Ao analisar o desempenho do fundo mútuo, é essencial usar métricas de risco para avaliar a influência do risco sobre os retornos dos fundos. As métricas de risco populares na teoria moderna de portfólio (MPT) incluem R-squared e beta, enquanto o desvio padrão e os índices de captura reversíveis também são amplamente utilizados para medir a correlação e a volatilidade. O Dodge & Cox International Stock Fund ("DODFX") está estreitamente correlacionado com seu benchmark, o Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-U. S, com volatilidade ligeiramente maior.

Desvio padrão

O desvio padrão é uma medida da variação estatística em um conjunto de dados. Esses cálculos são freqüentemente aplicados aos dados dos retornos dos fundos mútuos históricos para analisar a volatilidade dos retornos da carteira. Os investimentos de alta volatilidade geralmente são considerados mais arriscados. DODFX teve desvio padrão de três, cinco e 10 anos em retornos de 15. 6, 17. 04 e 21. 15 em junho de 2016. Os valores de desvio padrão do índice de referência correspondente foram 13. 25, 15. 54 e 19. 15. DODFX foi ligeiramente mais volátil do que o benchmark em cada período, de modo que os investidores deveriam esperar maiores retornos para justificar o risco extra assumido.

Beta

Beta é uma medida estatística da correlação entre os retornos de um fundo e os retornos do mercado mais amplo. Como o desvio padrão, o beta fornece informações sobre a volatilidade, mas o beta é especificamente calculado em relação a um benchmark. Diz-se que mede o risco sistemático, definido como risco inerente ao mercado total ou segmento de mercado. Usando o MSCI All Country World Index Ex-U. S. como índice de referência, o DODFX apresentou valores beta de 1. 14, 1. 06 e 1. 08 nos períodos de três, cinco e 10 anos que terminaram em março de 2016. As instâncias de correlação perfeita teriam betas de exatamente 1, com maior volatilidade e correlação positiva enviando esse valor mais alto. Os valores beta para DODFX indicam uma forte correlação e uma volatilidade ligeiramente maior em relação ao benchmark.

R-Squared

R-squared é uma medida estatística de correlação e, quando aplicado a retornos históricos de fundos mútuos, mostra que parte dos ganhos ou perdas do fundo são atribuíveis a movimentos mais amplos do mercado . Expresso como percentual, um R-quadrado de 100% é uma correlação perfeita e indica que os retornos de um fundo são totalmente o produto das flutuações do mercado. Os altos investimentos em R quadrados aumentam a exposição do portfólio ao risco de mercado. DODFX tem valores R-quadrados de 93. 56, 94. 13 e 95. 64% nos períodos de três, cinco e 10 anos que terminam em março de 2016, em relação ao MSCI All Country World Index Ex-U. S. São valores excepcionalmente altos que indicam uma alta correlação sustentada ao índice de categorias.

Upside-Downside Capture

Os índices de captura de cabeça para baixo medem a medida em que os retornos mensais de um fundo refletem, em média, aqueles do mercado subjacente. O índice de captura ascendente apenas mede dados por meses em que os retornos foram positivos, enquanto o índice de desvantagem apenas diz respeito a meses em que as perdas foram mantidas. Os índices de captura de queda da DODFX nos períodos de três, cinco e dez anos que terminaram em março de 2016 foram 119. 2, 115. 25 e 110. 11%, então o fundo historicamente superou seu benchmark através de boas condições de mercado. O DODFX apresentou índices de captura de queda de 113. 4, 109. 95 e 108. 33% em relação a esses períodos, pelo que o fundo também sofreu perdas mais extremas do que a referência quando o mercado caiu.

Razão Alpha e Sharpe

A relação Alpha e Sharpe são duas métricas que ajustam os rendimentos do fundo com base nas métricas de risco acima. Alpha é uma medida de retornos sobre o benchmark, e é usado frequentemente para representar o valor adicionado por uma estratégia ou gerente. O Beta é uma das entradas utilizadas no cálculo do alfa, pois ajuda a isolar os retornos esperados com base no desempenho do benchmark. DODFX teve valores alfa de 1. 18, 1. 19 e 0. 7 nos períodos de três, cinco e dez anos que terminaram em março de 2016, indicando que a administração superou os valores esperados com base nos retornos de benchmark.

O índice de Sharpe é calculado dividindo os retornos históricos pelo desvio padrão, ajustando assim o desempenho do fundo para o risco de volatilidade. Os índices Sharpe de um fundo excedem os valores de referência se o valor for adicionado pela estratégia. DODFX apresentou índices de Sharpe de 0,16, 0,16 e 0,17 nos períodos de três, cinco e 10 anos, enquanto os valores correspondentes da referência foram de 0,8, 0,9 e 0,14, apoiando a visão que a gestão de fundos gerou rendimentos modestamente superiores aos do benchmark.