A nova regra fiduciária do Departamento de Trabalho (DOL) tem alguns conselheiros que temem que seus requisitos irão afastar os negócios entre novos investidores e milênios. A regra elevará automaticamente todos os consultores financeiros que trabalhem com planos de aposentadoria ou contas em qualquer capacidade para o status de fiduciário. Isso significa que eles serão obrigados a agir incondicionalmente no melhor interesse de seus clientes. Isso também significa que os conselheiros devem divulgar sua remuneração e eventuais conflitos de interesse claramente aos clientes antes que as transações ocorram.

Uma conseqüência não intencional

Um relatório de CoreData Research de novembro de 2016 realizou um estudo de assessores financeiros e sua reação à regra fiduciária. Cerca de sete de cada dez entrevistados disseram que se afastarão dos mercados alimentares de "mercado de massa" quando a regra DOL entrar em vigor em 10 de abril do ano que vem. "No Reino Unido, após a introdução de regulamentos similares, uma certa facção da indústria argumentou que uma lacuna de conselho se formaria com muitos investidores de mercado de massa ficando para trás", disse Will Roberts, um consultor sênior da CoreData Research, para o Financial Advisor IQ . (Para mais, veja: Incerteza da regra fiduciária: Como os conselheiros estão se adaptando .)

Para a maioria dos consultores, os consumidores do mercado de massa já estão abaixo da tela do radar. No entanto, os especialistas afirmam que o estabelecimento de relações com investidores mais jovens, como o Millennials empresariais, será fundamental para promover o crescimento do negócio. É fácil ver por que quando você considera que uma grande quantidade de riqueza está configurada para mudar as mãos da geração Baby Boomer envelhecida para seus herdeiros.

Os oponentes da regra DOL afirmam que o aumento dos custos de conformidade que será um resultado direto da implementação da regra efetivamente bloqueará os clientes com menos de US $ 1 milhão para investir. Roberts afirmou que o estudo de sua empresa sugere que um maior número de assessores se separe dos mercados de massa e se concentre apenas em investidores de alto patrimônio líquido. Os críticos citam a regra de revisão de distribuição de varejo que foi aprovada em 2013, essencialmente o equivalente do Reino Unido à regra DOL que está começando a entrar em vigor. Os assessores financeiros da Grã-Bretanha estavam preocupados com o fato de os maiores custos de conformidade se traduzirem em taxas mais elevadas para os clientes.

No entanto, um estudo conduzido pelo Financial Times mostra que as taxas dos clientes realmente diminuíram 10% desde a implementação da regra. Embora esta queda seja muito menor que o que os defensores dos consumidores haviam predito, fornece evidências de que a implementação da regra DOL pode não necessariamente levar a custos mais altos para os clientes.

Mas muitos conselheiros discordam. Dean Harman, um assessor em Houston e membro do conselho de administração do Financial Services Institute, disse ao Financial Advisor IQ: "Embora as estruturas de mercado sejam muito diferentes na U.S., a implementação da regra DOL aqui também aumentará os custos para corretores e conselheiros. Pensar que as margens de lucro nesta indústria não serão mais pressionadas pela regulação aumentada da DOL é uma espécie de Pollyanna-ish neste momento. "(Para mais, veja: A Regra Fiduciária da DOL Requer uma Abordagem Holística. )

A Harman discorda de algumas estimativas que prevêem que a regra conduzirá a grandes economias para os investidores. "Eles analisaram fatores muito gerais que foram mais convenientes para fazer o caso deles: eles não observaram todas as variáveis ​​que os conselheiros e corretores devem enfrentar diariamente", afirmou. Muitos outros também acreditam que o aumento na quantidade de documentos necessários e a exposição de responsabilidade aos clientes quase certamente se traduzem em taxas mais elevadas.

Outros conselheiros que já estão trabalhando de acordo com o modelo fiduciário não vêem os novos regulamentos como tendo um impacto substancial em suas linhas de fundo. Mark Shepherd, da Shepherd Financial Partners, diz que a nova regra provavelmente não afetará muito o seu negócio. Ele disse ao Financial Advisor IQ que "após 28 anos de atuar como verdadeiras fiduciárias para as pessoas, não vemos nada nesses novos regulamentos que nos forçarão a disparar qualquer cliente ou a elevar nossas taxas. Na verdade, estamos operando dentro do espírito de tais regulamentos desde que abrimos. "

A linha inferior

O tempo indicará como a regra fiduciária DOL afetará o setor financeiro após sua implementação inicial, e existe a possibilidade de que ele não possa sobreviver na sua forma atual. Vários dos conselheiros de Donald Trump declararam que planejam anular a regra de uma maneira ou outra, e já houve vários processos contra ela. Se você acredita que a regra causará mudanças drásticas em toda a indústria ou não, será um ponto de contenção entre os conselheiros desde que permaneça na mesa. (Para leitura relacionada, veja: Trump Advisor Promessas Revogação da Regra Fiducionária e Pode Trump reverter a Regra Fiduciária? )