O PIMCO Total Return Fund Institutional Shares ("PTTRX") investe pelo menos 65% de seus ativos em vários títulos de renda fixa com diversas datas de vencimento. O fundo detém U. S. e títulos estrangeiros, a maioria dos quais são investment grade. Para avaliar a qualidade e adequação da PTTRX como investimento, as métricas de risco do fundo devem ser analisadas. R-quadrado, beta e alfa são estatísticas importantes na teoria da carteira moderna (MPT), enquanto o desvio padrão, a taxa de captura e a relação Sharpe também possuem informações valiosas. Juntos, esses índices indicam baixa correlação e alta volatilidade em relação ao benchmark, o Índice de Rendimentos Total de Rendas Agregados dos EUA da Barclays.

Desvio padrão

O desvio padrão mede a variação no retorno do fundo, com valores elevados indicando volatilidade elevada. Os investimentos de alta volatilidade geralmente são considerados mais arriscados e esperam-se maiores retornos para superar esse risco adicional. A PTTRX apresentou três anos de desvio padrão de 3. 15, em 30 de junho de 2016. Os valores correspondentes para o índice de referência foram 3, de modo que PTTRX apresentou volatilidade significativamente maior em relação à sua categoria, embora esses valores sejam substancialmente inferiores aos típicos de fundos de ações.

Beta

Beta é uma métrica de volatilidade métrica para o MPT, e mede a magnitude do retorno do fundo em relação a um índice de referência. Beta indica risco sistemático e indica quanto o valor de um fundo deve flutuar à medida que o mercado mais amplo cresce ou se contrai. PTTRX apresentou valores beta de 1.15, 1. 01 e 1. 01 nos períodos de três, cinco e 10 anos que terminaram em março de 2016. Os valores próximos de 1. 0 indicam uma volatilidade idêntica ao benchmark, então os retornos PTTRX não são espera divergir substancialmente da média da categoria.

R-squared

R-squared é uma estatística de correlação que mede o quanto as flutuações de um fundo podem ser atribuídas a flutuações do mercado, e geralmente é expressa como uma porcentagem. Os valores de R-quadrado de 100% indicam correlação perfeita, enquanto valores mais baixos sugerem que os rendimentos dos fundos não são causados ​​por condições de mercado. PTTRX tinha valores de R quadrados de 80. 7, 58. 2 e 66. 2 nos períodos de três, cinco e dez anos encerrado em março de 2016. Esses valores indicam correlação limitada com o benchmark, embora o período de três anos é materialmente maior do que os períodos mais longos. Com uma correlação relativamente baixa com o benchmark, a PTTRX é menos suscetível ao risco de queda em condições de mercado adversas. Os valores baixos de R-quadrado também indicam um valor explicativo limitado da estatística beta.

Rácio de Captura Inalterável

Os rácios de captura são calculados dividindo os retornos mensais do fundo por retornos de referência mensais correspondentes.Os índices Upside são calculados usando apenas dados de meses durante os quais o benchmark teve retornos positivos, enquanto o índice de captura à baixa aplica-se apenas a meses nos quais o benchmark sofreu perdas. Para a PTTRX, os índices de captura de três, cinco e 10 anos foram de 102. 7, 106. 7 e 117. 3%, respectivamente, em março de 2016, indicando que o fundo superou o benchmark em tempos de mercado. Os índices de captura de queda correspondentes foram 135. 5, 122. 6 e 106. 9%, então PTTRX tende a depreciar-se mais acentuadamente quando o mercado persegue. Esses valores refutam as implicações do beta do fundo, mas são sensíveis, dado o desvio padrão e os resultados do R-quadrado.

Alpha e Sharpe Ratio

O índice Alpha e Sharpe medem os retornos ajustados ao risco com base nas métricas acima. Alpha é um elemento essencial do MPT, e mede os retornos em excesso do valor esperado. Isso indica quanto valor a estratégia de um fundo adiciona ao benchmark. PTTRX tinha alfa de -1. 29, -0. 14 e 1. 05 nos períodos de três, cinco e dez anos que terminam em março de 2016, sugerindo valor limitado por parte da administração do fundo.

O índice Sharpe é calculado dividindo os retornos por desvio padrão e deve ser analisado em relação ao índice de referência. A relação de Sharpe de três anos de PTTRX é de 1. 08, enquanto os valores correspondentes da referência são 0. 82, suportando análise de alfa.