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As principais premissas da hipótese de mercado eficiente (EMH) são que a informação é universalmente compartilhada e que os preços das ações seguem uma caminhada aleatória, o que significa que elas são determinadas pelas notícias de hoje e não pelas tendências de ontem . A força desses pressupostos, no entanto, depende da forma de EMH em consideração.

A forma fraca da teoria afirma que a informação do mercado público é totalmente refletida nos preços e que o desempenho do passado não tem relação com retornos futuros - ou seja, as tendências não são importantes. O formulário semi-forte diz que os preços das ações são atualizados para refletir informações comerciais e não comerciais. A forma forte afirma que toda informação pública e privada é totalmente e imediatamente levada em conta aos preços.

Os pressupostos sobre informações subjacentes à EMH variam dependendo da forma, com a forma fraca da hipótese, assumindo que apenas a informação do mercado público é conhecida de todos os participantes do mercado e a forma forte, assumindo a perfeita transparência da informação. Em todas as formas, os movimentos futuros dos preços das ações são assumidos como independentes dos movimentos dos preços das ações passadas - a caminhada aleatória.

A implicação da EMH é que o mercado não pode ser superado porque todas as informações que poderiam prever o desempenho já estão integradas no preço das ações. O conceito caiu fora de favor nas últimas duas décadas com avanços de pesquisa em finanças comportamentais e, em menor grau, com o sucesso de algoritmos de negociação quantitativos. O comércio de alta freqüência é um exemplo. Ao longo do tempo, demonstrou-se que contribui para a eficiência do mercado, o que implica que os mercados não eram eficientes antes.