A maioria dos investidores está familiarizado com o mercado líquido, onde ações e fundos de investimento são negociados publicamente e quase todos têm a mesma informação. Poucas pessoas estão familiarizadas com as oportunidades de investimento no mercado ilíquido, onde os negócios ocorrem mais devagar e o dinheiro está vinculado por longos períodos de tempo. Com a informação correta, no entanto, os investidores podem alavancar o mercado ilíquido para aumentar os retornos de longo prazo e criar portfólios mais estáveis ​​e diversos.

Medição de liquidez

Simplificando, a liquidez financeira é uma medida da rapidez com que algo pode ser negociado e transformado em dinheiro. O proprietário do estoque, por exemplo, pode facilmente chamar um corretor ou usar uma plataforma online para trocar o estoque pelo dinheiro; Transações muito líquidas podem ocorrer em segundos. O proprietário de uma casa geralmente leva meses para entrar em contato com um corretor, listar a propriedade, negociar com os compradores, obter aprovação do banco e, finalmente, receber dinheiro para a casa; as casas são um investimento muito ilíquido.

Quase qualquer investidor prefere liquidez e paga um prêmio (ou, inversamente, exige um desconto para assumir algo ilíquido). As pessoas preferem algo imediato e conhecido - dinheiro na mão - para a perspectiva incerta de dinheiro futuro.

Investimentos ilíquidos

Embora eles não compartilhem o mesmo tipo de proeminência na imprensa financeira, não há escassez de ativos ilíquidos. Claro, definir "ilíquido" é complicado, porque é um termo relativo. Os títulos corporativos são ilíquidos em comparação com ações, por exemplo. Para esses propósitos, considere "ilíquido" significar uma classe de ativos que negocia com pouca freqüência e tem baixo volume de negócios.

Os exemplos clássicos de investimentos ilíquidos são imobiliários (residenciais ou sindicados), metais preciosos e arte. No entanto, também há derivações de fundos clássicos que são considerados ilíquidos. Estes incluem fundos de investimento imobiliário (REITs), aquisições alavancadas, fundos de capital de risco ou hedge funds que possuem períodos de bloqueio (o que significa que os investidores cancelam seus direitos de retirada e liquidação por um período de tempo). O capital privado ou os fundos de capital de risco geralmente não pagam por cinco ou 10 anos.

Esses ativos também tendem a negociar transações de mercado privado, o que significa que os investidores precisam lidar com diferentes regras e regulamentos. Todos eles comercializam em mercados secundários e tendem a ter muito menos participantes nesses mercados, o que significa que os preços de ofertas e pedidos tendem a se ampliar.

Vantagens da Iliquidez

Investimentos ilícitos tendem a oferecer mais retorno potencial para o seu dinheiro. Os ativos ilíquidos têm que competir com ativos líquidos por dólares de investimento e um retorno maior é o prêmio necessário para contrabalançar a flexibilidade das opções líquidas.

Investimentos ilíquidos tendem a ser - mas nem sempre - tangíveis e reais. Você pode tocar fisicamente uma barra de ouro ou uma casa de aluguel, que fornece valor funcional e emocional. Ativos como esses também tendem a ser mais resilientes contra as forças da inflação.

Investimentos como imóveis e ouro tendem a ter uma correlação zero ou negativa com os ativos tradicionais de investimento negociados publicamente. Se as ações e os fundos de investimento lutam, os investidores com alternativas em suas carteiras podem confiar neles como hedge.

Alguns investidores também podem se beneficiar da iliquidez se forçá-los a serem mais disciplinados com suas peças de longo prazo. Por exemplo, o proprietário de uma casa ou um investidor de fundo de private equity é menos propenso a cortar a isca e sair do mercado durante uma recessão.

Quando introduzir a iliquidez

A maioria dos investidores já está participando de uma forma de iliquidez. Todos os proprietários têm um pé no mercado ilíquido, mas também todos os trabalhadores que contribuem para um IRA ou um 401 (k); esses planos cobram uma penalidade de 10% por levantamentos antecipados, efetivamente removendo qualquer conversibilidade de caixa imediata.

Todos os investimentos ilíquidos impõem custos aos investidores em relação à inflexibilidade tática e às restrições de caixa, por isso não são adequados para ser o primeiro ou o maior item de um portfólio de longo prazo equilibrado. No entanto, os prémios pagos em ativos ilíquidos geralmente só podem ser maximizados a longo prazo, então há alguma pressão para começar quando você é mais jovem.

Na verdade, um estudo de 2011 sobre liquidez e estilo de investimento constatou que as ações menos líquidas superaram as ações de liquidez mais altas em quase 3% ao ano ao longo de um período de 40 anos.

Faz sentido introduzir a iliquidez quando você tem um horizonte de investimento relativamente longo e dinheiro suficiente para poder se dar ao luxo de se separar em dinheiro por um longo período de tempo. O mercado ilíquido também é uma excelente fonte de ativos não correlacionados para diversidade de portfólio. As pessoas com alto patrimônio líquido (HNWIs) podem acessar mais facilmente os mercados de private equity, buy-outs ou hedge funds, mas os investidores não credenciados ainda podem encontrar oportunidades e obter o prémio de iliquidez em segmentos como crowdfunding ou imobiliário.