O Fundo de Ciências da Saúde de T. Rowe Price ("PRHSX") fornece exposição de capital às indústrias de cuidados de saúde, remédios e ciências da vida. A administração do fundo está autorizada a investir em empresas de qualquer capitalização de mercado, com alocação baseada em pesquisa e avaliação fundamentais. Para avaliar a adequação do fundo, os investidores devem analisar suas métricas de risco, incluindo beta, desvio padrão, índices de captura e retornos ajustados ao risco. O fundo tem um perfil de risco semelhante ao índice de referência Morningstar U. S. Healthcare Index Total Returns ao gerar retornos superiores, embora o risco sistemático tenha aumentado significativamente.

Desvio padrão

O desvio padrão mede o nível de variação nos retornos mensais de um portfólio. O alto desvio padrão indica mais volatilidade e as participações mais voláteis geralmente são consideradas como investimentos mais arriscados que exigem maiores retornos para compensar o risco adicional assumido. O fundo teve um desvio padrão de 17. 2 pontos percentuais nos três anos encerrados em março de 2016, com desvio padrão de 16 pontos percentuais em cinco anos e um desvio padrão de 1 ponto percentual em 10 anos. O benchmark exibiu valores correspondentes de 17. 6 pontos percentuais, 16 pontos percentuais e 17. 1 ponto percentual. Esses valores são superiores aos da maioria dos índices de títulos ou títulos de mercado de ações, mas a métrica de desvio padrão não indica nenhum risco adicional de volatilidade para o fundo acima do seu benchmark setorial.

Beta

Beta é uma estatística de volatilidade usada na teoria de portfólio moderna (MPT) e mede a medida em que as flutuações de referência influenciam os retornos. Os valores de beta acima de 1 indicam maior volatilidade do que o índice de referência e sugerem maior risco sistemático do que um simples fundo de rastreamento de índice. O fundo teve uma versão beta de 1,21 para os três anos encerrados em junho de 2016, com valores de 0, 82 em cinco anos e 0, 76 em 10 anos. Esses diferentes marcos de tempo oferecem evidências variáveis, mas parece que o fundo tornou-se mais volátil do que o seu benchmark nos últimos anos. Isso sugeriria aumento do risco sistemático em relação ao mercado de ações de saúde da U. S.

R-Squared

R-squared mede a correlação entre retorno de fundo e desempenho de benchmark, com valores próximos de 100% indicando que as flutuações no valor do fundo podem ser explicadas mais completamente por mudanças no índice de referência . O fundo tinha um valor de R $ quadrado de três anos de 86% em junho de 2016, com um valor de cinco anos de 46% e um valor de 10% de 57%. Isso indica alta correlação ao longo dos três anos anteriores, com correlação significativamente menor, indo mais adiante no tempo.O baixo R-quadrado também reduz o valor explicativo da beta, portanto, o maior coeficiente beta de três anos é mais significativo do que os valores mais baixos para os períodos de cinco e dez anos.

Ratios de Captura de Downside Down

Os índices de captura medem a medida em que o fundo mensal retorna o desempenho do benchmark nos mercados de touro e urso. O índice de captura para cima é calculado apenas em meses durante os quais os retornos de referência foram positivos, enquanto o índice de queda representa apenas meses em que as perdas são sustentadas. O fundo tinha um índice de captura de três anos de 106. 1% a partir de março de 2016, com uma proporção de cinco anos de 116. 4% e um valor de 10 anos de 96. 2%. As proporções de desvantagens correspondentes foram de 17. 4, 34 e 48%. O fundo geralmente alcançou desempenhos semelhantes ao benchmark durante condições de mercado fortes, mesmo superando o mercado nos últimos anos. Com índices de captura excepcionalmente baixos, o fundo forneceu isolamento substancial da deterioração das condições de mercado.

Razão Alpha e Sharpe

A relação Alpha e Sharpe são métricas de retorno ajustadas ao risco. O Alpha é um elemento importante do MPT que mede os retornos em excesso dos valores esperados com base no desempenho de benchmark e beta. As estratégias de investimento que agregam valor ao índice de referência têm alfa positivo, com valores maiores indicando desempenho superior. O alfa do fundo foi de 0,18 nos três anos encerrados em junho de 2016, 15 em cinco anos e 11 76 em 10 anos. O fundo sempre superou o valor esperado, mas a superação diminuiu nos últimos anos, uma vez que a correlação com o índice de referência aumentou. O índice de Sharpe é calculado dividindo os retornos por desvio padrão e analisado em comparação com valores de referência correspondentes. O índice Sharpe do fundo foi de 1. 16 nos três anos encerrados em junho de 2016, 1. 24 em cinco anos e 0. 9 em 10 anos. Os índices de referência correspondentes foram 0. 5, 0. 43 e 0. 26. Em todos os períodos, os retornos do fundo foram substancialmente maiores do que o benchmark após ajuste pela volatilidade.