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A principal diferença entre uma parceria limitada mestre (MLP), um fundo negociado em bolsa (ETF) e uma nota negociada em bolsa da MLP (ETN) são as conseqüências fiscais para as distribuições de cada ativo. Tanto os ETF MLP quanto os ETN acompanham um índice MLP subjacente. Os ETF MLP são muitas vezes estruturados como corporações C. Essas empresas pagam o imposto de renda das empresas sobre as distribuições antes que as distribuições sejam passadas para os investidores. Isso reduz o desempenho do ETF. Uma das vantagens distintas de MLPs é a sua estrutura de tributação de passagem, onde não há impostos pagos no nível da parceria. Isso evita a questão da dupla tributação. Ao pagar impostos corporativos pela estrutura da ETF, um dos principais benefícios das MLPs é negado. Isso significa que o MLP tem um erro de rastreamento significativo em relação ao desempenho dos MLPs subjacentes.

O MLP ETN é organizado como dívida não garantida emitida por um banco, que rastreia o índice MLP. Isso evita o pagamento de impostos corporativos e leva a um melhor rastreamento com o índice MLP. A desvantagem dessa estrutura é que as distribuições são tratadas como renda tributável, que tem certas conseqüências fiscais.

Com uma participação direta em uma MLP, as distribuições não são tributadas como receita ordinária no momento em que são recebidas. Em vez disso, essas distribuições são consideradas reduções na base do custo do investimento. Todos os impostos sobre as distribuições são diferidos até que o interesse no MLP seja transmitido. Devido à depreciação significativa e outras deduções fiscais de MLPs, o fluxo de caixa distribuível é muitas vezes superior ao lucro tributável, criando um diferimento de imposto eficiente. A maioria dos MLPs está no setor de energia devido a certas restrições que o Congresso colocou sobre o uso da estrutura do MLP em 1987. Esses MLP geralmente têm grandes investimentos de capital em gasodutos e oleodutos e armazenamento, que realizam depreciação anualmente.

Se o interesse MLP for transferido para os herdeiros do titular, a base do custo nas unidades MLP é ajustada para o valor a partir da data de transferência. Isso elimina qualquer responsabilidade fiscal causada pelo retorno das distribuições de capital feitas anteriormente. Esta pode ser uma ferramenta de planejamento imobiliário forte se utilizada corretamente. Assim, essas vantagens de propriedade distintas não são realizadas se um MLP ETN ou ETF é de propriedade em oposição a unidades diretamente no MLP.

Tanto a ETF como a ETN permitem que os investidores evitem apresentar um depósito de impostos K-1, o que é uma vantagem. Um K-1 é necessário para as distribuições recebidas da propriedade absoluta de um MLP, o que pode complicar o depósito de impostos para muitos investidores.Os detentores de unidades são considerados proprietários do negócio, uma vez que são parceiros limitados.

Além disso, os ETF MLP e ETNs podem ser mantidos em contas individuais de aposentadoria (IRAs) sem conseqüências fiscais negativas. Se as unidades da MLP são mantidas diretamente em um IRA, o IRS definiu as distribuições dos MLPs como renda tributável comercial não relacionada que deve ser paga no ano em que é realizado. Isso anula as vantagens diferidas de distribuição de MLP. Assim, pode haver vantagens para os ETFs e ETNs para investidores que desejam investimentos em MLPs em seus IRAs.