O declínio nos preços do petróleo bruto pode ter mantido as manchetes nos últimos 18 meses, mas o gás natural foi capturado em um mercado ostentoso ainda mais severo e prolongado. Ao preço atual de US $ 2. 28 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu), o preço do gás natural deslizou 85% do pico de quase US $ 16 alcançado em 2005 na sequência do furacão Katrina.

Desde 2009, o gás natural raramente violou US $ 6 no lado positivo; na desvantagem, enquanto já havia encontrado apoio no nível de US $ 2, caiu para um mínimo de vários anos de US $ 1. 61 em março de 2016. Os preços permaneceram deprimidos de forma sustentada por causa dos crescentes estoques de gás em razão da produção de gás de xisto recorde. Os estoques de gás da U. S. em março de 2016 terminaram em 2. 48 bilhões de pés cúbicos (Bcf), o nível mais alto registrado no final da temporada de retirada.

Baixos preços do petróleo bruto beneficiam os consumidores e a maioria - mas não todos - setores industriais, porque o combustível é uma despesa de insumos importante para a maioria das empresas. Com o gás natural, a identificação de setores que se beneficiam de preços baixos do gás e aqueles que não são um exercício mais difícil, porque seu uso não é tão difundido quanto o petróleo bruto e os dados sobre sensibilidades para os preços do gás natural não estão disponíveis. (Veja também: as 10 maiores empresas de gás natural do mundo (XOM, OGZPY).)

Por exemplo, os preços mais baixos do gás natural têm um impacto positivo no consumidor, porque liberam algum rendimento discricionário. No entanto, esse "dividendo" dos preços mais baixos do gás provavelmente será significativamente menor do que o preço mais baixo do petróleo, já que o gás natural é usado principalmente para o aquecimento, e a conta de aquecimento total em um determinado ano geralmente é muito menor do que a quantidade gastada em combustível para automóveis. No entanto, o dividendo pode ser maior em locais onde os utilitários usam grandes quantidades de gás natural, como fazem na região Oeste Sul-Central da U. S., abrangendo Arkansas, Louisiana, Oklahoma e Texas. O National Bureau of Economic Research avalia o benefício estimado em 2013 de preços mais baixos do gás natural na região em US $ 432 por pessoa por ano.

Aqui estão dois setores que se beneficiam dos preços mais baixos do gás natural - e dois que não.

• Produtos químicos : o gás natural é uma matéria-prima importante para empresas químicas, de modo que os preços mais baixos do gás natural aumentaram as margens e os ganhos. Este impulso é evidente na apreciação de preços dos maiores fabricantes de produtos químicos desde o dia 9 de março de 2009, quando o mercado de touro começou. A partir de meados de maio de 2016, a Dow Chemical subiu 700%, a Eastman Chemical aumentou 673%, e Du Pont ganhou 310%.
• Fertilizantes : os fabricantes de fertilizantes são os usuários mais intensivos de gás natural na U.S. Embora tenham obtido o preço baixo, no entanto, esse benefício é superado pela desaceleração da China, o maior importador mundial de fertilizantes. Como resultado, os principais fabricantes de fertilizantes como a Mosaic Co. e a Potash Corp. diminuíram mais de 33% desde março de 2009, embora o rival CF Industries tenha reduzido a tendência com um aumento de 125%.

Os baixos preços do gás natural têm um efeito negativo nos seguintes setores:

• Utilitários não regulamentados : os serviços não regulamentados que utilizam gás natural para geração de energia são impactados negativamente pelos baixos preços do gás. De acordo com os dados compilados pela Bloomberg, o preço médio anual da energia por atacado na rede U. S. Midwest caiu 43% para US $ 25. 80 por megawatt hora de 2008 a 2015, impulsionada pela queda de 85% nos preços do gás durante esse período.
• Produtores de gás natural : Como a maioria dos grandes nomes de energia estão envolvidos na exploração de petróleo e gás, ou são produtores integrados, isolar o efeito do gás natural em suas finanças não é uma proposta fácil. No entanto, existem alguns jogadores de gás natural de puro jogo na América do Norte, como a EnCana no Canadá e Chesapeake Energy nos EUA. Esses estoques caíram porque o custo de produção é maior do que o preço atual do gás natural, o que significa que essas empresas perdem dinheiro para cada unidade de gás natural produzida.

A linha inferior

Os fabricantes de produtos químicos e fertilizantes beneficiam de um preço baixo para o gás natural, enquanto os utilitários e os produtores de gás natural são afetados negativamente por ele.