Em termos de sua função e seus movimentos de preços, as colocações são essencialmente o oposto das chamadas. Quando o preço do patrimônio subjacente começa a cair, o valor de uma opção de venda nesse estoque começará a aumentar. Muitas vezes, os corretores fornecerão a capacidade de escrever chamadas cobertas e usar casamentos quando abrir sua conta de opções. Este artigo incidirá sobre a função de apostas casadas em um portfólio ou como parte de uma estratégia de negociação. (Para ler mais, veja Come One, Come All - Chamadas cobertas .)

Tutorial: Opções Basics

Married puts refere-se à combinação de duas compras diferentes: uma de uma posição de estoque e uma de uma opção de venda. Consideremos a seguinte compra. Digamos que você opte por comprar 100 ações da XYZ por US $ 20 por ação e um XYZ setembro $ 17. 50 colocados por US $ 0. 50 (100 partes x $ 0. 50 = $ 50). Com esta combinação, você comprou uma posição de estoque com um custo de US $ 20 / ação, mas também comprou uma forma de seguro para se proteger, caso a ação decline abaixo de US $ 17. 50 antes do vencimento (terceira sexta-feira de setembro). Você deve lembrar que, para que uma peça seja considerada "casada", a colocação eo estoque devem ser comprados no mesmo dia, e você deve indicar ao seu corretor que o estoque que você acabou de comprar será entregue se a colocação for exercida.

O Married Put Make Sense?
Quando você realmente pensa sobre isso, por que alguém escolheria empregar essa estratégia em particular? Alguns de vocês podem pensar que é quase como comprar um estoque e saber que ele vai se despedaçar! Esse é um argumento interessante, mas uma colocação casada deve ser vista como uma forma de seguro e não como uma expectativa de determinado resultado. Em essência, você está esperando um preço de ações apreciado, mas você também está se preparando no caso de seu estoque ter um mergulho acentuado. (Para saber mais sobre como ganhar dinheiro com a queda de estoque, veja Preços mergulhando? Compre uma peça! )

Obviamente, você não pode comprar colocar proteção para cada estoque em seu portfólio porque esses custos comeriam significativamente nos retornos do seu portfólio ao longo do tempo. No entanto, você pode usar uma estratégia casada em determinadas circunstâncias - especialmente se você não tem certeza sobre um determinado estoque. Quantas vezes você comprou um estoque apenas para tapar sua testa com desgosto ao ler uma citação alguns dias depois? Com uma aparição casada, sua desvantagem é protegida - uma idéia bastante atraente no mercado de hoje.

Prática torna perfeita
Considere o exemplo a seguir. Hoje é 01 de janeiro e você compra 200 ações da ABC em US $ 10 / ação e duas fevereiro $ 9 por $ 0. 25 (US $ 25 por contrato). Você também disse ao seu corretor que você pretende que esta seja uma transação de colocação casada, então considere se essa posição faz um bom comércio.

Em qualquer transação, você deve medir sua exposição ou seu risco. No exemplo dado, você tem um desembolso de caixa total de US $ 2, 050 (excluindo comissões). Você pagou US $ 2 000 pelo estoque e US $ 50 por sua apólice de seguro. Se o estoque subir acima de US $ 10. 25, você está agora em posição de lucro em papel e não terá que considerar a opção de venda, porque ela expirará sem valor. Se, no entanto, o ABC cair para $ 6 por ação, então o valor do seguro rapidamente se torna aparente. Se você fosse confrontado com um valor de estoque de US $ 6 na expiração de fevereiro, você estaria olhando uma perda de US $ 250 (200 X [10. 25-9. 00]). Contraste isso com a perda que você teria incorrido sem a estratégia de colocar casados: $ 800 (200 X [10. 00-6. 00]).

Ao trabalhar com o exemplo, torna-se óbvio que uma peça casada faz muito mais sentido para um investimento em que você espera que um evento eleve o preço significativamente, o que, se não for entregue, resultará em uma queda dramática. Tal situação pode ser uma data de lançamento de ganhos próxima, quando a empresa fornecerá fluxo de caixa positivo ou perderá sua credibilidade completamente. Nesse caso, uma colocação casada pode proteger sua desvantagem, permitindo que você participe totalmente de qualquer vantagem (ao contrário de uma chamada coberta, o que limita seus ganhos potenciais). (Para mais informações sobre as estratégias de chamadas cobertas, confira Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda .)

Coisas a considerar antes de gravar o nó
Se você é novo nas opções, seu corretor pode limitar sua exposição ao colocar ao confinar você a posições de postos casados. Como dois investimentos estão vinculados, você terá certeza de ter compartilhamentos disponíveis se a colocação for exercida. Além disso, ao contrário de uma chamada coberta, uma colocação casada não aumenta o valor de seu portfólio ao longo do tempo - porque você está comprando a opção de venda, você está incorrendo em um custo pelo preço dessa proteção. Quaisquer custos, sejam eles taxas de negociação, seguros, comissões ou despesas de gerenciamento são fatores que diminuem seu retorno. Este é um ponto importante a lembrar ao considerar colocar opções para o seu portfólio.

Conclusão
As apostas casadas são uma das poucas maneiras pelas quais um novo investidor pode proteger a desvantagem de um investimento. Esta proteção tem um custo, e é importante usar essa estratégia somente em determinadas situações. Se você acha que um estoque em particular aumentará, mas você desconfiar de um possível desastre, a estratégia casada pode ser bastante útil. Married puts pode fornecer um ótimo meio de limitar suas perdas e ajudá-lo a aprender a utilidade de colocar em um portfólio. Como em qualquer troca de opções, certifique-se sempre de considerar o pior caso. (Para ler mais, confira As 4 vantagens das opções .)