Antes de decidir se deve investir em um título de dívida de uma empresa ou país estrangeiro, você deve determinar se a entidade em potencial poderá cumprir suas obrigações. Uma empresa de classificação pode ajudá-lo a fazer isso. Fornecer avaliações independentes e objetivas do valor de crédito de empresas e países, uma empresa de ratings de crédito ajuda os investidores a decidir como é arriscado investir dinheiro em determinado país e / ou segurança.

Quando as oportunidades de investimento se tornam mais globais e diversas, é difícil decidir não apenas quais empresas, mas também quais países, são boas oportunidades de investimento. Existem vantagens em investir em mercados estrangeiros, mas os riscos associados ao envio de dinheiro para o exterior são consideravelmente superiores aos associados ao investimento em seu próprio mercado interno. É importante obter informações sobre diferentes ambientes de investimento e compreender os riscos e as vantagens que esses ambientes representam. Medir a capacidade e a vontade de uma entidade - que poderia ser uma pessoa, corporação, segurança ou país - para manter seus compromissos financeiros ou sua dívida, as classificações de crédito são ferramentas essenciais para ajudá-lo a tomar decisões de investimento.

The Raters

Três principais agências lidam com ratings de crédito: Moody's, Standard & Poor's (S & P's) e Fitch Ratings. Cada uma dessas agências tem como objetivo fornecer um sistema de classificação para ajudar os investidores a determinar o risco associado ao investimento em uma empresa específica, instrumento de investimento ou mercado.

As classificações podem ser atribuídas a obrigações de dívida de curto e longo prazo, bem como títulos, empréstimos, ações preferenciais e companhias de seguros. As classificações de crédito de longo prazo tendem a ser mais indicativas do ambiente de investimento de um país e / ou da capacidade de uma empresa para honrar suas responsabilidades de dívida.

Para um governo ou empresa, às vezes é mais fácil pagar as obrigações em moeda local do que pagar obrigações em moeda estrangeira. As classificações, portanto, avaliam a capacidade de uma entidade pagar dívidas em moedas estrangeiras e locais. A falta de reservas estrangeiras, por exemplo, pode garantir uma classificação mais baixa para as obrigações que um país faz em moeda estrangeira.

As avaliações não são iguais ou iguais às recomendações de comprar, vender ou manter. As avaliações medem a capacidade e a vontade de uma entidade de reembolsar a dívida.

As classificações estão em

As classificações estão em um espectro que varia entre a maior qualidade de crédito em uma extremidade e padrão ou "lixo" na outra. As classificações de crédito de longo prazo são indicadas com uma carta: um triplo A (AAA) é a maior qualidade de crédito, e C ou D (dependendo da agência que emite a classificação) é a qualidade mais baixa ou junk. Dentro desse espectro, existem diferentes graus de cada classificação, que são, dependendo da agência, às vezes indicadas por um sinal positivo ou negativo ou por um número.

Assim, para a Fitch Ratings, uma classificação "AAA" significa a maior nota de investimento e significa que existe um risco de crédito muito baixo. "AA" representa uma qualidade de crédito muito alta; "A" significa alta qualidade de crédito e "BBB" é uma boa qualidade de crédito. Essas avaliações são consideradas de grau de investimento, o que significa que a segurança ou entidade que está sendo classificada possui um nível de qualidade que muitas instituições exigem ao considerar investimentos no exterior.

As classificações que se enquadram em "BBB" são consideradas especulativas ou lixo. Assim, para a Moody's, um Ba2 seria uma classificação de classe especulativa, enquanto para S & P's, um "D" denota padrão de status de lixo indesejável.

