O comércio de futuros de cereais pode ser uma experiência tentadora para comerciantes novos e experientes. Existem muitos fatores que podem afetar a ação de preços que são imprevisíveis e têm pouco a ser devido com fatores de mercado fundamentais ou técnicos. A volatilidade nos mercados devido à atividade dos hedge funds e dos fundos do índice, bem como as flutuações diárias nas moedas mundiais podem ter um impacto importante na ação de preços. (Para obter informações básicas sobre o comércio de futuros de grãos, leia Cresça suas finanças nos mercados de grãos .)

Os mercados espalhados, por outro lado, raramente são afetados pela ação nos mercados mundiais de moeda e geralmente são mais verdadeiros aos fatores fundamentais do mercado. Um enorme movimento, para cima ou para baixo, devido a fatores externos do mercado provavelmente afetará a ação de um spread muito pouco em relação ao preço de futuros definitivo. É por isso que muitos comerciantes de grãos preferem trocar spreads ao invés de negociar contratos de futuros definitivos. Vamos dar uma olhada no calendário espalhado em particular para mostrar o porquê investidores se reúnem para esses campos. (Para entender realmente as opções e os futuros, confira nossos Opcionais básicos e Futures Fundamentals tutoriais.)

Calendário de propagação Um calendário espalhado nos mercados de grãos, ou qualquer mercado de futuros, envolve a compra de um contrato de futuros em um mês e a venda de um em um mês diferente para a mesma mercadoria. Por exemplo, uma propagação popular no mercado de soja é o spread de julho / novembro. Os comerciantes irão comprar os futuros de julho, ao mesmo tempo que venderão os futuros de novembro (ou vice-versa) para aproveitar as mudanças na relação entre os dois meses contratados.

Os comerciantes que participam deste comércio comercial espalham-se muito pouco sobre o preço do mercado de futuros definitivo e apenas se preocupam com o relacionamento spread. Na maioria dos casos, o dinheiro será perdido em uma perna da propagação, mas feito em outra perna da propagação. Em um spread bem-sucedido, os ganhos em uma perna, obviamente, superam as perdas sofridas na perna perdida. Isso às vezes é um conceito muito difícil para os novos comerciantes entenderem.

Existem dois tipos básicos de spreads que são relevantes aqui:

Compre o Próximo / Vende o Diferido = Bull Spread Venda o Próximo / Compre o Diferido = Bear Spread

O tipo que você escolher para iniciar dependerá de vários fatores - que são descritos abaixo. (Para obter mais informações sobre este tipo de estratégia de investimento, leia Lápis em lucros em qualquer mercado com uma propagação de calendário .)

Oferta e demanda Os spreads de calendário geralmente são afetados por fatores de oferta e demanda, em vez disso do que o fluxo de dinheiro ou influências externas. Quando há um cenário de oferta / demanda bastante fraco nos grãos (tempos em que os suprimentos são suficientes em relação à demanda), não é incomum encontrar negociação de contratos diferidos bem acima dos meses próximos.A diferença de preços é conhecida como "custo de transporte". Este montante inclui os custos de seguros, juros e armazenamento de grãos físicos, ou o valor em dólares necessário para "transportar" o grão de um mês para outro.

Spreads não comercializará o custo do carry completo, em geral. Por exemplo, o custo de armazenar, garantir e pagar juros em um alqueireiro de milho por um mês é de cerca de 6,5 centavos. Uma vez que este é o custo total exigido, o spread entre julho e dezembro, o milho não deve passar passado -39 centavos (6. 5 centavos x 6 meses = 39 centavos). Se um spread de milho de julho / dezembro estiver em -39, ele seria citado como sendo "39 abaixo", o que significa que julho é 39 - em dezembro.

Na maioria dos casos, os spreads só serão negociados com o transporte total se houver um amplo suprimento físico da mercadoria fornecida. Em contrapartida, os spreads irão, muitas vezes, trocar em um inverso se houver pouca oferta de mercadoria. Isso significaria que os meses contratados próximos negociariam acima dos meses diferidos para racionar a demanda e manter suprimentos aceitáveis. Este cenário ocorreu muitas vezes ao longo dos anos nos mercados de milho, soja e trigo. (Saiba como interpretar a oferta e a demanda a partir de relatórios do USDA em Colheita de relatórios de produção de culturas .)

Análise Uma vez que o conceito básico da propagação é conhecido, os comerciantes podem começar a realizar sua própria análise de certos mercados espalhados e identificam oportunidades. Ao olhar para uma dada propagação, os comerciantes devem reunir certas informações antes de agir.

O que a relação tem sido historicamente? Olhe nos últimos 15 anos e veja onde o spread foi sazonal e em situações com fundamentos semelhantes. A maioria dos corretores conhecedores poderão fornecer gráficos históricos espalhados.

Use esta informação para determinar qual tipo de propagação iniciar. Se um spread geralmente se move mais alto através de um determinado período de tempo sazonal, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar uma propagação de touro. Se um spread tende a se mover de forma mais baixa, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar uma propagação do urso. (Saiba mais sobre medir as mudanças do mercado em Explorando os mercados de Bull e Bear .)

Conclusão Examine a situação da oferta para a mercadoria fornecida e determine se qualquer racionamento da demanda precisará ocorrer. Uma mercadoria que tem baixos suprimentos em relação aos anos passados ​​e uma ampla disseminação seria um bom alvo para os espalhadores de touro, especialmente se a propagação tende a funcionar sazonalmente. O contrário pode ser dito para commodities com níveis de oferta historicamente elevados. Uma análise mais detalhada será realizada.

Todos os fatores envolvendo oferta e demanda afetarão os mercados espalhados. Um comerciante de boa propagação monitorará constantemente, desde o potencial de produção até as exportações ou até mesmo as linhas de tendência. Esta combinação de análise fundamental e técnica ajuda a espalhar os comerciantes para entender o que está dirigindo o relacionamento espalhado dado, e decidir qual propagação para o comércio e como trocá-lo.