Não é uma coincidência que os executivos corporativos parecem sempre comprar e vender nos momentos certos. Afinal, os CEOs e CFOs do mundo têm acesso a cada uma das informações da empresa que você poderia desejar. No entanto, isso não significa que os investidores individuais ficam no escuro. Os dados de informações privilegiadas estão disponíveis para todos os que desejam usá-lo. Este artigo irá discutir o que é o abuso de informação privilegiada, como podemos entender as informações privilegiadas e onde encontrar dados privilegiados na web.

O que é Insider Trading?

Existem dois tipos de informações privilegiadas: legal e ilegal. Primeiro, vamos falar sobre a variedade ilegal. A insider trading ilegal é a compra ou venda de uma garantia por parte de iniciantes que possuem material que ainda não é público. O ato coloca os inquiridos em violação do seu dever fiduciário. Como você pode imaginar, este é um faux pas definido para qualquer pessoa intimamente envolvida com uma empresa. (Para obter mais informações sobre informações privilegiadas, confira Definindo Insider Trading .)

Um equívoco comum é que apenas os diretores e a alta administração podem ser condenados por insider trading. Qualquer pessoa que tenha informações materiais e não públicas pode cometer um tal ato. Isso significa que quase qualquer um - incluindo corretores, familiares, amigos e funcionários - pode ser considerado um insider.

Os seguintes são exemplos de insider trading ilegal:

O CEO de uma empresa vende um estoque depois de descobrir que a empresa estará perdendo um grande contrato do governo no próximo mês. O filho do CEO vende o estoque da empresa depois de ouvir de seu pai que a empresa estará perdendo o grande contrato do governo. Um funcionário do governo percebe que a empresa perderá um grande contrato governamental, então o funcionário vende o estoque.

A Securities and Exchange Commission (SEC) é extremamente rigorosa com aqueles que negociam de forma injusta e prejudicam a confiança dos investidores e a integridade dos mercados financeiros. Não pense que aqueles que colocam os negócios são os únicos culpados. Se alguém é pego "derrubando" um estranho com informações materiais não públicas, esse testador também pode ser considerado responsável. O SEC usa o Dirks Test para determinar se um insider deu uma dica ilegalmente. O teste afirma que se um testador violar sua confiança com a empresa e entende que isso era uma violação, ele ou ela é responsável por insider trading.

A negociação de insider não é sempre ilegal

Há uma coisa importante a enfatizar aqui: os iniciados nem sempre têm as mãos amarradas. Os insiders legalmente compram e vendem ações em sua própria empresa o tempo todo; Sua negociação é restrita e ilegal somente em certos momentos e sob certas condições.

A SEC considera diretores de empresas, funcionários ou qualquer pessoa com uma participação de 10% ou mais na empresa para serem membros corporativos.Os integrantes corporativos são obrigados a denunciar suas transações privilegiadas dentro de dois dias úteis da data em que a transação ocorreu (antes da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, costumava ser o 10º dia do mês seguinte). Por exemplo, se um insider vendeu 10 000 ações na segunda-feira, 12 de junho, ele ou ela teria que denunciar esta alteração até quarta-feira, 14 de junho. Alterações nas explorações de insider são enviadas à SEC eletronicamente como um Formulário 4, que detalha uma negócios de insider da empresa ou empréstimos. O seguinte link é um exemplo de um Formulário 4 arquivado pelo CEO da Krispy Kreme Donuts. Um formulário 14a, também arquivado pela empresa, enumera todos os diretores e diretores, juntamente com o interesse em ações que eles possuem.

Este tipo de informação é extremamente valioso para investidores individuais. Por exemplo, se os iniciantes estão comprando ações em suas próprias empresas, geralmente eles sabem algo que os investidores normais não fazem. Eles podem comprar porque vêem um grande potencial, uma fusão, aquisição ou simplesmente porque acham que suas ações estão subvalorizadas. Um dos maiores investidores de todos os tempos, Peter Lynch, notou que "os iniciantes podem vender suas ações por vários motivos, mas eles os compram por apenas um: eles acham que o preço aumentará". Os insiders são impedidos de comprar e vender o estoque da empresa dentro de um período de seis meses: portanto, os iniciantes compram ações quando sentem que a empresa terá um bom desempenho no longo prazo. (Leia mais sobre Peter Lynch no nosso Tutorial de Investidores da Greatest).

O que a Research diz

Nejat Seyhun, renomado professor e pesquisador no campo do abuso de informação privilegiada na Universidade de Michigan, descobriu que quando os executivos compraram ações em seus próprias empresas, o estoque tende a superar o mercado total em 8. 9% nos próximos 12 meses. Por outro lado, quando venderam ações, as ações apresentaram desempenho inferior ao mercado em 5,4%. Se você está interessado em aprender mais sobre insider trading, confira o livro de Seyhun: "Inteligência de investimento da Insider Trading".

Onde encontrar dados de negociação de informações

Esta é definitivamente uma área de investimento que revolucionou o investimento. Com o clique de um mouse, qualquer um pode encontrar os últimos dados de comércio de informações privilegiadas para qualquer empresa pública. Aqui estão alguns sites que fornecem dados de informações privilegiadas gratuitamente:

• Yahoo! Finanças - Consulte qualquer orçamento no Yahoo! Finanças e clique em "Insiders" para obter uma lista das últimas negociações. Alguns documentos de insider trading não aparecem nas bases de dados até um mês após o fato, mas o Yahoo parece ter um dos feeds de dados mais atualizados.
• Banco de Dados SEC EDGAR - Embora não seja visualmente atraente, é aqui que os dados de troca são enviados pela primeira vez. Para encontrar esses arquivos no site da SEC, você deve procurar a "chave do índice central" (CIK) para a empresa. O CIK é usado nos sistemas informáticos da SEC para identificar empresas e pessoas individuais que apresentaram divulgação junto à SEC. Depois de ter o CIK, você pode pesquisar por documentos individuais em: // www. seg. gov / cgi-bin / srch-edgar.

Os dados de informações privilegiadas não são nada novos.Durante anos, as pessoas basearam suas decisões de investimento nas ações dos iniciados. Embora esses dados sejam importantes, lembre-se de que as grandes empresas podem ter centenas de iniciados, o que significa que tentar determinar um padrão pode ser difícil. Continue, como você faria, completar sua diligência em uma empresa, mas também estar ciente do que os iniciados estão fazendo. Eles provavelmente sabem mais do que o resto de nós.