O que é Beta?

Peering através do Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou outros alimentadores de dados financeiros, pode-se ver uma variável chamada beta no meio de outros dados financeiros, como o preço das ações ou o valor de mercado.

Em finanças, a versão beta de uma empresa refere-se à sensibilidade do preço da ação em relação a um índice ou benchmark. Por exemplo, a empresa hipotética US CORP (USCS): o Google Finance fornece um beta para esta empresa de 5. 48, o que significa que, em relação às variações históricas do estoque em comparação com o S & P 500, o US CORP aumentou em média 5 . 48% se o S & P 500 aumentou 1%. Por outro lado, quando o S & P 500 caiu 1%, a US CORP Stock tenderia uma média de declínio de 5,48%.

Geralmente, o índice de um é selecionado para o índice de mercado, e se o estoque tem se comportado com mais volatilidade do que o mercado, seu valor beta será maior que um. Se o contrário for o caso, o beta será de um valor menor que um. Um negócio com um beta maior que um tenderá a amplificar os movimentos do mercado (por exemplo, o caso para o setor bancário), e um negócio com um Beta menor que um tenderá a diminuir os movimentos do mercado.

Beta é essencialmente uma medida de risco: quanto maior o beta de uma empresa, maior será o retorno esperado para compensar o excesso de risco causado pela volatilidade. (Para leitura relacionada, veja também: O que a volatilidade realmente significa .)

Portanto, a partir de uma perspectiva de gerenciamento de portfólio ou investimento, quer medir o risco associado a uma empresa e estimar o retorno esperado.

Resultados diferentes para a mesma Beta

Aliás, é importante diferenciar as razões pelas quais se pode achar que o valor beta fornecido no Google Finance é diferente do Beta no Yahoo Finance ou Reuters.

Isso ocorre porque existem várias maneiras de estimar o beta. Vários fatores, como a duração do período considerado, estão incluídos na computação do Beta, que criam vários resultados que podem retratar uma imagem diferente. Por exemplo, alguns cálculos baseiam seus dados em um período de três anos, enquanto outros podem usar um período de cinco anos. Esses dois anos extras podem ser a causa de dois resultados muito diferentes. Portanto, a idéia é selecionar a mesma metodologia beta ao comparar diferentes estoques.

Cálculo da Beta Usando o Excel

É simples calcular o coeficiente Beta. O coeficiente Beta precisa de uma série histórica de preços de ações para a empresa que você está analisando. No nosso exemplo, usaremos a Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) como estoque em análise e S & P 500 como nosso índice histórico. Para obter esses dados, acesse:

• Yahoo! Finanças -> Preços históricos, e baixe a série temporal "Ajustar Fechar" para o S & P 500 e a empresa Apple .

Nós fornecemos apenas um pequeno trecho dos dados em 750 linhas, pois é extenso:

Uma vez que temos a tabela Excel, podemos reduzir os dados da tabela em três colunas: a primeira é a data, a segunda é a O estoque da Apple e o terceiro é o preço do S & P 500.

Existem então duas maneiras de determinar a versão beta. O primeiro é usar a fórmula para beta, que é calculada como a covariância entre o retorno r_a do estoque eo retorno r_b do índice dividido pela variância do índice (durante um período de três anos).

Para fazer isso, primeiro adicionamos duas colunas à nossa planilha; um com o retorno do índice r (diariamente no nosso caso), (coluna D no Excel) e com o desempenho do estoque da Apple (coluna E no Excel).

No início, consideramos apenas os valores dos últimos três anos (cerca de 750 dias de negociação) e uma fórmula no Excel, para calcular o .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

O segundo método é realizar uma regressão linear, com o desempenho variável dependente do estoque da Apple ao longo do último três anos como variável explicativa e o desempenho do índice no mesmo período.

Analisando os resultados de nossa regressão, o coeficiente da variável explicativa é seu beta (a covariância dividida por variância).

Com o Excel, podemos escolher uma célula e inserir a fórmula: "SLOPE" que representa a regressão linear aplicada entre as duas variáveis; o primeiro para a série de retornos diários da Apple (aqui: 750 períodos) e o segundo para a série de desempenho diário do índice, que segue a fórmula:

BETA FORMULA = ENGAÇÃO (E1: E749; D1 : D749)

E aqui, acabamos de calcular um valor beta para o estoque da Apple (0. 77 em nosso exemplo, tomando dados diários e um período estimado de três anos, de 9 de abril de 2012 a 9 de abril de 2015).

Beta Beta - Beta elevado

Muitos investidores encontraram-se com grandes posições perdedoras como parte da crise financeira global, que começou em 2007. Como parte desses colapsos, baixas ações beta diminuíram muito menos do que as ações beta mais altas durante os períodos de turbulência no mercado. Isso ocorre porque sua correlação de mercado foi muito menor e, portanto, os balanços orquestrados através do índice não foram sentidos tão agudamente quanto aos baixos estoques beta. (Para leitura relacionada, veja: A crise financeira 2007-08 .)

No entanto, sempre há exceções com a indústria ou setores de ações beta baixas; e então eles podem ter um beta baixo com o índice, mas um beta alto em seu setor ou indústria.

Portanto, a incorporação de baixas ações beta versus maiores ações beta serve para separar o portfólio de movimentos adversos e mergulhos pesados ​​de mercado ou índices. As ações beta baixas são muito menos voláteis; no entanto, outra análise deve ser feita com os fatores intra-indústria em mente.

Por outro lado, as ações beta mais altas são selecionadas por investidores que estão interessados ​​e focados em balanços de mercado de curto prazo. Eles desejam transformar essa volatilidade em lucro, embora com maiores riscos. Esses investidores selecionariam ações com Beta maior que oferecem mais altos e baixos e pontos de entrada para negociações do que ações com menor Beta e menor volatilidade.

A linha inferior

É importante seguir estratégias e regras comerciais estritas e aplicar uma disciplina de gerenciamento de dinheiro a longo prazo em todos os casos beta. Também é importante notar que muitos negócios perdidos foram vencedores do outro lado do comércio.