Os investidores podem estar terminando seu caso de amor com ações de crescimento, já que o Federal Reserve continua seus esforços para normalizar as taxas de juros do seu nível de crise pós-crise quase zero. O programa de flexibilização quantitativa do Fed trouxe um impulso mais forte para os estoques de crescimento do que para ações de valor. O Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) avançou 234. 34% da baixa pós-crise financeira de US $ 32 . 99 por ação em 5 de março de 2009, para US $ 110. 30 em 22 de maio de 2015. Durante esse mesmo período, o Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) 200 avançado. 34% a partir de US $ 28. 75 por ação em 5 de março de 2009, para US $ 86. 35 em 22 de maio de 2015.

Entre as muitas previsões que indicam um retorno da força para o investimento em valor, foi o Outlook de 2016 do ano anterior do Bank of America Merrill Lynch. O relatório enfatizou que a política monetária da Reserva Federal ocuparia um lugar central em 2016 e que o investimento em valor deveria superar o investimento de crescimento, começando em 2016.

Identificando valores de estoque

Muitos investidores confundem ações de valor com estoques baratos. Um estoque pode ser de baixo preço, mas ainda pode ter valor. Investimento de valor concentra-se em estoques com uma margem de segurança que limita o risco de queda. Quando o preço das ações de uma empresa depende de algo tão volátil quanto o preço do petróleo, pode ser extremamente difícil avaliar o risco de queda.

Muitas ações podem ser baratas por razões que não têm nada a ver com o valor. Por exemplo, alguns estoques podem parecer baratos por causa de expectativas irrealistas e estimativas inflacionadas. Outros estoques podem parecer baratos porque os compradores institucionais não podem considerá-los devido ao fraco volume de negociação ou a uma capitalização de mercado abaixo do limite exigido pela instituição. Muitas ações baratas podem ter dados de avaliação ruins, além das circunstâncias que proporcionam a ilusão de uma pechincha.

Um método de identificação de estoques de valores envolve a comparação de cinco métricas de avaliação chave com a média da indústria para o estoque em particular. Muitas empresas de pesquisa de investimentos, como a Morningstar, indicam a média da indústria ao lado dos fundamentos listados em um relatório de estoque. Estes quatro fundamentos devem ser inferiores à média da indústria: relação preço / lucro (P / E), relação preço / livro (P / B), índice dívida / patrimônio e relação preço / lucro para crescimento (índice PEG). A quinta métrica, fluxo de caixa livre, deve ser maior do que a média da indústria, pois diz respeito à quantidade de caixa que uma empresa pode gerar depois de realizar as despesas de capital necessárias para manter ou expandir sua base de ativos.

Uma fórmula para calcular o valor

Para aqueles que insistem em quantificar o valor com um número, o Centro de Pesquisa em Preços de Segurança (CRSP) estabelece uma fórmula para estabelecer a pontuação de valor de uma ação. Esta fórmula aparece na página 31 do Guia de Metodologia de Índices de Equidade U.S. CRSP. O primeiro passo envolve o cálculo de um único fator de ganhos-a-preço (EP) ao adicionar dois terços da relação P / E direta para um terço da relação P / E de 12 meses. Dois terços do EP são então adicionados a um terço da relação preço / livro (P / B). A soma resultante é o superfactor de valor primário (V1).

O próximo passo envolve a adição de dois terços do índice de preço a vendas para um terço da relação preço / dividendo ou rendimento de dividendos. A soma resultante é o superfactor de valor secundário (V2). Finalmente, adicione dois terços do V1 mais um terço do V2. O resultado é a pontuação de valor. Para estabelecer uma linha de base, calcule as pontuações de valor para algumas das principais participações do Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que rastreia o desempenho do CRSP US Mid Cap Value Index. Alguns exemplos disso são Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0. 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33. 32-1. 74% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Ações defensivas

Enquanto as ações defensivas podem ser ações de valor, não há padrões de avaliação para classificar um estoque como defensivo. Os estoques defensivos são ações não cíclicas, que não dependem da força da economia em geral para se apresentar bem e pagar dividendos constantes. Os estoques básicos do consumidor geralmente são ações defensivas.

Os estoques defensivos não são necessariamente estoques baratos. Por exemplo, The Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) possui uma relação P / E de 12 meses de 154. 7 em comparação com a média da indústria de 39. 5. Seu índice de preço a vendas de 12 meses é de 3. 7 em comparação com a média da indústria de 1. 9. No preço de fechamento de 19 de maio de 2016 de US $ 83. 00 este é um estoque caro.