O dólar americano (USD) foi surpreendentemente forte durante 2014 e 2015, mas o gigante do banco de investimentos Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc238. 97-0. 35% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) acredita que há mais espaço para crescer. Este foi um refrão consistente da Goldman, que primeiro previu o forte crescimento do dólar em maio de 2016 e reafirmou sua confiança em seu relatório de meio ano. Se correto, um dólar de fortalecimento deve beneficiar as empresas que conduzem a maioria dos seus negócios nos Estados Unidos, pelo menos em relação às empresas com maior presença internacional. Isso também pode ser uma grande vantagem para os consumidores americanos que desejam comprar produtos estrangeiros, potencialmente oferecendo um bom aumento do custo de vida.

Desde a proclamação de julho de Goldman, os Estados Unidos apresentaram crescimento do produto interno bruto (PIB) muito mais fraco do que o esperado no segundo trimestre de 2016. A notícia caiu forte no USD, que havia aumentado antes do relatório do PIB. Todos os ganhos do dólar em julho foram aniquilados até 2 de agosto de 2016. Isso não significa que o Goldman Sachs estava errado, necessariamente, mas há alguns contraponto válidos para os argumentos do dólar pelo dólar.

Goldman Sachs Midyear Report

O Goldman Sachs Global Investment Research lançou "Portfolio Passport: Take Refuge in America" ​​em 19 de julho de 2016. Este documento de 50 páginas faz o caso de os investidores deveriam incline novos investimentos para ações americanas com altas vendas domésticas e ações estrangeiras com altas vendas nos EUA.

A Goldman Sachs enfatizou particularmente as ações domésticas da U. S. com 100% de vendas no mercado interno. A estratégia por trás das empresas americanas voltadas para o consumidor foi projetada para isolar contra "os riscos de crescimento da Brexit, a China e o fortalecimento do dólar, ao mesmo tempo em que se beneficiam da relativa estabilidade da economia da U. S.", afirmou o relatório. O relatório observa que os vendedores domésticos com uma base de consumidores americana tendem a ter menores índices de preço / lucro (P / E) e maior crescimento projetado.

Por que um dólar mais forte?

Goldman Sachs atribuiu sua perspectiva de alta para o USD para "mudanças nas expectativas do mercado para o crescimento global e a política do banco central". Os economistas de Goldman anteciparam uma chance de 65% de uma subida da taxa do Fed antes de 2017, mas ainda esperavam que os bancos centrais estrangeiros pareciam mais dobres do que o Fed. Isso deixaria o USD como a camisa mais precisa da metáfora no câmbio estrangeiro (forex).

Este é um ponto importante. A força do dólar não depende apenas da política do Fed, mas sim da política relativa do Fed em relação aos bancos centrais estrangeiros. O Banco do Japão (BoJ) e o Banco Central Europeu (BCE) foram negativos no início do ano.Essa divergência na política do banco central poderia forçar os comerciantes estrangeiros a procurarem refúgio no dólar americano.

O relatório apontou que o dólar cresceu 2% desde o voto da Grã-Bretanha para deixar a zona do euro e que os temores anteriores sobre a recessão doméstica e global devem diminuir e permitir que o dólar flutue mais alto. Os especialistas da Goldman acreditam que o Fed irá aproximar-se de um aumento de taxas até o final do ano e, assim como com a última subida das taxas em dezembro de 2015, proporcionam um impulso para o dólar.

Indexes do índice de USD

A economia em dificuldades pressionou as expectativas do Fed-hike. O segundo trimestre de 2016 marcou o terceiro trimestre consecutivo abaixo do crescimento de 2%. Um mês antes, Goldman gostou da economia resiliente da U. S.. Graças aos fracos ganhos previstos, a equipe de pesquisa da empresa estimou uma taxa de crescimento de 2% no segundo trimestre, que é menos otimista do que a estimativa de 2,6% fornecida pela pesquisa da Reuters sobre os economistas, mas quase o dobro do crescimento real de 1. 1% publicado pela economia.

Menos de uma semana após o lançamento do relatório Goldman Sachs, o Índice do Dólar dos Estados Unidos (DXY) atingiu seu ponto mais alto desde fevereiro de 2016. O dólar mostrou força à luz de condições difíceis na China, fraqueza na América do Sul e queda contínua no Reino Unido e na União Européia (UE) pós-Brexit.

A probabilidade de o Federal Reserve aumentar a taxa de fundos federais no final do ano parece estar em declínio. No final de julho de 2016, as chances de um aumento da taxa de juros em setembro diminuíram de 18% para 12%. A equipe de mercado de futuros da Goldman Sachs relatou que as chances de uma alta em taxas de dezembro caíram para apenas 40%.