a:

Como os títulos da maioria dos setores, os metais e os estoques de mineração tendem a apresentar melhores resultados em tempos de expansão econômica e alto crescimento. Este setor possui um histórico de mudanças altamente cíclicas e sensíveis com base nas expectativas futuras.

No entanto, o ciclo econômico tem diferentes impactos sobre os vários tipos de metais e atividades de mineração. Isso é mais facilmente observado na diferença entre metais preciosos (como ouro e prata) e metais industriais (como o aço). Os metais preciosos tendem a superar o mercado como um todo durante períodos de incerteza. Os metais industriais, por outro lado, são recursos críticos que vêem a demanda crescente durante o crescimento de outros setores. Sua correlação com o mercado mais amplo é geralmente mais forte. Certos metais estão altamente correlacionados com indústrias específicas; o preço do cobre tende a aumentar e cair com a demanda por construção doméstica, por exemplo.

Nenhum dois ciclos econômicos são os mesmos. A leve recessão que se seguiu ao estourar a bolha de pontocom em 1999-2000 teve um efeito consideravelmente menor no setor de metais e mineração do que o acidente do setor imobiliário em 2007. As empresas baseadas na Internet dependem de menos aço, cobre e alumínio do que projetos de construção de casas. Esse tipo de incerteza variável torna difícil prever o desempenho de metais e mineração ou incorporá-lo em uma estratégia de investimento de rotação de setor.

Padrões incertos

Considere o período de 10 anos de 2004 a 2014. O setor de metais e mineração (medido pelos dados de desempenho da Fidelity) superou fortemente o S & P 500 quando o mercado cresceu a partir de 2004 para 2007. Isso sugere que as duas variáveis ​​estão positivamente correlacionadas, mas que metais e mineração têm mais capturas positivas do que os índices de referência.

No início da Grande Recessão, tanto o setor de metais como de mineração e o S & P 500 registraram perdas entre 28% e 40%, embora o S & P 500 caiu ainda mais do seu nível de 2004. No final de 2010, o S & P 500 estava apenas começando a apreciar acima do nível de 2004. A mineração atingiu valores acima de 65% acima dos níveis de 2004. Este padrão novamente sugere correlação positiva e maior captura reversa para metais e mineração.

A tendência inverte-se completamente de 2010 a 2014. O setor de metais e mineração iniciou uma descida notável em torno de março de 2010, caindo abaixo dos níveis de 2004 em julho de 2013 e outubro de 2014. O S & P 500 apresentou ganhos consistentes a partir de setembro de 2011 ao final de 2014 sem interrupção. Olhando apenas o instantâneo 2010-2014, parece que o setor de metais e mineração está substancialmente correlacionado negativamente com o mercado mais amplo.

Desafios na Análise do Ciclo

Muitos economistas afirmam que os principais índices de mercado, como o S & P 500 e o Dow Jones, são proxies pobres para o desempenho econômico real. As correlações de metais e mineração não são menos incertas quando medidas em relação a outros indicadores, como desemprego, produto interno bruto (PIB) ou investimento líquido total.

Os tipos de commodities, produtos e serviços que compõem o setor de metais e mineração podem ser muito diversos para se associar de forma limpa a qualquer ciclo. Alguns sugeriram que o setor de metais e mineração tem seus próprios ciclos independentes. De acordo com essa teoria, a indústria experimentou um super ciclo entre 2004 e 2011, e que os investidores devem monitorar o ciclo comercial específico da mineração.