A aquisição de alavancagem do gigante dos cigarros e alimentos RJR Nabisco foi chamada de "avô de todas as aquisições" por uma revisão de livro de New York Times de 1990 do famoso livro The Barbarian At The Gate, que relatou o ganância que resultou na tomada de RJR em mãos privadas. Foi liderado pelo então CEO F. Ross Johnson, que tinha uma reputação de gastos generosos e uma frota de 10 jatos corporativos que era conhecido como a força aérea RJR.
A compra da RJR foi única na medida em que foi uma das primeiras e maiores LBOs. O drama envolvido também certamente tornou uma das propostas mais notáveis, assim como os movimentos hostis de concorrentes concorrentes. O acordo também foi amplamente abordado na imprensa e através dos Bárbaros no Gate, tornando-se um dos negócios mais investigados na história.
Os bárbaros no Portão cobrem a ganância e centenas de milhões de dólares em taxas de consultoria que foram gastos para levar a RJR em mãos privadas. A novidade dos lixos, que estimulou bilhões em ofertas de aquisição desde a década de 1980, também torna o RJR LBO um dos mais interessantes pelas tendências que definiu. Um estudo de caso acadêmico relatou que o fluxo de caixa estável e a baixa dívida tornaram o RJR um candidato de compra atraente, com altas cargas de dívidas, poderia ser usado para assumir o controle da empresa. Este é um livro didático que o patrimônio líquido e os hedge funds usaram desde então.
A compra não era tecnicamente hostil, o que geralmente indica que a administração é contra os avanços de um pretendente externo. Porque o gerenciamento primeiro tentou comprar RJR, foi bastante amigável. Mas as ofertas concorrentes acabaram se materializando e o gigante do capital privado KKR acabou com a oferta vencedora, o que certamente era hostil às intenções originais da administração.
A linha inferior
O drama da aquisição RJR Nabisco e ampla cobertura tornam-no uma das aquisições mais notáveis da história.
No momento da redação, Ryan C. Fuhrmann não possuía ações em nenhuma das empresas mencionadas neste artigo.
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