Embora os fundos negociados em bolsa tenham sido apenas cerca de 20 anos, eles cresceram mais rapidamente desde a sua criação do que qualquer outro tipo de investimento na história, acumulando mais de US $ 2 trilhões em ativos durante esse período Tempo. E, embora ainda haja dez vezes a quantidade de dinheiro alojada em fundos de investimento tradicionais, os ETFs representaram uma tendência no mercado que abrange taxas mais baixas, maior liquidez e total transparência. Os consultores financeiros que recomendam fundos mútuos precisam entender como os ETFs funcionam eo que eles podem fazer para seus clientes. Esses produtos têm sido frequentemente comercializados como veículos simplificados de "um clique", o que é verdade em alguns aspectos. Mas esses veículos também carregam muitos dos mesmos riscos que são encontrados em outros tipos de investimentos.

ETF Basics

Os ETFs são essencialmente um novo tipo de fundo mútuo que é criado por uma empresa de fundos e depois negociado em uma troca. Ao contrário dos fundos de investimento tradicionais que só podem ser comprados e vendidos diretamente da empresa do fundo, os ETFs comercializam no mercado secundário como outros títulos e podem ser comprados e vendidos na negociação intradiária. Os ETFs são projetados para negociar a um preço que se aproxima do valor de mercado de suas participações subjacentes. Portanto, os emissores da ETF geralmente publicam suas participações no fundo em uma base diária para que os investidores possam ver se suas ações estão sobre ou subvalorizadas e comercializam-se de acordo. Alguns dos maiores corretores são "participantes autorizados" que podem criar e resgatar ações de ETFs com a empresa de fundos para mover o preço da ação para o nível que deveria ser. (Para mais, veja: 5 coisas que todos os consultores financeiros devem saber sobre ETFs .)

Os ETFs se assemelham a fundos tradicionais em que cada ação do ETF representa um interesse indiviso em cada um dos títulos detidos pelo fundo. Eles diferem das notas negociadas em bolsa (ETNs) na medida em que eles realmente detêm seus instrumentos subjacentes, enquanto os ETNs simplesmente representam uma promessa de crédito do banco emissor e não detêm títulos reais. Os FNB também são regulados pela SEC sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940. Existem também ETFs que investem em outros ativos além de títulos negociados publicamente, como commodities e derivativos. Estes ETFs são regidos de acordo com regras diferentes, e um conjunto diferente de regras aplica-se à sua tributação. (Para leitura relacionada, veja: O que os consultores, os clientes devem esperar de um futuro de baixo retorno )

Tipos de ETFs

Existe um ETF disponível para praticamente todos os índices financeiros, a ponderação de recursos, a estratégia de investimento setorial e passiva existente. Os ETFs do Índice possuem os títulos de um benchmark subjacente, como o Índice S & P 500, enquanto um ETF indexado "indexado" rastrearia um múltiplo ou o inverso de um índice.Um ETF com base em limites seria de ações grandes, médias ou pequenas capitais. (Existem também ETFs misturados que possuem uma combinação de ponderações ou títulos.) Os ETFs que investem em títulos de renda fixa geralmente podem ser discriminados por prazo de vencimento, duração ou qualidade de crédito. Os ETF sectoriais investem em áreas como tecnologia, comunicações, saúde, energia, metais preciosos e recursos naturais. A última mania de ETF é conhecida como fundos de "smart beta", que são fundos que se assemelham a fundos do índice, mas que tiveram suas carteiras passivamente ajustadas para ajustar a ponderação de títulos ou outras métricas para explorar ineficiências percebidas no mercado. Os ETFs também podem ser gerenciados ativamente para tentar superar um benchmark subjacente. (Para leitura relacionada, veja: O que o futuro detém para ETFs .)

Ainda os mesmos riscos

A questão-chave que os consultores precisam para que os investidores entendam sobre ETFs é que eles basicamente vêm com o mesmo conjunto de riscos que acompanham qualquer outro tipo de segurança pública. Além das perdas de capital que podem acontecer na negociação intradiária, os ETFs também estão sujeitos às limitações do market maker e ao comportamento das bolsas. Embora os fundos de investimento tradicionais de capital aberto sempre possam ser comprados e vendidos diretamente da empresa emissora, os ETFs estão sujeitos a paradas de negociação, preços ambíguos em mercados rápidos e outras deficiências que acompanham a negociação cambial. Embora essas desvantagens possam não ser comuns, os investidores precisam saber que podem ocorrer, especialmente durante as principais variações de preços ou períodos de negociação pesada. (Para relacionados, lendo, veja: ETFs Smart Beta: últimas tendências e um olhar a seguir .)

Quando um investidor compra um produto de varejo, como um carro, eles já sabem que existem possíveis armadilhas que pode - e vai - vem com essa compra, como problemas no motor, manutenção regular e possíveis naufrágios. Mas muitos investidores não vêem os potenciais problemas que podem vir com ETFs, especialmente se eles não tiveram experiência prévia com eles. As manchetes que anunciam ETFs para o público podem ser enganosas, como para os ETFs que comercializam inversamente ou em múltiplos do índice. Esses instrumentos podem ser extremamente voláteis e, provavelmente, são apropriados apenas para comerciantes profissionais na maioria dos casos. (Para leitura relacionada, veja: Smart Beta: Configurar para um outono? )

Outro grande problema que pode vir com ETFs é a tentação de começar a comercializá-los regularmente. Esta pode ser uma estratégia perigosa para os investidores de longo prazo que podem estar melhor em um fundo mútuo tradicional que não pode ser negociado dessa maneira. Os fundos abertos são veículos melhores para investidores de longo prazo por causa de custos mais baixos (mesmo que eles venham com um custo de vendas). Os ETFs apenas cobram o preço de uma comissão quando são negociados, mas esse custo pode se multiplicar rapidamente quando os negócios de compra e venda são colocados regularmente. E, é claro, o investidor também pode perder as oportunidades de investimento chave se eles estão tentando medir os mercados. Se os ETFs forem comprados para alcançar uma estratégia de investimento de longo prazo, então eles ficam melhores sozinhos.Mas isso pode ser difícil de fazer para alguns investidores, especialmente quando os mercados se dirigem para o sul ou o investidor pensa que o ETF está prestes a diminuir acentuadamente no preço. (Para leitura relacionada, veja: Alternativas para obrigações de baixo rendimento .)

A linha inferior

Os ETFs são um dos tipos de ativos de crescimento mais rápido no mercado financeiro hoje. Esses fundos podem algum dia ofuscar fundos de investimento tradicionais em ativos sob gestão devido à sua flexibilidade e liquidez superiores. Mas os investidores precisam entender os contras, bem como os profissionais que os acompanham para tomar decisões totalmente informadas. (Para leitura relacionada, veja: Renda vs. retorno total: Retiradas Reconsideradas .)