Lançado em novembro de 2008, o Direxion Small Cap Bull 3X (TNA TNADir Dly SmCp62. 69-4. 26% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) O fundo negociado em bolsa (ETF) é um fundo alavancado e de alta taxa de gastos da Direxion Investments que visa produzir 300% dos resultados diários de investimento do Índice Russell 2000. No período entre 2010 e 2015, a TNA teve um bom desempenho, com uma taxa de retorno superior a 35%.

O índice subjacente - o Russell 2000 - é composto por aproximadamente 2 000 ações de menor capital no Russell 3000, que inclui as 3 000 ações maiores nos Estados Unidos. O Russell 2000 geralmente representa cerca de 10% do limite de mercado total do Russell 3000. Isso faz com que a TNA seja um fator de pequena dimensão e U. S. -centric ETF. Enquanto a administração da TNA se liga apenas a 80% investida no Russell 2000, o desempenho entre os dois espelhos é muito próximo.

Como ETF alavancada em 3X, a TNA traz uma exposição de três para a performance do Russell 2000. Isso significa que, antes de taxas e despesas, a TNA deve crescer 3% por cada 1% no Russell 2000. Isso também funciona em reversão, no entanto, e as perdas para a TNA são igualmente exageradas.

A composição do setor do Russell 2000 muda dependendo da mudança de limites de mercado para empresas listadas na U. S. No entanto, é habitual que quase 25% sejam empresas de serviços financeiros, com outras exposições importantes aos setores de saúde, tecnologia e consumo discricionário. Nenhum estoque da empresa é composto por mais de 1% do índice.

Características

Os ETFs raramente rastreiam seus índices subjacentes perfeitamente, mas os erros de rastreamento tendem a ser exagerados com fundos alavancados. Os erros podem ser causados ​​pelas despesas do fundo - o índice de despesas da TNA está limitado a 0. 95% até setembro de 2016 - volatilidade do índice, spreads de oferta / oferta e diferenças na composição de segurança entre o índice e o fundo. Essas diferenças também podem ser exacerbadas pelas taxas de corretagem, que não estão incluídas no índice de despesas.

A TNA não é a ETF mais cara da sua categoria, mas também não será confundida com um fundo Vanguard. É o conselheiro de investimento, a Rafferty Asset Management LLC, que cria posições longas investindo em uma combinação de índice de pequena capitalização e outros títulos de capital alavancados.

Estes outros títulos podem incluir contratos de futuros, opções, capitais próprios, andares e colares, contratos de swap, posições curtas, recompras reversas e outros ETFs.

Adequação e Recomendações

O prospecto de fundo para o Direxion Small Cap Bull 3X realça o risco de ETF alavancados com o seguinte cenário: se o índice subjacente cair 15% em um ano (improvável, mas possível) e se o Bull ETF funciona como deveria, seu investimento em perderá 42.62%.

Esta volatilidade extrema dos preços não é para todos os investidores. Os ETFs com alavancos cresceram em popularidade, mas exageram os riscos de mercado das ações tradicionais. Uma vez que a TNA se concentra exclusivamente em pequenas capitalizações nas bolsas da U. S., não traz o tipo de diversificação que muitos outros ETFs ou fundos mútuos fornecem.

Os ETF alavancados fazem excelentes complementos para um portfólio mais equilibrado, mas não fazem sentido como componentes principais devido ao risco adicional. O beta de três anos para TNA é 3. 06, é alfa é -4. 19 e tem uma relação Sharpe de cinco anos de 0. 89, por isso não é uma ótima jogada para os seguidores da moderna teoria do portfólio (MPT). O investimento não oferece um rendimento, então todos os retornos precisam ser capturados através de ganhos de capital e dependem do volume e da liquidez.

Tudo dito, o Direxion Small Cap Bull 3X ETF é uma jogada de alto risco e alta recompensa que não é adequada para todos e é melhor utilizada apenas por investidores com experiência em risco alavancado. Este também é um investimento gerenciado ativamente e não se enquadra bem em uma estratégia de compra e retenção.