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Os fideicomisos de investimento imobiliário (REITs) e master limited partnership (MLPs) são considerados entidades passivas sob o código tributário federal de U. S. A maioria dos ganhos corporativos são tributados duas vezes, uma vez que os ganhos são registrados e novamente quando distribuídos como dividendos. No entanto, o status de transferência de REITs e MLPs permite que eles evitem esta dupla tributação, uma vez que os ganhos não são tributados no nível corporativo. Enquanto eles recebem tratamentos fiscais similares, as características comerciais dos REITs e MLPs diferem de várias maneiras.

A diferença mais notável é que um REIT é amplamente considerado um investimento do setor financeiro, enquanto a maioria dos MLPs são encontrados nos setores de energia e recursos naturais. Um REIT pode atuar como holding por dívidas e ganhar renda de juros, como no caso de uma REIT de hipoteca, ou estar ativamente envolvido na administração de imóveis e gerar receitas de aluguel (um REIT de capital). Com poucas exceções notáveis, a estrutura MLP é usada principalmente por empresas que possuem e operam ativos de energia intermediária. Estas são as principais empresas rodoviárias de rodovias que obtêm os seus ganhos com as taxas cobradas pelo transporte de petróleo e gás através de suas tubulações.

Os requisitos de distribuição também diferem para REITs e MLPs. Em troca do seu estatuto fiscal especial, os REITs devem pagar 90% dos ganhos sob a forma de dividendos aos seus acionistas. As MLPs visam uma taxa específica de dividendos, cuja gestão é incentivada a alcançar, mas não são obrigados a distribuir uma determinada porcentagem. As distribuições também são tratadas de forma diferente no destinatário. Embora as distribuições do REIT venham com um passivo tributário para o investidor como qualquer outro dividendo, as distribuições do MLP são muitas vezes isentas de impostos. Por esse motivo, os MLPs não são investimentos ideais para contas individuais de aposentadoria (IRAs).

Os REITs têm acesso mais profundo aos mercados de dívida, então eles normalmente operam com mais alavancagem do que os MLPs; A agência de rating Fitch estima que os REITs são alavancados de cinco a seis vezes, enquanto os MLPs operam no intervalo de 3. 5 a 4. 5. Em termos de suas estruturas legais, a maioria dos REITs tem uma empresa-mãe negociada em bolsa, enquanto as MLPs são classificadas como parcerias. Os investidores em um MLP são referidos como "detentores de unidades" e não participam de como a parceria é gerenciada (esta é responsabilidade do sócio geral, que pode ou não estar listado como um patrimônio público).

Mesmo com essas diferenças, os REITs e MLPs operam com o mesmo objetivo: retornar mais ganho ao capital para os acionistas e remeter menos ao governo através de impostos. Ainda assim, a devida diligência é especialmente importante ao considerar um investimento nesses veículos de produção.As distribuições dependem em grande parte do fluxo de caixa e não dos ganhos, exigindo uma disciplina de avaliação que vai além da relação preço / lucro (P / E). Os investidores também devem estar à vontade com a oferta secundária ocasional, o que pode causar volatilidade nos preços das ações.