A volatilidade é um fator chave para considerar todos os comerciantes de opções. A volatilidade da segurança subjacente é um dos principais determinantes em relação ao preço das opções nessa segurança. Se a segurança subjacente for tipicamente volátil em termos de movimentos de preços, as opções geralmente contêm mais valor do tempo do que se o estoque fosse tipicamente um motor lento. Esta é simplesmente uma função de escritores de opções que procuram maximizar a quantidade de prémio que recebem por assumir o potencial de lucro limitado e o risco excessivo de escrever a opção em primeiro lugar.
Da mesma forma, "volatilidade implícita" - o valor de volatilidade calculado por um modelo de preço de opção quando o preço de mercado real da opção é passada para o modelo - pode flutuar com base nas expectativas dos comerciantes. Em poucas palavras, um aumento na volatilidade faz com que a quantidade de prémio de tempo incorporado nas opções de uma determinada garantia aumente, enquanto um declínio na volatilidade faz com que a quantidade de tempo premium caia. Isso pode ser uma informação útil para os comerciantes de alerta.

Em geral, o mercado de ações tende a diminuir rapidamente durante uma desaceleração - como o medo desencadeia uma enxurrada de ordens de venda - e para se reunir mais devagar.

Embora nem sempre seja esse o caso, é uma regra razoável. Como tal, quando o mercado de ações começa a cair, a volatilidade das opções tende a aumentar - muitas vezes rapidamente. Isso faz com que os prêmios de opção sobre os índices de ações aumentem mesmo para além do que seria normalmente esperado, com base unicamente no movimento de preços do próprio índice subjacente. Por outro lado, quando o declínio diminui e o mercado acionário mais uma vez lentamente giram mais alto, a volatilidade implícita - e, portanto, a quantidade de tempo premium incorporada nas opções do índice de ações - tendem a diminuir. Isso cria um método potencialmente útil para negociar opções de índice de ações.

O indicador mais comum do "medo" na bolsa é o Índice VIX. O VIX mede a volatilidade implícita das opções no ticker SPX (que acompanha o S & P 500). A Figura 1 exibe o índice VIX na parte superior com o Índice de Força Relativa (RSI) de três dias abaixo dele e o ticker SPY (um ETF que também rastreia o S & P 500) na parte inferior. Observe como o VIX tende a "pico" mais alto quando o SPX cai … (Descubra um novo instrumento financeiro que ofereça ótimas oportunidades para cobertura e especulação. Veja

Apresentando as opções VIX .)

Figura 1 - O índice VIX (superior) tende a "pico" mais alto quando o S & P 500 cai

Fonte: ProfitSource por HUBB

The Put Credit Spread

Quando o mercado de ações diminui, colocar os preços geralmente aumentam de valor. Da mesma forma, à medida que a volatilidade implícita aumenta ao mesmo tempo que o índice de ações cai, a quantidade de tempo premium incorporada nas opções de venda geralmente aumenta significativamente.Como resultado, um comerciante pode aproveitar esta situação vendendo opções e cobrando os prêmios quando acredita que o mercado de ações está pronto para reverter para o lado positivo. Como a venda de opções de venda nua implica a hipótese de um risco excessivo, a maioria dos comerciantes hesita, com razão, em vender peças nuas, particularmente quando há sentimentos negativos sobre o mercado. Como resultado, há duas coisas para ajudar nesta situação:

Algumas indicações de que o selloff está diminuindo ou em breve diminuirá, e

• O uso de um spread de crédito usando opções de colocação.
• Tomando o segundo ponto primeiro, um spread de crédito - também conhecido como "spread de touro" - envolve simplesmente vender (ou "escrever") uma opção de venda com um determinado preço de exercício e, simultaneamente, comprar outra opção de venda em um menor preço de exercício. Comprar o preço de exercício inferior chama "cobre" a posição curta e coloca um limite na quantidade de dinheiro que pode ser perdida no comércio.

