Os investidores do setor de tecnologia prestam muita atenção ao moinho de rumores para scuttlebutt sobre fusões e aquisições potenciais (M & A) iniciadas pelas maiores empresas de tecnologia. Aqueles afortunados o suficiente para deter ações em uma empresa visto como um alvo de aquisição podem obter ganhos equivalentes ao valor da oferta como construções de excitação de aquisição. No entanto, muitos alvos de aquisição são empresas que ainda não foram publicadas.

Quando uma empresa de tecnologia de grande capitalização adquire uma inicialização, essa mudança pode envolver a expansão em um novo negócio com um fluxo de receita diferente e a contratação de novos talentos com habilidades exclusivas desenvolvidas para uma empresa inovadora. Ao adquirir uma inicialização, a empresa maior pode fazer essa expansão ao obter uma empresa com um histórico operacional limpo, livre de escândalos, falências ou problemas de satisfação do cliente.

Cargas de dinheiro para gastar

As empresas do setor tecnológico têm muito dinheiro disponível para fazer aquisições. A Bloomberg informou que, a partir de junho de 2016, as 360 empresas de tecnologia e telecomunicações do Índice Russell 3000 detinham um total de US $ 870. 2 bilhões em dinheiro, o maior nível em quatro anos. As maiores empresas de tecnologia têm enormes quantidades de dinheiro. Em setembro de 2015, a Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tinha $ 41. 60 bilhões em dinheiro. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tinha US $ 73. 06 bilhões em dinheiro a partir de dezembro de 2015. Desde então, o Alfabeto usou US $ 300 milhões para fazer aquisições. Embora isso possa parecer impressionante, é apenas uma fração da média anual de US $ 5 bilhões usada pela empresa para aquisições entre 2011 e 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 41 + 0. 32% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tinha $ 96. 52 bilhões em dinheiro a partir de junho de 2015. A partir de julho de 2015, a Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0. 41% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tinha US $ 60. 41 bilhões em dinheiro.

Startups sobrevalorizadas

Uma das razões pelas quais as maiores empresas de tecnologia estavam acumulando dinheiro nos últimos anos foi porque muitas startups se tornaram sobrevalorizadas, tornando-as pouco atrativas como objetivos de aquisição. As mudanças no negócio de capital de risco resultaram em atrasos mais demorados antes que empresas iniciantes pudessem se tornar publicas. Em 1999, levou uma empresa inicial em média quatro anos antes de se tornar pública. Até 2014, a idade média de uma empresa em sua oferta pública inicial (IPO) era de 11 anos.

Entre 2013 e 2015, o financiamento anual de capital de risco na U. S. aumentou em mais de 100% para US $ 63 bilhões, de acordo com a Bloomberg.As avaliações superadas das startups criaram um grande número de empresas conhecidas como unicórnios porque suas avaliações excedem US $ 1 bilhão. A partir de 1º de julho de 2016, havia 169 empresas unicórnicas, em comparação com apenas 13 em 2013, de acordo com pesquisas realizadas pela CB Insights. Desses 169 unicórnios, 14 eram decapotados - empresas com avaliações de pelo menos US $ 10 bilhões. O líder do grupo era Uber, com US $ 62. Avaliação de 5 bilhões.

A reversão de tendência traz oportunidades de compra

Durante o ano de 2016, as avaliações de startups começaram a diminuir à medida que o capital de risco se tornou menos abundante. Durante o primeiro trimestre de 2016, o número de startups recebendo financiamento, bem como o número de compromissos de financiamento, caiu 11% em relação ao primeiro trimestre de 2015.

O aumento maníaco nas avaliações iniciais começou a diminuir após um número significativo de Os IPOs de 2015 entregaram retornos decepcionantes. A partir de 18 de maio de 2016, o retorno médio de uma ação pública em 2015 foi negativo em 19%, e 72% das ações do IPO de 2015 estavam sendo negociadas abaixo da emissão, de acordo com o Renaissance Capital. À medida que os investidores ficaram mais céticos quanto às avaliações de IPO, os capitalistas de risco restringiram seu entusiasmo por modelos comerciais não comprovados.

O financiamento do capital de risco prossegue através de várias rodadas de financiamento. Embora as rodadas de financiamento da série A normalmente tenham aumentado entre US $ 2 milhões e US $ 15 milhões, esses valores aumentaram. As rodadas de financiamento da série B e da série C geralmente aumentam quantidades crescentes de dinheiro. No entanto, a CB Insights informou que, a partir de 1º de julho de 2016, o número de rodadas baixas aumentou em 70 desde 2015. Pelo menos 12 dessas rodadas foram envolvidas em empresas unicórnicas. Uma rodada em baixa ocorre quando a avaliação de uma inicialização diminui. As avaliações podem diminuir por várias razões, incluindo um objetivo de desempenho perdido, erros de gerenciamento ou evidências suficientes para demonstrar que o hype sobre a empresa é injustificado.

O declínio nas avaliações de inicialização atraiu a atenção das grandes empresas de tecnologia com o dinheiro disponível para comprar novas aquisições. As empresas tecnológicas têm sido as primeiras adotantes de uma técnica conhecida como contratação, envolvendo a compra de uma pequena empresa principalmente para obter seu pool de talentos. Quando um grupo de funcionários está acostumado a trabalhar em conjunto como equipe, a contratação de toda a equipe faz sentido dos pontos de vista econômico e psicológico. Apple Chief Executive Officer (CEO) Tim Cook explicou que a aquisição de uma empresa vai além da expansão da linha de produtos, porque a aquisição pode trazer uma equipe superior para agregar valor.