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No setor financeiro, o termo "gearing" pode ser usado em muitos contextos diferentes. Em essência, a engrenagem é uma proporção que reflete a porcentagem de fundos de fluxo livre versus aqueles para os quais a empresa é passível de outra parte. Várias encarnações diferentes deste conceito são usadas em economia, contabilidade e investimento para avaliar a força financeira e a estabilidade da empresa. A proporção ideal para uma determinada empresa depende em grande parte do seu setor e do desempenho de empresas similares. É uma métrica altamente comparativa e subjetiva, mas um conceito útil, no entanto. Dois tipos de relações de engrenagem particularmente importantes são a engrenagem líquida e a engrenagem capital.

Uma relação de caixa líquida é verdadeiramente uma medida do patrimônio da empresa versus dívida em sua forma mais pura. Embora vários índices diferentes possam ser usados ​​neste cálculo, o mais comum é o endividamento. Expresso em percentagem, esta métrica é calculada dividindo a dívida total de uma empresa líquida de caixa pelo seu patrimônio líquido total. Dependendo da situação, a dívida total pode incluir apenas passivos com juros de longo prazo. No entanto, a forma mais abrangente desta relação leva em consideração todas as dívidas para as quais a empresa é responsável. Uma relação de engrenagem de 60% significa que as dívidas da empresa são iguais a 60% do seu patrimônio líquido. Embora este seja geralmente considerado um risco financeiro maior do que uma empresa com uma menor taxa de endividamento líquido, há algum desacordo entre aqueles no setor financeiro sobre quanto dívida é uma boa dívida. Alguns afirmam que, como os juros sobre empréstimos são pagos com receita antes de impostos, uma dívida moderada pode reduzir a carga tributária de uma empresa e torná-la um pouco mais lucrativa. Alguns argumentam que esta pode ser uma tática especialmente útil para start-ups.

Por outro lado, uma relação de endividamento de capital reflete a relação entre o valor do capital que uma empresa tira de ações públicas versus fundos de juros fixos. Um fundo de juros fixos pode ser extraído de qualquer fonte que exige o pagamento de um dividendo fixo ou uma porcentagem de juros por ano.

Dois exemplos deste tipo de fonte de capital são ações preferenciais ou empréstimos bancários. Por exemplo, uma empresa que possui US $ 10 milhões em capital de venda de ações públicas e US $ 5 milhões de capital de empréstimos tem um capital total de US $ 15 milhões e um índice de endividamento líquido de 2: 1. Uma empresa que extrai mais capital de ações ordinárias do que de fundos com juros é considerado de baixa orientação. Geralmente, uma empresa de alta direção que atrai mais fundos de fundos com juros é considerada um maior risco financeiro para os investidores, já que sua primeira responsabilidade é pagar juros sobre empréstimos e dividendos para acionistas preferenciais, potencialmente deixando pouco restante para dividendos ao comum acionista.