melhor para carteiras de alta volatilidade. O índice Sharpe é melhor para medir o retorno de um portfólio de baixa volatilidade.

Return on Investment

O retorno sobre o investimento (ROI) é outra relação de desempenho que mede a eficiência de um investimento. É útil comparar as eficiências em vários investimentos diferentes. O ROI mede o retorno de um investimento em relação ao custo do investimento. A fórmula leva o ROI menos o custo do investimento, e depois o divide pelo custo do investimento.

Existem algumas desvantagens para usar o ROI simples. Não leva em consideração a duração do investimento, e assume que os prazos para todos os investimentos são os mesmos. Para obter uma imagem mais precisa, o ROI deve ser ajustado para levar em consideração o tempo de investimento.

Embora o ROI seja comumente usado, ele também não mede a volatilidade do retorno do investimento. Ao contrário do índice de Sharpe, desde que o retorno de um investimento seja positivo, o ROI pode parecer atraente. Apesar desta limitação, o ROI ainda é uma métrica útil a considerar.