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O private equity e a banca de investimento aumentam o capital para fins de investimento, mas o fazem de maneiras muito diferentes.

Tanto o private equity como a banca de investimentos visam o mesmo objetivo, mas de direções opostas. As empresas de private equity coletam fundos de alto valor líquido e buscam investimentos em outros negócios. Os bancos de investimento encontram empresas e depois entram nos mercados de capitais procurando maneiras de arrecadar dinheiro da multidão de investimentos.

Sell-Side vs. Buy-Side

Os banqueiros de investimento trabalham no lado da venda, o que significa que eles vendem interesse comercial para os investidores. Seus principais clientes são corporações ou empresas privadas. Quando uma empresa quer se tornar pública ou está trabalhando através de um acordo de fusão e aquisição, pode solicitar a ajuda de um banco de investimento.

Parceiros de private equity, por outro lado, trabalham no buy-side. Eles compram interesses comerciais em nome de investidores que já colocaram o dinheiro. Em algumas ocasiões, as empresas de private equity compram interesses de controle em outras empresas e estão diretamente envolvidas nas decisões de gerenciamento.

Desafios regulatórios

Em 1933, os Estados Unidos se tornaram o primeiro e único país do mundo a separar por força da banca de investimento e da banca comercial. Nos próximos 66 anos, as atividades de banca de investimento foram completamente divorciadas das atividades de banca comercial, como tomar depósitos e fazer empréstimos. Essas barreiras foram removidas com o Gramm-Leach-Bliley Act de 1999. Os bancos de investimento ainda estão fortemente regulamentados, principalmente com as restrições comerciais de propriedade da Dodd-Frank Act de 2010.

O patrimônio líquido, como o investimento em fundos de hedge, historicamente escapou da maioria dos regulamentos que afetam os bancos e as empresas de capital aberto. A lógica por trás de uma leve força reguladora é que a maioria dos investidores em private equity são sofisticados e ricos e podem cuidar de si mesmos.

No entanto, Dodd-Frank deu à SEC uma luz verde para aumentar seu controle sobre o private equity. Em 2012, foi criada a primeira agência reguladora de private equity. Foi dada especial atenção ao aconselhamento sobre taxas e tributação da atividade de private equity.

Análise

A análise do banco de investimento é muito mais cuidadosa, abstrata e vaga do que a análise de private equity. Parte disso é explicada pelos riscos de conformidade que os bancos de investimento enfrentam, uma vez que a pintura muito específica ou muito corajosa pode ser percebida como enganosa.

Outra explicação possível é que os associados de private equity são muito mais propensos a ter "pele no jogo", por assim dizer. Com a sua própria capital na linha, e uma clientela menos paciente, analistas de private equity muitas vezes cavam mais e mais criticamente.

Cultura

Os contos coloquiais de um estilo de vida associado ao private equity parecem ser muito mais tolerantes e equilibrados do que os seus homólogos no banco de investimento. A cultura corporativa rigorosa, de terno e gravata, de 14 horas e alto estresse, popularizada em filmes e televisão, reflete a cultura bancária de investimento.

As empresas de private equity geralmente são menores e mais seletivas sobre seus funcionários. Mas uma vez que um contrato é feito, eles se importam menos com a forma como o desempenho é mantido. Existem exceções e sobreposições em todas as indústrias, mas, em geral, o dia médio é um pouco menos estressante para os associados de private equity.