Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma grande empresa de eletrônicos de consumo que também entrou na indústria de armazenamento na nuvem. Produtos inovadores de alta qualidade e uma marca forte permitiram que a empresa fizesse uma enorme participação de mercado, mantendo margens amplas através de preços premium. Os preços das ações e as avaliações reduzidas, impulsionadas pela redução das vendas, representam uma longa oportunidade para investidores de valor, mas a concentração de produtos e a demanda cíclica significam que a Apple não é um estoque defensivo.

Valor Stocks

As ações de valor são compradas com base no desconto percebido para o valor real. Estes geralmente são contrastados com os estoques de crescimento, que os investidores tendem a comprar com a especulação de que o potencial não realizado das ações irá promover a valorização da ação futura.

As ações de valor geralmente são empresas maduras com taxas de crescimento modestas ou negativas que caíram fora de favor com o mercado. Os investidores podem acreditar que os descontos aplicados a esses nomes são muito íngremes, justificando uma posição em uma ação, independentemente de futuros fundamentos futuros.

Os candidatos podem ser identificados com uma variedade de técnicas de avaliação intrínseca ou relativa. Os métodos intrínsecos incluem o fluxo de caixa descontado, o lucro residual ou um modelo de desconto de dividendos, enquanto a avaliação relativa geralmente implica rácios como preço-lucro (P / E), preço a livro (P / B), fluxo de preço a caixa ou rendimento de dividendos. Os descontos verdadeiros geralmente são conduzidos por eventos e levam os participantes do mercado a sair de um estoque sem considerar os fundamentos. Os estoques de valor são considerados apostas seguras porque têm um potencial de downside limitado e desfrutam de uma margem de segurança.

Estoques defensivos

Os estoques defensivos são uma categoria que pode se sobrepor com os estoques de valor, mas são distintamente diferentes. Os estoques defensivos funcionam bem quando as condições econômicas são pobres, em contraste com os estoques cíclicos. Essas empresas ainda podem produzir resultados financeiros relativamente sólidos através de desacelerações ou recessões, de modo que os investidores reúnem esses nomes em tempos de incerteza ou pessimismo. Essas ações também tendem a ser inferiores às fases expansivas do ciclo econômico, porque o capital flui para ações mais arriscadas que crescem e prosperam nos tempos de crescimento.

Os estoques defensivos incluem serviços públicos, cuidados de saúde e bens de consumo básicos, como produtos pessoais, alimentos e itens domésticos básicos. Essas empresas não são necessariamente grandes e maduras, mas as empresas de serviços públicos tendem a ter grandes barreiras à entrada e os bens de consumo são geralmente produtos que exigem escala para produzir de forma eficiente. Essas empresas são conhecidas como pagadoras de dividendos estáveis.

A Apple é um estoque de valor

A Apple compartilha várias características com ações de valor.As ações atingiram um pico em maio e julho de 2015 em pouco menos de US $ 133 antes de cair para cerca de US $ 95 em junho de 2016. Os investidores estavam preocupados com a desaceleração do crescimento das vendas, destacado recentemente pela primeira queda ano a ano (YOY) em relação a qualquer trimestre desde 1998. Estoque de maçã voltou para US $ 95. 60 até julho de 2016, mas isso ainda marca uma redução de 28% em relação ao alto. Os índices de avaliação resultantes tornaram-se atraentes em relação aos níveis históricos da Apple. A relação P / E direta foi de apenas 10,6% a partir de julho de 2016. O índice de preço / lucro para o crescimento (PEG) com base em projeções de crescimento de ganhos de cinco anos foi de apenas 1,14 e o rendimento de dividendos de 2,38% é saudável.

Os investidores de alta em relação à capacidade da Apple a médio e longo prazos de virar as vendas devem reconhecer essas avaliações como uma oportunidade de comprar o estoque a um preço historicamente barato em relação aos fundamentos. A fraqueza de vendas constitui o evento que está desencadeando uma desconexão entre a avaliação do mercado e o verdadeiro valor do estoque. Tal como acontece com outras ações de valor, o risco é que a queda da tendência de vendas da Apple não é apenas uma divergência temporária, mas sim um ponto de inflexão de longo prazo.

A Apple não é defensiva

A Apple não possui várias características-chave de ações defensivas. A empresa conta com uma marca forte para vender um pequeno grupo de produtos em um preço premium. Ao longo dos seis meses encerrados em março de 2016, 66. 8% da receita líquida foram gerados pelas vendas do iPhone. Os telefones celulares têm ciclos de vida relativamente curtos, geralmente sendo substituídos a cada dois ou três anos. Novas gerações dos produtos são consistentemente projetadas, proporcionando janelas de oportunidade para concorrentes entrarem no mercado com novos produtos.

O portfólio de produtos da Apple mudou drasticamente nos últimos 20 anos, por isso é difícil presumir a estabilidade no futuro, na mesma medida que os serviços públicos, prestadores de serviços de saúde e grampos de consumo. Além disso, a demanda por eletrônicos de consumo premium tem um elemento cíclico, o que é atípico de ações defensivas.