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Um fundo fechado é um instrumento de investimento que está cotado em uma bolsa e se troca muito com ações ordinárias. O preço da ação é determinado pela oferta e demanda ao longo do dia, juntamente com o valor das participações do fundo. No entanto, uma das vantagens dos fundos fechados é que eles costumam negociar com desconto para o seu valor patrimonial líquido (NAV). Os fundos fechados podem ser investidos em uma ampla variedade de instrumentos de investimento, incluindo ações, títulos e diversos derivativos. Eles são gerenciados ativamente de acordo com os objetivos de investimento e estratégia de negociação do fundo. Os fundos fechados usam tipicamente um alto nível de alavancagem. Eles podem ser diversificados ou não diversificados. Os riscos associados aos investimentos em fundos fechados incluem risco de liquidez, risco de crédito, volatilidade e o risco de perdas aumentadas resultantes do uso de alavancagem.

Os investimentos em fundos fechados, assim como os investimentos em fundos abertos, envolvem, naturalmente, o risco geral de mercado. Tal como acontece com os fundos abertos, o fundo pode fornecer diversificação, mas os ganhos obtidos através de investimentos diversificados podem não ser suficientes para compensar as taxas de gerenciamento de fundos. Com os fundos de obrigações fechados, há risco de crédito - possível inadimplência por parte do emissor de obrigações - e risco de taxa de juros. Embora os fundos fechados troquem livremente durante todo o dia da negociação, eles podem estar sujeitos a riscos de baixa liquidez na negociação. O montante de alavancagem envolvido em fundos fechados aumenta a volatilidade e amplifica o efeito de fatores como mudanças na taxa de juros.

Para os fundos focados em investimentos estrangeiros, existem todos os riscos comumente associados ao investimento em mercados estrangeiros, incluindo riscos políticos, risco econômico geral e risco de taxa de câmbio. Os fundos fechados que são fortemente investidos em um único setor ou indústria estão abertos ao risco de concentração - essencialmente, a falta de diversificação.