As parcerias de mestrado (MLPs) tornaram-se uma alternativa atrativa para investidores de renda fixa que buscam maiores rendimentos, mas as regras fiscais que os governam podem proporcionar uma surpresa desagradável aos clientes que não lêem o letra fina quando compram neles. MLPs são parcerias limitadas que são negociadas publicamente e são constituídas por parceiros gerais e limitados. A parceria é financiada por investimentos dos sócios limitados que compram unidades da parceria. Os sócios limitados então recebem renda das operações da parceria, enquanto os sócios gerais gerenciam a parceria e são compensados ​​de acordo com seu desempenho.

Um Animal diferente

MLPs se tornou o veículo de escolha no setor de petróleo e gás devido à sua capacidade de fornecer renda atual da produção de energia, juntamente com a valorização do capital. Mas enquanto eles geralmente são tratados como ações pelos investidores, eles não são tributados como ações e passam suas receitas para os investidores, que é relatado no Formulário K-1. Os investidores são obrigados a reportar a receita mostrada na K-1 em suas declarações fiscais pessoais. As MLPs distribuem dinheiro aos seus acionistas sob a forma de dividendos ao longo do ano, mas esses dividendos são geralmente parcialmente ou totalmente isentos de tributação, dependendo da natureza do rendimento. (Para mais informações, consulte: MLPs: Tempo para investir ou o seu tempo passou? )

Os rendimentos gerados pela produção de petróleo e gás geralmente recebem tratamento fiscal especial, o que significa que os dividendos recebidos pelos investidores podem estar isentos de tributação. Por esta razão, as MLPs podem, portanto, fornecer um sólido retorno sobre o capital com mínima responsabilidade tributária enquanto o investidor possui as unidades. Mas a venda desses instrumentos pode render uma nota fiscal substancial para o investidor, porque esses dividendos isentos de impostos são subtraídos do custo das unidades da parceria. Isso significa que o investidor deve reportar um ganho maior na venda do que seria necessário. Aqueles que mantiveram suas unidades por longos períodos de tempo podem ver sua base completamente eliminada e todo o saldo da venda deve ser reportado como receita tributável.

Além disso, as parcerias não são elegíveis para o tratamento de ganhos de capital, o que significa que esse valor será tributado como receita ordinária na faixa de imposto marginal superior do investidor. E o que torna isso especialmente difícil para os investidores lidar com o fato de que o montante dos dividendos que devem ser recapturados não será conhecido até o ano em que a parceria é vendida. Mas, quanto maior o valor do rendimento isento de impostos que foi recebido, maior o montante do lucro tributável que será gerado a partir da venda. Infelizmente, a informação contábil que o investidor precisa para calcular o valor da recaptura antecipada geralmente não está disponível, o que dificulta o planejamento tributário.(Para mais informações, veja: Investidores da MLP atingidos com imposto fiscal surpreendente sobre IRA Income .)

Esta questão afetou muitos investidores que venderam suas partes de parcerias de energia nos últimos dois anos com o declínio nos preços do petróleo. Alguns MLPs estão considerando se devem reestruturar alguns de seus passivos para melhorar seu fluxo de caixa, mas os investidores perceberão o rendimento tributável igual aos montantes de quaisquer dívidas perdoadas. Alguns MLPs escolheram reestruturar-se como corporações C, o que protege os investidores de ter que reconhecer essa renda.

E os investidores do IRA que procuram evitar a tributação ao deter ações de MLPs em seus IRAs também podem ser responsabilizados pelo Imposto sobre Renda de Negócios Não Relacionados (UBIT). As taxas de imposto de renda geradas a partir da parceria são iguais às dos fideicomissados, que têm as maiores taxas de imposto no código tributário. A faixa de imposto de 39% é alcançada depois de receber apenas $ 12, 400 de renda. Nem todo o rendimento da parceria pode ser tributável, mas os investidores que pretendem receber uma quantidade substancial de receitas desse tipo de investimento precisam estar preparados para pagar esse imposto.

The Bottom Line

Apesar do seu tratamento fiscal, as MLPs ainda podem ser investimentos adequados para os investidores que entendem como funcionam. Muitas das ofertas mais fracas neste setor foram liquidadas, e as que são deixadas ainda podem fornecer um retorno competitivo. (Para mais informações, consulte: Prós e contras de parcerias mestre limitada .)