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Uma opção é um instrumento financeiro cujo valor é derivado de um ativo subjacente. Uma opção de compra é um acordo que dá ao comprador ou titular o direito de comprar o ativo subjacente, ou estoque, a um preço de exercício predeterminado em ou por uma data de vencimento predeterminada. O comprador de uma opção não é obrigado a comprar o estoque ao preço de exercício; ele só tem o direito de fazê-lo se ele escolher.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de chamada XYZ com um preço de exercício de US $ 10, expirando na próxima semana por US $ 1. Se a ação negociar em US $ 10. 05 o dia depois de comprá-lo, ele tem o direito de comprar o estoque por US $ 10, mas ele não é obrigado a comprar o estoque.

Por outro lado, um escritor ou vendedor de uma opção de compra é obrigado a vender o ativo subjacente a um preço predeterminado, conhecido como o preço de exercício, se a opção de compra que o investidor vendeu é exercido. O escritor de uma opção de compra é pago para assumir o risco associado à obrigação de entregar ações; O pagamento é conhecido como o prémio, ou o preço da opção.

Por exemplo, um investidor vende uma opção de chamada TUV com um preço de exercício de US $ 15, que expira na próxima semana, por US $ 1, e as ações estão negociando em US $ 13. O escritor cobra um prêmio de US $ 100 porque uma opção de equivalência patrimonial contém 100 opções por contrato.

O investidor é descendente do estoque e pensa que o preço do estoque diminuirá. Ele espera que a chamada vença sem valor.

No dia anterior à expiração da opção, a empresa TUV publica notícias de que vai comprar outra empresa e o preço das ações aumentará para US $ 20. Muitos titulares das opções de compra exercem suas opções para comprar. O vendedor da opção de compra, então, é obrigado a entregar 100 ações da TUV a US $ 15.