Um dos principais indicadores que afetam a decisão do Federal Reserve de aumentar ou não as taxas de juros é a taxa de desemprego. Com o aumento do desemprego significativamente após a crise financeira global, o Fed manteve sua taxa de juros de referência próxima a zero. Mas, como a taxa de desemprego já se recusou a níveis anteriores à crise, o Fed procura reforçar sua política monetária bastante laxista.

No entanto, as pessoas desempregadas que encontram novos empregos não são a única maneira pela qual a taxa de desemprego pode cair; Também pode cair porque os desempregados não estão mais procurando trabalho e abandonando a força de trabalho por completo. Se este for o caso, uma queda da taxa de desemprego não é necessariamente um indicador de renovada força econômica, mas pode indicar uma fraqueza estrutural no mercado de trabalho.

Compreender as estatísticas de desemprego

Para entender como a taxa de desemprego é afetada, é importante saber como é calculado. Primeiro, uma série de definições estão em ordem.

O U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS) classifica todas as pessoas com mais de 16 anos como "desempregados se não tiverem emprego, buscaram ativamente o trabalho nas 4 semanas anteriores e estão atualmente disponíveis para o trabalho. "A força de trabalho é definida pelo BLS como" todas as pessoas classificadas como empregadas ou desempregadas. "A taxa de desemprego é então calculada dividindo o número total de desempregados pela força de trabalho total. (Veja também: como é definido o desemprego?).

A partir disso, podemos ver que existem várias maneiras pelas quais a taxa de desemprego pode cair. Primeiro, a maneira mais óbvia é que as pessoas desempregadas encontrem emprego e se tornem empregadas. A participação da força de trabalho continua a ser a mesma, enquanto o número de desempregados diminui e o número de empregados aumenta.

O segundo caminho é que as pessoas atualmente não contabilizadas na força de trabalho se tornam empregadas. É sempre possível que alguém que não esteja procurando ativamente o trabalho aceite uma oferta de emprego. Como isso causaria um aumento da força de trabalho total, enquanto o número de desempregados permaneceria inalterado, a taxa de desemprego cairá.

Finalmente, a taxa de desemprego poderia cair porque aqueles que antes eram considerados desempregados pararam de procurar trabalho e deixaram a força de trabalho por completo. Essas pessoas podem querer trabalhar e estão disponíveis para trabalhar, mas abandonaram a aparência. Como o número de desempregados e a força de trabalho total diminuem em tal situação, pode não ser óbvio que a taxa de desemprego realmente diminui. Mas considerando o exemplo mais extremo de todos os desempregados atualmente que abandonam a força de trabalho, não importa quão baixa a força de trabalho total caia, a taxa de desemprego cai para zero.

Embora as duas primeiras formas pelas quais a taxa de desemprego possa diminuir são sinais positivos de força econômica, a maneira final é realmente mais indicativa de fraqueza. Vejamos a situação da U. S. para determinar se a queda da taxa de desemprego é um sinal de força ou um sinal de fraqueza.

A situação de emprego da U. S.

Há dez anos, a taxa de desemprego da U. S. estava em 5%. Nos próximos dois anos, baixou abaixo de 5%, atingindo um mínimo de 4,4%, antes de começar a aumentar em 2008 como resultado da crise financeira global. Depois de atingir um máximo de 10% em outubro de 2009, a taxa de desemprego caiu constantemente e atualmente está em 5,1%.

Com o Comitê Federal de Mercado Aberto estimando o valor médio da taxa normal de desemprego em 4. 9% em sua reunião de setembro de 2015, a taxa de desemprego atual de 5,1% está se encerrando no objetivo do Fed de pleno emprego. Este fechamento no objetivo de emprego é parte do motivo para as indicações do Fed de um aumento de taxas de juros para ocorrer em algum momento deste ano.

No entanto, a discussão acima sobre a forma como a taxa de desemprego é calculada, e os fatores que podem afetar sua queda, deve ser motivo de um tanto cético quanto ao número de desemprego. Na verdade, há uma outra tendência que torna os números das taxas de desemprego parecendo muito menos resistentes.

Desde meados da década de 1960 até o ano 2000, a taxa de participação da força de trabalho - força de trabalho dividida pela população - aumentou dramaticamente de pouco menos de 59% para um máximo de 67. 3%. Um dos principais contribuintes para este aumento foi a taxa crescente em que as mulheres se juntaram à força de trabalho.

Mas, desde 2000, a taxa diminuiu. De 2004 a 2008, a tendência decrescente se estabilizou com a taxa de participação da força de trabalho pairando em torno de 66%, mas no rescaldo da crise financeira global, a tendência de queda acelerou significativamente, com a taxa atual assentada em 62. 4%.

Enquanto muitos economistas argumentam que essa diminuição se deve em parte à grande parte da geração do baby boom, começando a se aposentar e abandonando a força de trabalho, a taxa de participação da força de trabalho (25 a 54 anos) em primeiro lugar também está em declínio desde no ano 2000, quando a taxa era de cerca de 84%. Seguindo uma trajetória semelhante à taxa de participação da força de trabalho total, embora não tão íngreme, a taxa de participação da força de trabalho de primeira geração está atualmente em torno de 80. 6%. Assim, os baby boomers aposentados não podem ser o único motivo para o declínio da taxa global de participação da força de trabalho.

O fato de que as pessoas em sua principal idade de trabalho também estão deixando a força de trabalho é mais uma indicação provável de uma fraqueza no mercado de trabalho da U. S. Apesar do fato de que um número recorde de oportunidades de emprego abriu em maio passado, com 5. 4 milhões de vagas de emprego em toda a U. S., a contratação permaneceu fraca. Uma das melhores explicações é que existe uma falta de correspondência de habilidades para qualificações. Assim, apesar do número de pessoas que desejam um emprego e estão disponíveis para o trabalho, se não possuírem as habilidades que os empregadores procuram, não serão contratadas.(Veja também: A Taxa de Desemprego Verdadeira: U6 vs. U3).

A linha inferior

Embora seja tentador pensar que uma queda na taxa de desemprego é um sinal positivo, a definição muito estreita dos desempregados oficiais é evidência de que a interpretação das tendências da taxa de desemprego não é inequívoca. Também é necessário considerar a taxa de participação da força de trabalho. Se a taxa de desemprego está caindo porque as pessoas desistiram de tentar encontrar um emprego ao invés de encontrar um emprego, é difícil ver como isso é evidência de uma economia de fortalecimento e motivo de uma alta de taxa de juros.