Determinar quando o mercado de ações vai reverter é, naturalmente, o objetivo muito procurado de todos os comerciantes. Infelizmente, não existe uma solução perfeita. No entanto, um dos benefícios de vender um touro colocado é que você não precisa necessariamente ser perfeitamente preciso em seu tempo. Na verdade, se você vender uma opção de compra fora do dinheiro (i. E., Uma opção de venda com um preço de exercício inferior ao preço atual do índice de ações subjacente), você só precisa "não estar terrivelmente errado". Um exemplo irá ilustrar isso momentaneamente.

Para o propósito do tempo, procuraremos três coisas:

A SPY está negociando acima da média móvel de 200 dias.

• O RSI de três dias para SPY estava em 32 ou abaixo.
• O RSI de três dias para VIX foi de 80 ou superior e agora marcou mais baixo.
• Quando esses três eventos acontecem, um comerciante pode considerar analisar os spreads de crédito em SPY ou SPX. (Outra estratégia de negociação útil envolve a cobertura de condores de ferro com calendários para ajudar a controlar as perdas e pode até tornar um investidor mais rentável. Para mais informações, consulte

Localizar lucros por Condutores de ferro de cobertura .) Exemplo

Vejamos um exemplo usando os sinais na Figura 1. Nesta data, a SPY ficou acima de sua média móvel de 200 dias, o RSI de três dias para SPY caiu recentemente abaixo de 32 e o RSI de três dias para o VIX acabou de marcar mais baixas depois de exceder 80. Neste ponto, a SPY estava negociando às 106. 65. Um comerciante poderia ter vendido 10 de novembro de 104 em US $ 1. 40 e comprou 10 das novembro 103 coloca em US $ 1. 16. Como você pode ver nos números 2 e 3:

O potencial de lucro máximo para este comércio é de US $ 240 e o risco máximo é de US $ 760.

• Estas opções têm apenas 22 dias restantes até o vencimento.
• O preço do ponto de equilíbrio para o comércio é 103. 76.
• Para olhar de outra maneira, desde que SPY cai menos de três pontos (ou aproximadamente -2.7%) nos próximos 22 dias, esse comércio mostrará um lucro.

Figura 2 - SPY Novembro 104-103 Bull Put Credit Spread

Fonte: ProfitSource por HUBB

A Figura 3 exibe as curvas de risco para este comércio.

Figura 3 - Curvas de risco para SPY Bull Colocar propagação de crédito

Fonte: ProfitSource por HUBB

Se a SPY estiver a qualquer preço acima de 104 no prazo de validade em 22 dias, o comerciante manterá o crédito total de US $ 240 recebido quando o o comércio foi registrado. A perda máxima só ocorreria é que SPY estava em 103 ou menos no vencimento. O SPY deve cair abaixo de um determinado nível, um comerciante pode precisar agir para cortar sua perda.

Resumo

Neste exemplo, o aumento da volatilidade da opção implícita antes da data do sinal - como medida objetivamente usando o índice VIX - teve dois propósitos: O pico no VIX e a reversão subseqüente foi uma indicação de muito medo no mercado - muitas vezes um precursor da retomada de uma tendência de queda contínua.

• O pico nos níveis de volatilidade implícita também serviu para inflar a quantidade de tempo disponível para escritores das opções SPY.
• Ao vender um spread de crédito do Bull Put nestas circunstâncias, um comerciante é capaz de maximizar a sua rentabilidade potencial, tendo mais prémios do que se a volatilidade implícita fosse menor. O método descrito aqui não deve ser considerado como um "sistema", e certamente não é garantido para gerar lucros. No entanto, serve como uma ilustração útil de como a combinação de múltiplos fatores pode levar a oportunidades comerciais exclusivas para operadores de opções.

Este exemplo envolveu a combinação dos seguintes fatores:

Tendência de preços (exigindo que a SPY esteja acima da sua média de longo prazo)

• Alta volatilidade (um pico no índice VIX)
• Probabilidade aumentada (venda fora- opções de dinheiro)
• Os comerciantes devem estar sempre atentos às oportunidades de colocar tantos fatores - e, portanto, as chances de sucesso - o mais longe possível. (Aproveite os movimentos das ações conhecendo esses derivativos. Para obter mais informações, leia

Compreendendo o preço da opção .)