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O arquivamento da proteção de falência do capítulo 11 simplesmente significa que uma empresa está à beira da falência, mas acredita que ela pode mais uma vez ser bem sucedida se tiver a oportunidade de reorganizar seus ativos, dívidas e negócios. Embora o processo de reorganização do capítulo 11 seja complexo e oneroso, a maioria das empresas, se for dada a opção, prefere o capítulo 11 para outras disposições de falência, como o capítulo 7 e o capítulo 13, que cessam as operações da empresa e levam a liquidação total de ativos aos credores. O arquivamento para o capítulo 11 oferece às empresas uma última oportunidade de sucesso.

Enquanto o capítulo 11 pode poupar uma empresa de declarar a falência total, os detentores de títulos e os acionistas da empresa geralmente estão em uma viagem difícil. Quando uma empresa apresenta a proteção do capítulo 11, seu valor de ação geralmente cai significativamente, à medida que os investidores vendem suas posições. Além disso, a declaração de proteção de falência significa que a empresa está em forma tão áspera que provavelmente seria descartada das principais trocas, como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova York e relistada nas folhas cor-de-rosa ou no Quadro de Avisos de Over-The-Counter (OTCBB). Quando uma empresa que está passando por processos de falência está listada nas folhas cor-de-rosa ou OTCBB, a letra "Q" é adicionada ao final do símbolo do ticker da empresa para diferenciá-lo de outras empresas. Por exemplo, se uma empresa com o símbolo ABC foi colocada no OTCBB devido ao capítulo 11, seu novo símbolo de ticker seria ABCQ.

Às vezes, após uma reorganização, uma empresa emitirá novas ações que são consideradas diferentes do estoque pré-reorganização. Se isso acontecer, os investidores precisarão saber se a empresa deu aos seus acionistas a oportunidade de trocar as ações antigas por novas ações, porque as ações antigas geralmente serão consideradas inúteis quando as novas ações forem emitidas.

Ao longo da duração da reorganização, os obrigacionistas deixarão de receber pagamentos de cupom e / ou reembolsos de principal. Além disso, os títulos da empresa também serão rebaixados para títulos de classe especulativa ou lixos. Como a maioria dos investidores desconfiam da compra de lixo eletrônico, os investidores que desejam vender seus títulos precisarão fazê-lo com um desconto substancial.Após o processo de reorganização e de acordo com os termos estipulados pelo plano de reestruturação da dívida, a empresa pode exigir que os investidores troquem seus títulos antigos por ações e / ou novas obrigações. Essas novas emissões de ações e títulos representam a tentativa da empresa de criar um nível de dívida mais gerenciável. (Para mais informações, veja O que é uma classificação de crédito corporativa? e Junk Bonds: Tudo o que você precisa saber .)

Para ler mais sobre este tópico, veja Uma Visão Geral da Falência Corporativa .