O quadro a seguir fornece uma visão geral dos diferentes símbolos de classificação que o problema de Moody's e Standard & Poor's:

Rating de ligação

Grau

Risco Moody's Standard & Poor's Aaa < AAA Investimento Risco mais baixo Aa AA Investimento Risco baixo A A Investimento Risco baixo Baa BBB Investimento Risco médio Ba, B BB, B Lixo Alto risco Caa / Ca / C CCC / CC / C Junk Risco máximo C D Junk Em padrão Ratings de crédito soberano Como mencionado anteriormente, uma classificação pode se referir à obrigação financeira específica de uma entidade ou ao seu valor geral de crédito. Uma classificação de crédito soberana fornece o último, pois significa a capacidade geral de um país para fornecer um ambiente de investimento seguro. Esta classificação reflete fatores como o status econômico de um país, a transparência no mercado de capitais, os níveis de fluxos de investimento públicos e privados, o investimento estrangeiro direto, as reservas de moeda estrangeira, a estabilidade política ou a capacidade de uma economia do país permanecer estável, apesar das mudanças políticas. Como é a porta da atmosfera de investimento de um país, a classificação soberana é a primeira coisa que a maioria dos investidores institucionais analisará ao decidir se deve investir dinheiro no exterior. Esta classificação dá ao investidor uma compreensão imediata do nível de risco associado ao investimento no país. Um país com uma classificação soberana receberá, portanto, mais atenção do que um sem. Então, para atrair dinheiro estrangeiro, a maioria dos países se esforçará para obter uma classificação soberana, e eles se esforçarão ainda mais para atingir o grau de investimento. Na maioria das circunstâncias, a classificação de crédito soberano de um país será seu limite superior de ratings de crédito.

Controvérsias

Enquanto as agências de rating fornecem um serviço robusto, o valor dessas avaliações foi amplamente questionado desde a crise financeira de 2008. Uma crítica fundamental é que os próprios emitentes pagam as agências de classificação de crédito para avaliar seus títulos. Isso se tornou particularmente importante, já que o crescente mercado imobiliário atingiu seu pico em 2006-2007, e cada vez mais dívidas de alto risco subiram as agências de classificação. O potencial para ganhar taxas elevadas criou concorrência entre as três principais agências para emitir as melhores classificações possíveis. Quando o mercado imobiliário começou a entrar em colapso em 2007-2008, as empresas de rating foram desastrosamente atrasadas em desvendar essas avaliações de alto nível para refletir a realidade atual.

Para ajudar a resolver os potenciais conflitos de interesse das agências de notação de crédito, a Lei de Defesa e Defesa do Consumidor Dodd-Frank de 2010 exigiu melhorias na regulamentação das agências de notação de crédito. De acordo com as regras, as agências de notação de crédito devem divulgar publicamente como suas classificações foram realizadas. Eles também são responsabilizados pelas classificações que eles deveriam ter conhecido eram imprecisas. Em 2013, a Standard & Poor's, a Moody's e a Fitch Ratings foram processadas por atribuir classificações de crédito artificialmente altas às obrigações hipotecárias de um hedge funds do Bear Stearn.

Qualquer boa empresa de investimento, quer seja um fundo mútuo, banco ou fundo de hedge, não dependerá unicamente da classificação da agência de rating de títulos e complementará sua pesquisa com isso do departamento de pesquisa interno. É por isso que é importante para um investidor individual não apenas questionar a classificação de títulos iniciais, mas freqüentemente revisar as classificações ao longo da vida de um vínculo e constantemente questionar essas classificações também.

A linha inferior

A notação de crédito é uma ferramenta útil não só para o investidor, mas também para as entidades que procuram investidores. Uma classificação de grau de investimento pode colocar uma segurança, empresa ou país no radar global, atraindo dinheiro estrangeiro e aumentando a economia de uma nação. Na verdade, para as economias de mercado emergentes, a classificação de crédito é fundamental para demonstrar sua valia de dinheiro de investidores estrangeiros. E porque a classificação de crédito atua para facilitar investimentos, muitos países e empresas se esforçarão para manter e melhorar suas classificações, garantindo assim um ambiente político estável e um mercado de capitais mais transparente.