Com as taxas de juros ainda no porão e os títulos do Tesouro que se originam ao lado de nada, os investidores foram obrigados a procurar fora da caixa para encontrar renda. Para aqueles que desejam permanecer dentro de títulos, isso significa carregar em títulos e fundos de sucata como o SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Os títulos de alto rendimento foram em uma lágrima absoluta desde a Grande Recessão e continuam a aumentar os ganhos impressionantes. Tanto que a média de junk bond agora está apenas a render 5%. Isso tem muitos investidores se perguntando se o risco vale o retorno.

A resposta pode chegar a como você pensa em títulos de alto rendimento em sua carteira. A verdade é que o lixo ainda pode estar onde está em um bom tempo. ( Para leitura relacionada, veja: O Party Over for Junk Bonds? )

Risco e Recompensa Potencial

De acordo com o pesquisador de investimentos e o serviço de classificação Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), os investidores já transferiram um bom $ 5. 4 bilhões em fundos de obrigações de alto rendimento nos primeiros quatro meses de 2014. Isso é superior aos US $ 3. 4 bilhões que investiram no setor durante todo o ano de 2013. Toda essa pesquisa de rendimento permitiu que o setor voltasse quase 8% no ano passado e cerca de 5. 16% no acumulado do ano.

Também causou rendimentos nos títulos emitidos para empresas com menor credibilidade para despencar para apenas 5% - muito abaixo das normas históricas. Isso tem muitos investidores preocupados que o setor está agora alcançando território sobrevalorizado.

Embora haja alguma validade para o argumento, ainda há uma abundância de ventos de rabo otimistas que impulsionam o setor de obrigações de alto rendimento, um dos quais é estável ou queda das taxas de inadimplência. ( Para leitura relacionada, consulte: Junk Bonds No longer Junk )

O crescimento econômico está ajudando as empresas a cumprir suas obrigações financeiras, o que significa que as taxas de inadimplência para junk bonds ainda estão abaixo das médias históricas. Um relatório recente do Moody's Investor's Service mostra que as taxas de inadimplência das obrigações de lixo eletrônico na U. S. mantiveram-se estáveis ​​em apenas 2,1% em maio. A figura para o resto do globo caiu para 2. 3% em maio, abaixo de 2. 5% em abril. Essa taxa média de inadimplência ainda está bem abaixo dos 4. 5% alcançados na década de 1990.

E quanto ao aumento das taxas?

O espectro do aumento das taxas de juros pode não ser tão prejudicial para os lixos. Devido à sua natureza, o lixo realmente funcionou bastante bem em face da elevação das taxas. De acordo com o TIAA-CREF, durante períodos anteriores de aumentos de taxa de juros relativamente moderados e estáveis, o lixo realmente produziu retornos positivos. Olhando para o período entre 1998 e 2013, das 14 vezes que os rendimentos do Tesouro aumentaram, os títulos de alto rendimento produziram um retorno de 4.99%. Obrigações corporativas regulares retornaram -0. 48% e Treasuries -5. 53%. ( Para leitura relacionada, veja: Junk Bonds: Tudo o que você precisa saber )

Aposta em Junk

Então, ainda há espaço para boas notícias para investidores de lixo eletrônico, embora com um grão de sal. A lição aqui é ser cautelosamente otimista. Isso significa que os investidores podem querer trocar fundos amplo do índice de obrigações, como o popular iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2 .6 ) ou o JNK acima mencionado, para alguma gestão ativa. Os gerentes ativos podem se deslocar pelo setor e escolher os melhores vínculos para o novo ambiente. Um ponto de partida principal poderia ser o AdvisorShares Peritus High Yield ETF (HYLD HYLDPeritus Hgh Yld36. 34 + 0. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Os gerentes da HYLDs adotaram uma abordagem "de crédito ativo e baseada em valor" para o setor. O fundo registra 74 empresas diferentes, com a Arch Coal Inc. (ACI) e os títulos da Air Canada como algumas das principais participações. Esse foco em crédito e vínculos profundamente valiosos ajuda a HYLD a produzir um rendimento de distribuição de monstro de 7.%. A única desvantagem é a taxa de R $ 1.25% da ETF. Outra opção poderia ser o PowerShares Fundamental High Yield Corp Bond (PHB PHBPwrShr ETF FTII19. 02-0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que usa telas para criar um índice de junk bonds no melhor final do espectro. ( Para obter mais informações sobre este tópico, consulte: 4 ETF de Equilíbrio de Resgate de Alto Rendimento )

Para as opções na extremidade superior do espectro de risco, há o ETF de EAD da Sociedade de Valores iShares Baa-Ba (QLTB) e o Vetores de mercado Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL ANGLVanEck Vect Fal30. 22-0. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que compra obrigações de empresas que já eram consideradas investment grade que agora deslizaram para o status de sucata. QLTB produz 4%, enquanto o rendimento do ANGL é um aumento de 5,5%.

Finalmente, os investidores inundaram o mercado de empréstimos bancários sénior e de taxa variável à procura de rendimento. Semelhante aos títulos de lixo, esses empréstimos são geralmente feitos para empresas com crédito menos que estelar. Tal como o anteriormente mencionado HYLD, o SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN SRLNBlack / GSO Sr Ln47. 360. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) aplica gestão ativa neste setor do mercado de alto rendimento. Os gerentes da SRLN podem então aumentar os riscos / recompensas em conformidade.

A linha inferior

Apesar dos ganhos recentes, os lixos ainda podem ser uma boa aposta para os investidores com base em uma variedade de fatores que funcionam a seu favor, como taxas de inadimplência estáveis ​​ou baixas e melhorando as condições econômicas. A chave poderia focar a qualidade dentro do espaço. Conseqüentemente, uma dose de gerenciamento ativo poderia ser exatamente o que o médico pediu.