Quando as opções negociadas em bolsa entraram pela primeira vez na existência popular na década de 1970, é possível que os fundadores do setor de opções não se concretizassem plenamente quanto a negociação de opções úteis e prevalentes se tornaria, nem algumas das mudanças que ocorreriam nas décadas seguintes. Como tal, eles estabeleceram um método um tanto arcaico e limitativo de designar símbolos de opção para fins comerciais. Uma iniciativa da Options Clearing Corporation (OCC) preparou o cenário para a implementação de um método mais intuitivo e muito mais flexível para designar símbolos de opções. A intenção do OCC é que este novo método esteja totalmente instalado em maio de 2010.
Símbolos de opção - O

Old Way

Nos "tempos antigos", cada opção de estoque foi designada usando um símbolo de três a cinco caracteres. Os caracteres primeiro, segundo e terceiro eram o "símbolo de raiz" subjacente às opções de um estoque específico. O próximo personagem usou uma única letra para indicar se a opção era uma chamada ou uma colocação e o mês de validade. O último caractere em um símbolo de opção indicou o preço de exercício e também foi denotado usando um código de letra. (Para uma explicação em profundidade do sistema antigo, veja O que significam todas as letras de um símbolo de ticker de opção de estoque? )

Alter Ego de um símbolo de estoque
O símbolo de estoque subjacente foi usado como o símbolo de raiz das opções desse estoque, sempre que possível, para os estoques listados no Big Board. Os estoques Nasdaq que tiveram opções negociadas neles receberam uma designação de símbolo de raiz de opção de três letras separada. Por exemplo, a IBM - que negocia com a Bolsa de Valores de Nova York - possui um símbolo de estoque da IBM e também um símbolo de raiz de opção da IBM. A Microsoft, por outro lado, negocia no Nasdaq. A Microsoft possui um símbolo de estoque da MSFT, mas recebeu um símbolo de raiz de opção do MSQ. Este método era um tanto não intuitivo, já que as opções em algumas ações populares usavam seu símbolo de estoque como os símbolos de raiz da opção enquanto outros exigiam a criação de algum símbolo de raiz de opção arbitrariamente designado.

O mês de L
Como se isso não estivesse suficientemente confuso, as opções de chamada tiveram seus meses de validade designados usando as letras "A" através de "L." A carta "A" representou janeiro e a carta "L" ficou em dezembro. De forma semelhante, as opções de colocação tiveram seus meses de validade designados usando as letras "M" (janeiro) através de "X" (dezembro).

Isso será C Dollars, Por favor
Finalmente, para completar o quebra-cabeça, os preços de exercício da opção foram designados usando um código de letra também. A letra "A" indicou um preço de exercício de 5, "B" para 10, "C" para 15 e assim por diante através de "T" para a greve 100. Quando os preços de exercício foram oferecidos em níveis de preços, como 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, etc., a troca denota greves "não padronizadas" usando letras que não sejam de "U" até " Z."

O fato de que as designações de preços de exercício usaram um código de carta para cobrir os preços de exercício de 5 a 100 sugere que o sistema estava desatualizado. Uma vez que um estoque excedia US $ 100 por ação (ou 200 ou 300 e assim por diante), outro" símbolo de raiz "teve que ser adicionado para que o estoque em questão fosse usado para designar os próximos $ 100 de preços de exercício. Uma vez que as opções de LEAP surgiram, foi possível que alguns estoques de alto preço tenham 7 a 12 símbolos de opção de raiz. > Como resultado, usando este método, a chamada de 20 de abril do Yahoo possui um símbolo de opção do YHQDD. O YHQ é o símbolo de raiz da opção para opções do Yahoo com preços de $ 5 a $ 100. O primeiro D representa o código do mês para chamadas de abril e o O segundo D representa o preço de exercício de US $ 20. Esta não era uma abordagem extremamente intuitiva.

Alterações Excedentes

E enquanto a indústria de opções continuava usando este sistema por muito tempo, a introdução e proliferação de produtos como a opção LEAP , opções de índice, opções baseadas em rendimentos, de curto prazo opções, opções flexíveis e opções de moeda estrangeira, finalmente empurrou as coisas para o ponto em que a Opção Clearing Corporation se sentiu compelida a lançar a Opção Symbology Initiative, um processo projetado para renovar o método usado para estruturar símbolos de opções para criar um padrão mais intuitivo e padrão método. Essa mudança começou em novembro de 2009, mudou-se para a próxima fase em fevereiro de 2010 e está programado para ser totalmente implementado até maio de 2010. (A maioria das estratégias de opções que protegem contra riscos específicos serão concluídas usando mais de uma opção. Para saber mais , por favor, leia
Risco de deslocamento com Opções, Futuros e fundos de hedge .) Símbolos de opção - O novo caminho

O novo método para designar símbolos de opção de estoque é muito mais intuitivo e muito mais flexível do que o método antigo. Os novos símbolos de longhand ainda parecem ser um pouco arcanos, pelo menos até você considerar a informação que está sendo transmitida. Então vamos dar uma olhada no novo método. As partes básicas dos novos símbolos das opções são: Símbolo da Raiz + Ano de validade (yy) + Mês de expiração (mm) + Dia de validade (dd) + Indicador de chamada / colocação (C ou P) + Preço de greve Dólares + Preço de greve Fração de Dólares (que pode incluir decimais)

