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A computação da taxa interna de retorno (IRR) para um possível investimento é demorado e inexata. Os cálculos de IRR devem ser realizados por meio de suposições, suposições e tentativas e erros. Essencialmente, um cálculo de IRR começa com duas suposições aleatórias em valores possíveis e termina com uma validação ou rejeição. Se rejeitado, novas suposições são necessárias.

Finalidade da Taxa Interna de Retorno

A TIR é a taxa de desconto na qual o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros de um investimento é igual a zero. Funcionalmente, o IRR é usado por investidores e empresas para descobrir se um investimento é um bom uso de seu dinheiro. Um economista pode dizer que ajuda a identificar custos de oportunidade de investimento. Um estatístico financeiro diria que liga o valor presente do dinheiro e o valor futuro do dinheiro para um determinado investimento.

Isso não deve ser confundido com o retorno sobre o investimento (ROI). O retorno do investimento ignora o valor do tempo do dinheiro, essencialmente tornando-o um número nominal em vez de um número real. O ROI pode dizer a um investidor a taxa de crescimento real do início ao fim, mas leva a IRR para mostrar o retorno necessário para retirar todos os fluxos de caixa e receber todo o valor do investimento.

Fórmula para taxa de retorno interna

Uma possível fórmula algébrica para IRR é: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); onde R1 e R2 são as taxas de desconto selecionadas aleatoriamente, e NPV1 e NPV2 são os valores atuais líquidos mais altos e mais baixos, respectivamente.

Existem várias variáveis ​​importantes em jogo aqui: o montante do investimento, o tempo do investimento total e os fluxos de caixa associados retirados do investimento. Fórmulas mais complicadas são necessárias para distinguir entre os períodos líquidos de entrada de caixa.

O primeiro passo é fazer suposições nos valores possíveis para R1 e R2 para determinar os valores presentes líquidos. Os analistas financeiros mais experientes têm a sensação de quais devem ser as suposições.

Se o NPV1 estimado for próximo de zero, então o IRR é igual a R1. Toda a equação é configurada com o conhecimento de que, na IRR, o VPL é igual a zero. Esta relação é fundamental para a compreensão da IRR.

Existem outros métodos para estimar IRR. O mesmo processo básico é seguido para cada um, no entanto: gerar suposições sobre valores com desconto e, se o VPL estiver muito distante de zero, tire outro palpite e tente novamente.

Possíveis Usos e Limitações

O IRR pode ser calculado e usado para fins que incluem análise de hipotecas, investimentos de private equity, decisões de empréstimos, retorno esperado de ações ou encontrar o rendimento até o vencimento em títulos.

Os modelos de IRR não levam em consideração o custo de capital. Eles também assumem que todas as entradas de caixa recebidas durante a vida do projeto são reinvestidas na mesma taxa que a TIR. Estas duas questões são contabilizadas na taxa de retorno interna modificada (MIRR).