A formação da zona do euro em 1999 foi um marco importante na história política e econômica. Estabeleceu uma união monetária das nações, e em 2002 todos começaram a usar o euro como moeda única. Durante a noite, a eurozona tornou-se a maior entidade econômica do mundo. Embora todas as nações da zona do euro sejam parte da União Europeia (UE), nem todas as nações da UE optaram por entrar na zona do euro. Este artigo discute as vantagens de não usar o euro na UE.

Atualmente, existem nove países pertencentes à UE, mas não fazem parte da zona do euro e não usam o euro. Estes incluem, principalmente, o Reino Unido e a Dinamarca - ambos receberam dispensas do Tratado de Maastricht de 1992 e estão legalmente isentos de ter que aderir à eurozona ou adotar o euro. Todos os outros países da UE devem adotar o euro uma vez que atinjam determinados critérios. Estes incluem agora a Hungria, Suécia, Bulgária, Croácia, República Checa, Polônia e Romênia.

Enquanto o sistema de moeda única do euro ofereceu grandes vantagens às 19 nações membros da zona do euro, a crise econômica de 2008 e a crise da dívida européia que se seguiu alteraram a atratividade da zona do euro. Algumas nações não pertencentes à zona do euro tornaram-se muito cautelosas com a adoção do euro e optaram por atrasar a entrada na união monetária. As nações da UE que não usam o euro ganham certos benefícios, especialmente na independência na política monetária e na tomada de decisões. Abaixo, discutimos os benefícios de não adotar o euro na UE.

Avaliações de moeda independentes

• : Independentemente da forma como a economia de cada país se desempenha, todas as nações da zona do euro são afetadas pela avaliação comum da moeda do euro. No último ano, as moedas não monetárias da UE geralmente apresentaram melhores resultados do que o euro. Enquanto o euro viu uma contínua queda livre contra o dólar americano (e outras moedas), o zloty polonês, o forint húngaro, a coroa dinamarquesa e a libra britânica tiveram melhores avaliações. ( Veja relacionados O que move uma moeda? - Passo a passo Forex) Desvalorização Liberdade
• : Espanha, Itália e Grécia, que são países da UE que adotaram o euro, enfrentaram grandes desafios econômicos devido para a crise econômica, crise da dívida, altos salários, alta inflação e redução da produtividade. Isso resultou em que os três países perderam competitividade de preços para as exportações - uma situação que as nações normalmente abordam pela desvalorização deliberada de sua moeda, a fim de tornar suas exportações mais baratas e mais atraentes. No entanto, como membros da zona do euro, nenhum desses países tem poder ou opção para desvalorizar sua moeda, já que é compartilhado por 19 países e as políticas são definidas pelo Banco Central Europeu.Por outro lado, o Reino Unido, que é uma nação membro da UE, mas nunca adotou o euro, foi capaz de desvalorizar sua moeda rapidamente em resposta à crise financeira. A economia recuperou mais rapidamente do que alguns outros países da UE. Política monetária independente
• : A partir de 2008, quando o Reino Unido enfrentou a crise financeira global, conseguiu reduzir as taxas de juros rapidamente para incentivar o investimento e os gastos no país. Através de seu banco central, o Banco da Inglaterra, o Reino Unido, também se envolveu em um programa de flexibilização quantitativa (onde o banco central compra títulos no mercado aberto) em março de 2009 e novamente em outubro de 2011. Os analistas acreditavam que este passo incomum ajudou a economia a se recuperar impulsionando as atividades comerciais. Em contraste com o Reino Unido, o Banco Central Europeu não iniciou o seu próprio programa de flexibilização quantitativa até março de 2015, sete anos após a crise financeira. Sensibilidade da taxa de juros:
• Existem países cujas economias são relativamente mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros. Por exemplo, as hipotecas para a maioria das casas auto-ocupadas no Reino Unido estão em taxas de juros variáveis, tornando o Reino Unido um mercado altamente sensível para as taxas de juros. O Reino Unido é capaz de gerenciar as taxas de juros efetivamente para sua própria economia através do Banco da Inglaterra. Os países da zona do euro não podem controlar suas próprias taxas de juros, pois estão vinculados aos mandatos do Banco Central Europeu. Como o Reino Unido, a Espanha e a Grécia também têm alta sensibilidade às taxas de juros, mas não conseguiram manipular as taxas de juros para suas economias. Provedor do último recurso
• : os rendimentos das obrigações italianas aumentaram entre 2010 e 2011 em comparação com os dos títulos do Reino Unido, apesar de a Itália ter um défice orçamental inferior ao do Reino Unido. A crise contínua da dívida do euro é uma indicação de quão sensíveis as economias da zona do euro estão a aumentar o rendimento das obrigações. O motivo de tais desenvolvimentos indesejados é que o Banco Central Europeu geralmente não compra títulos do governo se houver uma falta temporária de liquidez. Um país da zona do euro efetivamente não tem banco central para atuar como credor de último recurso por sua própria dívida. Isso deixa governos de nações da zona do euro individuais lutando para vender títulos. Em países que não pertencem ao euro, o próprio banco central do país irá intervir e comprar os títulos para evitar uma crise de liquidez. Facilidade de lidar com as pressões inflacionistas
• : O Banco Central Europeu é rápido para aumentar as taxas de juros para manter a inflação baixa, mas isso ocorre ao custo de baixo crescimento ou recessão em partes selecionadas da zona do euro. Por outro lado, um banco central em uma economia não-eurozona pode decidir se aumentar as taxas de juros ou suportar uma taxa de inflação maior de forma independente se preferir evitar uma recessão ou desaceleração econômica de longo prazo. Problemas com o euro ou problemas com uma moeda comum?

O Reino Unido oferece um exemplo de usar uma moeda comum com êxito em vários países - Inglaterra, Escócia, País de Gales e Irlanda do Norte todos usam a libra esterlina.O conceito one-currency-fits-all com uma taxa de juros comum e uma política monetária comum em uma região grande e diversificada da Europa tem sido um desafio. A União Europeia possui barreiras territoriais, culturais e linguísticas, o que torna a deslocalização difícil para indivíduos e empresas. Enquanto uma pessoa qualificada em Londres pode facilmente se mudar para Glasgow para um trabalho, uma transição equivalente na zona do euro, por exemplo, um nacional grego que se desloca para a Holanda, pode ser desafiada por diferenças de idioma, clima e cultura.

A recessão de 2008-2011 revelou fraquezas na zona do euro provenientes de países que compartilham uma moeda comum e uma política monetária, ao mesmo tempo que possuem práticas de empréstimo, empréstimo e economia muito diferentes. Ao mesmo tempo, operando sob uma política monetária comum também significava que países individuais não podiam responder a situações econômicas muito diferentes. O Banco Central Europeu elevou as taxas de juros em 2011, após os receios de uma alta inflação na Alemanha, mas essa decisão deteriorou a situação econômica na Grécia, em Portugal e na Itália, que já estavam lutando com menores gastos e investimentos. A natureza de uma união significa que as decisões comuns às vezes podem ser mais favoráveis ​​para algumas nações e menos favoráveis ​​para os outros.

A linha inferior

A adoção do euro introduziu muitas vantagens, incluindo transparência e estabilidade de preços, um único mercado financeiro, a eliminação de taxas e problemas cambiais e maior facilidade de viagem e negócios. No entanto, os desafios econômicos decorrentes da crise financeira levaram a duvidas sobre a existência de longo prazo do euro. Os países da União Européia, como o Reino Unido, que não adotaram o euro e conseguiram estabelecer suas próprias políticas monetárias, pareciam melhores depois da crise financeira do que alguns países da zona do euro.