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Theta é uma opção grega que mede a taxa de mudança no valor de uma opção em relação à passagem do tempo. Quando uma opção tem uma teta negativa, ele mede a taxa na qual a opção perde seu valor de tempo todos os dias à medida que o tempo de expiração diminui. Se a opção tiver um theta positivo, que ocorre quando a posição da opção é líquida, a opção ganha em valor à medida que o tempo de expiração diminui.

Um spread de crédito é uma estratégia de negociação de opções que envolve simultaneamente comprar uma opção premium mais baixa e escrever uma opção premium mais alta no mesmo ativo subjacente com a mesma data de vencimento. O comércio produz um crédito líquido ao abrir a posição e os lucros se o spread se estreitar. Uma vez que esta é uma posição curta, a teoria geral da estratégia é positiva. Portanto, a posição aprecia em valor à medida que a data de validade fecha-se.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 30 por US $ 1 e, simultaneamente, grava uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 25 por US $ 4. O crédito líquido recebido é de US $ 3 (US $ 4 a US $ 1), ou US $ 300, uma vez que uma opção de equivalência patrimonial tem um multiplicador de 100. O crédito líquido é o lucro máximo que o investidor pode receber. Suponha que o theta da posição geral seja 0. 1; A posição aprecia em valor por US $ 10 por dia, se todas as coisas permanecerem iguais. Neste caso, o investidor apostou que o decadência do tempo da posição aumentará e o preço das ações será inferior a US $ 25.