Dependendo da idade e avaliação de risco de seus clientes, como suas carteiras devem ser diferentes?

A sabedoria convencional diz que as carteiras de investimento devem ser projetadas em torno da idade e tolerância ao risco de cada cliente individual. Mas os especialistas dizem que esta abordagem é simplificada demais.

"É impossível reduzir um cliente para envelhecer e tolerar a tolerância, apesar de Wall Street tentar incrivelmente difícil de fazer isso, porque torna as perguntas difíceis muito mais fáceis", diz Jonathan DeYoe, um consultor de riqueza privado certificado e um investimento credenciado Fiduciário com DeYoe Wealth Management em Berkeley, Califórnia

Se a idade e a tolerância ao risco servem como diretrizes incorretas ou incompletas, o que os planejadores financeiros devem basear a construção da carteira em vez disso? A maioria dos especialistas diz que a PCP deve considerar uma abordagem mais personalizada para a construção de carteiras para clientes individuais. Este artigo também considerará um ponto de vista dissidente.

Dica 1: Não vincula a tolerância ao risco com a idade e se concentra em metas de investimento e necessidades de liquidez.
"Eu vi investidores muito conservadores entrar em pânico quando suas carteiras experimentaram maior volatilidade porque foram ditas para serem mais agressivas por causa de sua idade", diz Tim Higgins, CFP e ChFC com 3MERITUS Wealth Management em Southborough, Mass. "O fim O resultado é que eles vendem quando seu portfólio está para baixo e agora levará mais tempo para construir esse portfólio de backup. "

"As necessidades de liquidez antecipadas e as perdas que um investidor pode suportar devem impulsionar as decisões de alocação de ativos", diz Zach Han, um CFP no Moneta Group, um consultor de investimentos registrado da St. Louis.

"A teoria comumente usada que os jovens investidores podem pagar e, portanto, deve assumir mais riscos, enquanto que, em momentos apropriados, não deve ser o critério final para todos para a exposição ao risco", diz ele. Os investidores de qualquer idade não se sentirão bem em perder uma parcela significativa de suas carteiras se os mercados tiverem um ano ruim. Essa experiência pode mesmo dar aos jovens investidores um mau gosto para o mercado.

Da mesma forma, a sabedoria convencional sobre colocar investidores mais velhos em investimentos de menor rentabilidade nem sempre é a escolha certa.

"Os investidores mais velhos geralmente se sentem desconfortáveis ​​com a segurança de um portfólio que está sobre-exposto a renda fixa, compensando rendimentos muito baixos no momento em que as necessidades de caixa podem surgir imprevisivelmente", diz Han.

"No final, os clientes querem uma série de resultados … mude para uma nova casa, compre um carro novo, envie seus filhos para a faculdade, tire isso uma vez nas férias de uma vida, [acumule] renda de aposentadoria que eles não possam sobreviver ", Diz DeYoe." Os clientes precisam entender as compensações necessárias para atingir seus objetivos e acreditar no plano de longo prazo ", diz ele.

Dica 2: Não confie em questionários de avaliação de risco.
Han diz que o desenvolvimento de uma compreensão das atitudes e crenças gerais de um cliente em relação ao dinheiro não pode ser alcançado com um questionário simples. Esta tarefa requer uma conversa sincera entre o cliente eo conselheiro.

"As opiniões dos indivíduos sobre dinheiro, risco e investimento são informadas por experiências e circunstâncias únicas e só podem ser identificadas fazendo perguntas difíceis e às vezes desafiando as respostas dos clientes", diz ele.

DeYoe acrescenta: "A conversa que acontece com frequência" Como você se sente sobre perder 40% do seu portfólio em um único ano? "É intelectualmente desonesto. Ninguém quer perder 40% de suas carteiras em qualquer ano . "

A única maneira de assumir muito pouco risco de portfólio é se um cliente tiver expectativas de futuro muito baixas ou uma renda superior ao normal que eles podem economizar uma grande porcentagem, diz DeYoe. A maioria das pessoas tem expectativas mais altas do que os seus rendimentos podem suportar, então eles devem entender a necessidade de assumir o risco de carteira adicional ou reduzir os gastos.

Dica 3: minimizar a volatilidade e as perdas.
Nossos especialistas dizem que muito poucos investidores estão confortáveis ​​com a volatilidade ou perdas, independentemente do que possam dizer ou pensar ao preencher um questionário, quando nenhum de seus capitais está realmente em jogo.

Higgins diz que sempre aloca uma parcela da carteira para alternativas que estão menos correlacionadas com ações e títulos porque estes podem oferecer menos volatilidade para os clientes.

