Todo comerciante e investidor perguntam: "Onde é encabeçado o mercado global (ou um preço de segurança específico)? "Várias metodologias, cálculos intensivos e ferramentas analíticas são usadas para prever a próxima direção do mercado global ou de uma segurança específica. Os dados do mercado de opções podem fornecer informações relevantes sobre os movimentos de preços da garantia subjacente. Observamos como os pontos de dados específicos relativos ao mercado de opções podem ser usados ​​para prever a direção futura.

Este artigo pressupõe a familiaridade do leitor com opções de negociação e pontos de dados.

Indicadores de opções para direção do mercado

A relação de colocação (PCR) : o PCR é o indicador padrão utilizado há bastante tempo para avaliar a direção do mercado. Essa relação simples é calculada dividindo o número de opções de venda negociadas pelo número de opções de chamadas negociadas. É um dos índices mais comuns avaliar o sentimento do investidor para um mercado ou um estoque. (Para mais informações, consulte: Qual é a razão de colocação e por que devo prestar atenção nela?)

Vários valores de PCR estão prontamente disponíveis nas várias trocas de opções. Eles incluem PCR total, PCR apenas de equidade e valores de PCR apenas de índice. A PCR total inclui dados de opções de índice e de ações. O PCR somente de ações contém apenas dados de opções específicos de equidade e exclui opções de índice. Da mesma forma, o PCR somente índice contém apenas dados de opções específicos de índice e exclui dados de opções de ações.

A maioria das opções de índice (opções de venda) são compradas pelos gestores de fundos para cobertura em um nível mais amplo, independentemente de possuir um subconjunto menor dos valores mobiliários globais ou se eles possuem uma peça maior. Por exemplo, um gestor de fundos pode deter apenas 20 ações de grandes capitais, mas pode comprar opções de venda no índice global que tem 50 ações constituintes.

Devido a esta atividade, os valores de PCR de índice único e PCR total (que incluem opções de índice) não refletem necessariamente as posições de opções precisas contra as participações subjacentes. Isso distorce os valores de PCR de índice e total, uma vez que existe uma maior tendência para comprar as opções de venda (para hedging de nível amplo) e não as opções de chamadas. (Para mais informações, consulte: Hedging With Options.)

Os comerciantes individuais compram opções de equivalência patrimonial para negociação e para cobertura correta de suas posições específicas de capital próprio. Geralmente, não existe uma cobertura de "nível amplo". Portanto, os analistas usam os valores de PCR somente de equidade, em vez da PCR total ou PCR de índice.

Os dados históricos de novembro de 2006 a setembro de 2015 para os valores do CBOE PCR (somente em ações) em relação aos preços de fechamento da S & P 500 indicam que um aumento nos valores de PCR foi seguido por declínios no S & P 500 e vice-versa.

Conforme indicado pelas setas vermelhas, a tendência estava presente no longo prazo e no curto prazo. Não é de admirar que a PCR continue a ser um dos indicadores mais seguidos e populares para a direção do mercado. Os comerciantes experientes também usam técnicas de alisamento, como a média móvel exponencial de 10 dias, para melhor visualizar as tendências em mudança na PCR.

Para usar o PCR para a predição do movimento, é preciso decidir sobre limites de valor de PCR (ou bandas). O valor de PCR que passa acima ou abaixo dos valores de limiar (ou a banda) sinaliza um movimento de mercado. No entanto, deve-se ter cuidado para manter as bandas de PCR esperadas realistas e relativas aos valores do passado recente. Por exemplo, de 2011 a 2013, os valores de PCR permaneceram em torno de 0. 6. A tendência pareceu ser descendente (embora com baixa magnitude), que foi acompanhada por valores S & P 500 ascendentes (indicados pelas setas). Os saltos esporádicos no ínterim forneceram muitas oportunidades de negociação para que os comerciantes ingressassem em movimentos de preços de curto prazo.

Qualquer índice de volatilidade (como o VIX, também chamado de índice de volatilidade CBOE) é outro indicador, baseado em dados de opções, que pode ser usado para avaliar a direção do mercado. A VIX mede a volatilidade implícita com base em uma ampla gama de opções no índice S & P 500. (Para mais, veja: Rastreamento de volatilidade: como o VIX é calculado.)

As opções são tarifadas usando modelos matemáticos (como o modelo Black Scholes), que levam em consideração a volatilidade do subjacente, entre outros valores. Usando os preços de mercado disponíveis das opções, é possível engenharia reversa da fórmula de avaliação e chegar a um valor de volatilidade implícito nesses preços de mercado.

Este valor de volatilidade implícita é diferente das medidas de volatilidade com base na variação histórica de medidas de preço ou estatísticas (como desvio padrão). É considerado melhor e mais preciso que o valor de volatilidade histórico ou estatístico, pois é baseado nos preços atuais do mercado da opção. O Índice VIX consolida todos esses valores de volatilidade implícita em um conjunto diversificado de opções no Índice S & P 500 e fornece um único número que representa a volatilidade implícita no mercado global. Aqui está um gráfico comparativo dos valores de VIX em relação aos preços de fechamento da S & P 500.

Como pode ser observado a partir do gráfico acima, movimentos VIX relativamente grandes são acompanhados por movimentos do mercado na direção oposta. Os comerciantes experientes tendem a observar atentamente os valores VIX, que de repente se disparam em qualquer direção e se desviam significativamente dos valores VIX recentes. Tais outliers são indicações claras de que a direção do mercado pode mudar significativamente com maior magnitude, sempre que o valor VIX muda significativamente. A tendência visível a longo prazo no VIX indica uma tendência de longo prazo semelhante e consistente no S & P 500, mas na direção oposta. Os valores VIX baseados em opções são usados ​​para previsões de direção de mercado de curto e longo prazo.

A linha inferior

Os pontos de dados das opções tendem a mostrar um nível muito alto de volatilidade em um curto período de tempo. Quando analisados ​​corretamente usando os indicadores certos, eles podem fornecer insights significativos sobre o movimento da segurança subjacente.Tradutores e investidores experientes têm usado esses pontos de dados para negociação de curto prazo, bem como para investimentos de longo prazo.