Vamos começar no final e exibir um símbolo de opção de "novo formato". Podemos então separar cada parte do símbolo e destacar o seu significado. Depois que a mudança para o novo formato for totalmente implementada, a chamada de preço de operação Google setembro 2010 530 terá o seguinte símbolo:

GOOG100917C00530000

Símbolos de raiz

Em última análise, todas as opções de ações usarão o símbolo do estoque para o estoque subjacente como o símbolo da raiz para a opção. Embora esta mudança seja transparente para a maioria dos comerciantes, ela representa uma simplificação maciça e demorada no sistema. Considere que, às vezes, e incluindo as opções LEAP, uma negociação de ações no intervalo de US $ 500 poderia ter 12 ou mais símbolos de raiz da opção. Avançando, todas as opções do Google simplesmente usarão o mesmo símbolo de raiz que o próprio estoque - GOOG.Então, os quatro primeiros caracteres para todas as opções do Google serão as letras GOOG ( GOOG 100917C00530000). O Ano de Expiração

Depois que o símbolo da raiz virá a designação do ano para a opção. Isso será feito usando um valor de dois dígitos. Assim, todas as opções que expiram em 2010 aparecerão como 10, todas as opções que expiram em 2011 aparecerão como 11, e assim por diante. Assim, os próximos dois caracteres para todas as opções do Google avançando será a designação do ano (GOOG 10 0917C00530000). O mês ea data de expiração

Ao invés de simplesmente designar o mês de vencimento, os novos símbolos das opções explicitarão a data de validade real. Enquanto a maioria das opções de ações expiram na terceira sexta-feira do mês, algumas opções de índice expiram um dia antes e algumas ações e índices agora comercializam opções trimestrais ou mensais que expiram no último dia de negociação do período indicado. Portanto, explicando a data de validade, a mão longa delineia claramente entre os diferentes tipos de opções. Então, os próximos quatro caracteres para todas as opções do Google avançando serão a data de validade da opção real de 17 de setembro (GOOG10

0917 C00530000). Ligar ou colocar

Sob o método do símbolo antigo, o próprio símbolo não lhe disse especificamente se era uma chamada ou uma opção de colocação. A única diferença foi que as chamadas foram atribuídas a um conjunto de letras para designar preços de exercício e colocar opções em outro conjunto de letras. A menos que você fosse versado em que as chamadas designadas e as posições designadas, não havia uma maneira simples de contar. Então, o próximo personagem para todas as opções do Google avançando será um "C" ou um "P" designando a opção como uma chamada ou uma colocação (GOOG100917

C 00530000). Dólares de preço de exercício

A próxima parte do símbolo de opção é usada para designar a parcela em dólar redonda do preço de exercício da opção. Um campo de cinco caracteres é reservado para isso. Assim, uma opção com um preço de exercício de US $ 20 seria de leitura 00020, uma opção com um preço de exercício de US $ 22 seria ler 000022 e uma opção com um preço de exercício de US $ 500. 00 iria ler 00500 neste campo. Então, para a chamada do Google 530, os cinco caracteres após a letra "C" designariam a parcela em dólar do preço de exercício (GOOG100917C

00530 000). Frações de preço de greve de dólares

A última parte do símbolo de opção é usada para designar as frações de um dólar incluído no preço de exercício. Três caracteres são reservados para este campo. Então, uma opção com um preço de exercício de 22. 50, este campo seria lido em 500. Outros casos podem envolver instâncias em que ocorreu um desdobramento de ações e os preços de exercício das opções foram divididos em conformidade. Por exemplo, vamos assumir que um estoque tinha uma opção de negociação com um preço de exercício de 50, e que o estoque dividisse 3 para 1. O preço de exercício de 50 seria dividido por 3 e seria a partir desse ponto 16. 667 greve. Dentro da nova simbologia, isso seria designado nos últimos três caracteres como 667. Para a chamada de $ 530 do Google, os três últimos caracteres seriam simplesmente zeros, indicando que não há fração de dólares no preço de exercício (GOOG100917C00530 > 000

). Conclusão A mudança para a nova simbologia acabará por simplificar o processo de identificação de símbolos de opções específicas. Considere as diferenças entre os símbolos antigos e novos mostrados abaixo para o Yahoo abril de 2010 20 opções de preço de exercício e opções de venda:

Opção Símbolo antigo

Novo símbolo	Yahoo abril de 2010 Ligue	YHQDD < YHOO100416C00020000
Yahoo Abril de 2010 Coloque	YHQPD	YHOO100416P00020000
Enquanto as entradas sob nova simbologia são bastante mais longas, uma pessoa com apenas um pouco de conhecimento de opções teria uma chance muito maior de figurar Exatamente o que cada símbolo representa, ele ou ela olharia as designações do símbolo da letra antiga. (Para uma revisão das estratégias de preços das opções, confira	Compreendendo o preço da opção	e

Usando o modelo Black-Scholes .) Se você é novo nas opções, confira o nosso < Tutorial básico de opções .