Jeff Camarda, CFP e CFA na Fleming Island, Flórida, supervisiona mais de 10 carteiras como CIO da Camarda Wealth. Ele diz que, enquanto a maioria dos planejadores mede a tolerância ao risco, menos parecem prestar atenção ao estilo de investimento preferido dos clientes.

"Desde 2008, muitos investidores - particularmente aqueles em ou perto da aposentadoria - tiveram seus circuitos de risco / recompensa rewired. Eles são muito mais cautelosos e descobrimos que independentemente da sua tolerância ao risco medida, eles preferem investimentos com menor risco percebido , " ele diz.

A Camarda acrescenta que os títulos são mais arriscados do que a maioria dos investidores percebem, e para os aposentados, sua empresa prefere ações conservadoras pagando dividendos regulares porque os clientes gostam da renda regular.

"Também usamos técnicas proativas de controle de perdas, como pedidos de perda de parada para esses clientes, o que dá aos investidores uma verdadeira paz de espírito. Ninguém quer viver ao longo de 2008 novamente", acrescenta.

Dica 4: comunique-se continuamente com seus clientes.
"Nenhum design de portfólio nunca será efetivo se não houver uma comunicação clara e contínua com o cliente para se certificar de que [sic] estão confortáveis ​​com o nível de risco e diversificação dentro de seu portfólio", diz Henk Pieters, MBA, CFP e presidente do Investus Financial Planning em Newport Beach, Califórnia.

A Pieters analisa as avaliações de risco de seus clientes com elas uma vez por ano ou quando mudanças significativas na vida ocorrem e quando ocorrem grandes movimentos de mercado. Ao construir o portfólio que maximizará o retorno da quantidade de risco assumida, ele analisa o gerenciamento geral de risco e a exposição do cliente, objetivos de vida, tolerância ao risco e capacidade de risco.

Pieters diz se ele tem um cliente masculino de 50 anos que é conservador, pode ter que apoiar seus pais idosos e comunicou que entrou em pânico e vendeu todas as suas ações na correção de 2008, ele modificará a alocação tradicional recomendada para a idade deste investidor, 50% no estoque e 50% em títulos e em dinheiro, para torná-lo mais conservador.

Ele também se certifica de se comunicar continuamente com seus clientes, que às vezes podem ser emocionais, mal informados ou lidar com a sobrecarga de informações. Ele quer certificar-se de que eles entendem que a exposição de risco de sua carteira é projetada para construir riqueza a longo prazo.

Dica 5: Considere estratégias alternativas.
Jonathan Citrin, fundador e CEO da empresa de investimento Citrin Group em Birmingham, Michigan, e professor adjunto de finanças na Universidade Estadual de Wayne, sente muito fortemente que os conselheiros não devem fazer carteiras customizadas para clientes individuais com base na idade e risco tolerância.

"Para gerentes e investidores, existe claramente um modelo de portfólio que produz o maior valor de retorno por risco assumido - o portfólio ideal", diz ele. "Todos os gerentes devem oferecer apenas o portfólio ideal e pregar para seus clientes o precisa determinar a quantidade de risco no sistema - em vez das ofertas de carteira de clientes enganosas, embora personalizadas, muitas vezes empurram estes dias ".

Citrin diz que os planejadores financeiros se voltaram para personalização de portfólio e relacionamentos personalizados para justificar suas taxas quando a Internet esvaziou qualquer forma de negócios transacionais. Este novo modelo de negócios criou um grande problema: "Os gerentes aumentaram o número de ativos que devem supervisionar em qualquer momento e se tornaram incapazes de dar bons conselhos", diz ele.

Citrin diz que mudar alguns ativos ao redor pode deixar os investidores com um portfólio que é mais arriscado do que parece na superfície. Por outro lado, uma cesta de ativos de risco que são adequadamente alocados com base em correlações, conforme a teoria da carteira moderna, pode realmente ser muito menos arriscada.

"Não se pode ignorar as regras de risco e recompensa, e as correlações, para simplesmente apaziguar um certo cliente", diz Citrin.

A linha inferior
Diferentes planejadores financeiros podem não concordar completamente sobre como criar melhor as carteiras para clientes individuais. Mas todos podem fornecer segurança de outra maneira.

"Uma estratégia de reequilíbrio constante e disciplinada, que não é ditada pela euforia em bons mercados ou paranóia nos tempos de inatividade, pode ajudar a impulsionar as carteiras de investimento bem-sucedidas", diz Han. "Isso é quando você tem um conselheiro em que pode confiar - alguém para ajudá-lo a evitar decisões emocionais - é fundamental. "