Quando se trata de grandes lojas de desconto de caixa, o Wal-Mart domina o mercado com seu tamanho puro. Mas o seu principal concorrente, a Target, vem conquistando uma participação de mercado com campanhas publicitárias cativantes e parcerias de design hip. Além do tamanho e da coleção ocasional de cápsulas esgotadas, como Wal-Mart e Target realmente se acumulam?

The Elephant in the Room

Wal-Mart Stores Inc ( WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é a maior empresa de varejo do mundo com mais de 10, 700 lojas - 4, 500 daquelas nos Estados Unidos. Seu principal rival, Target Corp ( TGT TGTTarget Corp59. 36-0. 72% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) , opera aproximadamente 1, 795 lojas nos Estados Unidos. Em 2013, a Wal-Mart dominou com uma quota de mercado de varejo de 11,4% em comparação com a meta de 2,4%. Podemos dar uma olhada no balanço e no limite do mercado para ver o quanto o Wal-Mart é comparado ao Target. A partir do exercício encerrado em 31 de janeiro de 2015, os ativos totais da Wal-Mart foram de US $ 203. 7 bilhões, cerca de cinco vezes maiores do que o Target, comparativamente modesto, US $ 41. 4 bilhões. Em termos de capitalização de mercado, os US $ 240 bilhões da Wal-Mart são três vezes maiores que os US $ 79 bilhões da Target. ( Leia mais Como o Wal-Mart ganha dinheiro)

Tamanho não é tudo

O Wal-Mart pode ser muito maior do que Target, mas o tamanho não é tudo. Por um lado, o tamanho não diz a eficiência de uma empresa. Para isso, os investidores devem procurar os faturamentos de estoque, rotação de ativos e os rácios de rotatividade de recebíveis. Comparando esses números com os números dos concorrentes e contra o setor de varejo (Wal-Mart, Target, Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 44 + 0. 90% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Dollar General Corporation (DG DGDollar General Corporation81. 87-0. 78% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) são grandes jogadores no setor), podemos Descubra como é eficiente o negócio.

Wal-Mart	Meta	Setor
Volume de negócios recebido	71. 65	64. 72	NA
Volume de inventário (TTM)	7. 96	5. 99	10. 97
Volume de negócios (TTM)	2. 41	1. 72	0. 82

Tanto a Wal-Mart como a Target derrubaram o setor em volume de negócios recebível. No entanto, a Wal-Mart possui uma maior taxa de rotatividade a receber do que Target. Quando convertemos números em dias, a Wal-Mart cobra seus recebíveis em 4. 5 dias, enquanto a Target leva 5. 6 dias. Esta diferença de 1 dia é insignificante. Um curto período período de cobrança a receber é típico para o setor varejista conforme provado por esses números. Ambas as empresas têm taxas de volume de estoque mais baixas do que o setor.O Wal-Mart leva cerca de 45 dias para transformar seu inventário, enquanto o Target precisa de 60 dias. O setor precisa de 33 dias. Comparando o roteamento de ativos, podemos concluir que o Wal-Mart é altamente eficiente em comparação com o Target e o setor, porque tem um maior volume de negócios do que os dois últimos. O alto volume de negócios implica um alto nível de vendas por dólar dos ativos totais.

O Wal-Mart também parece ser mais eficiente na geração de caixa do que o concorrente. O Wal-Mart gera US $ 0. 14 por dólar de ativos de operações versus Target que gera US $ 0. 11 por dólar de ativos. O maior índice de caixa para o total de ativos implica um uso mais eficiente dos ativos e também é um indicador de maior liquidez.

Rentabilidade

Em termos de rentabilidade, o Target parece ter um desempenho melhor do que o Wal-Mart e, em alguns casos, o setor global. Target bate o Wal-Mart na margem de lucro bruto e na margem de lucro líquido. Isso pode ser em parte devido à política de garantia de baixo preço da Wal-Mart, segundo a qual a Wal-Mart promete os preços mais baixos possíveis para seus produtos. No entanto, ambas as empresas têm uma margem de lucro líquido inferior à média da indústria.

Wal-Mart	Meta	Setor
Margem Bruta (TTM)	24. 85	29. 67	24. 16
Margem Bruta - Média de 5 anos	24. 95	30. 75	23. 53
Margem de lucro líquido (TTM)	3. 37	3. 69	10. 35
Margem de lucro líquido - Média de 5 anos .	3. 63	4. 04	10. 55

A linha inferior

O Wal-Mart é um gigante de varejo que é pelo menos 5 vezes maior que o seu principal concorrente, a Target. O Wal-Mart também parece mais eficiente nas operações comerciais do que o Target - isso se reflete em seu maior estoque e rotação de ativos, bem como o dólar operacional gerado por dólar de ativos. No entanto, quando comparamos as duas de uma perspectiva financeira, a Target é um pouco mais rentável do que o Wal-Mart. A menor margem de lucro bruto da Wal-Mart e a margem de lucro líquida podem ser explicadas pela sua estratégia de baixo preço diária que possui uma política de garantia de baixo preço. ( Leia mais Costco, Target ou Wal-Mart: qual é a melhor aposta?)

Divulgações: No momento da redação, o autor não possuía participações em nenhuma das empresas mencionado neste artigo.