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A dívida líquida elevada aumenta o risco suportado pelos acionistas comuns e é um dos primeiros itens do balanço a ser analisado. Uma dívida mais alta significa que uma maior participação nos lucros é transferida para os detentores da dívida sob a forma de juros. A dívida elevada pode restringir as empresas e geralmente está associada a um custo de capital maior, o que torna o financiamento de projetos futuros mais caro. Os compromissos da dívida podem colocar certos requisitos sobre o montante das futuras financiamentos de dívidas que as empresas podem procurar.

Embora a análise de alavancagem seja um elemento importante da análise fundamental, existem outros itens financeiros importantes a serem considerados. As margens de lucro, o crescimento das receitas e dos ganhos, o fluxo de caixa, a gestão do capital de giro, a liquidez, as tendências da indústria, a cadeia de suprimentos, a governança corporativa, a gestão da empresa e a volatilidade dos preços das ações também são aspectos essenciais da análise que determinam o risco de investimento.

Considere duas empresas com perfis de dívida muito diferentes: gigante de bens de consumo Colgate-Palmolive (CL) e fabricante de vidro diversificado Corning (GLW). O CL está muito endivinado, com uma dívida líquida de aproximadamente US $ 5,00. 2 bilhões e uma relação dívida / capital de 12. 2. A partir de maio de 2015, a CL negociou em 21. 2x ganhos a termo com um índice de preço / ganhos para crescimento (PEG) de 2,9 e um rendimento de dividendos a prazo de 2. 2 %. A GLW tem um caixa líquido total de cerca de US $ 1 bilhão e tem uma relação dívida / patrimônio de apenas 0,17. A partir de maio de 2015, a GLW negociou com 12,9% de ganhos a termo com um índice de PEG de 2 e um rendimento de dividendos a prazo de 2. 2% . Esses índices de avaliação sugerem que os investidores estão dispostos a pagar muito mais pelos ganhos gerados pelo CL do que aqueles gerados pela GLW. A GLW serve mercados finais menos estáveis ​​e tem mais incerteza quanto ao crescimento futuro. Essa disparidade na avaliação demonstra que outros fatores além da dívida podem contribuir significativamente para o risco de investimento. Porque os investidores não estão preocupados que a CL possa cumprir suas obrigações; A dívida não é um obstáculo.