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Embora a métrica interna de taxa de retorno seja popular entre os gerentes de negócios, ela tende a exagerar a rentabilidade de um projeto e pode levar a erros de orçamento de capital com base em uma estimativa excessivamente otimista. A taxa de retorno interna modificada compensa essa falha e dá aos gerentes mais controle sobre a taxa de reinvestimento assumida dos fluxos de caixa futuros.

Desvantagens principais da taxa de retorno interna (IRR)

Um cálculo IRR funciona como uma taxa de crescimento de composição invertida; tem que reduzir o crescimento do investimento inicial, além dos fluxos de caixa reinvestidos. No entanto, o IRR não pinta uma imagem realista sobre como os fluxos de caixa são realmente bombeados de volta aos projetos futuros.

Os fluxos de caixa são geralmente reinvestidos ao custo do capital, e não a mesma taxa em que foram gerados em primeiro lugar. O IRR assume que a taxa de crescimento permanece constante de projeto para projeto. É muito fácil exagerar o potencial valor futuro com os números básicos do IRR.

Outro problema importante com a TIR ocorre quando um projeto tem diferentes períodos de fluxos de caixa positivos e negativos. Nesses casos, o IRR produz mais de um número, causando incerteza e confusão.

Vantagem da taxa de retorno interna modificada (MIRR)

O MIRR permite que os gerentes de projetos alterem a taxa assumida de crescimento reinvestido de um estágio para outro em um projeto. O método mais comum é a entrada no custo estimado médio do capital, mas há flexibilidade para adicionar qualquer taxa de reinvestimento antecipada específica.

Além disso, o MIRR foi projetado para gerar uma solução, eliminando o problema de vários IRRs.