Escolha o seu poder: vento, energia solar, energia nuclear ou biocombustíveis? Cada um é único em seus atributos, mas até o momento, ninguém sozinho conseguiu deslocar nossa dependência de petróleo e gás natural como nossas principais fontes de energia para eletricidade e transporte. A expectativa é que fontes alternativas de energia quebrando nossa dependência de combustíveis fósseis, quando podem ser escaláveis ​​e competitivas em termos de custo com as fontes de energia atuais. Isso cria uma oportunidade de investimento interessante e convincente - uma não sem riscos, mas que pode resultar em alto crescimento e recompensas significativas.

Ao investir no espaço de energia alternativa, um investidor deve ser capaz de tolerar o potencial de grande volatilidade no preço de uma ação. Escolher a fonte de energia alternativa que satisfaça ou satisfaça parcialmente nossas futuras demandas de energia é a chave para receber retornos de seu investimento. Neste artigo, exploraremos tudo o que você precisa saber sobre a indústria de energia solar para decidir se é sua energia alternativa de escolha. (Para saber por que uma fonte de energia alternativa deve ser encontrada em breve, leia Peak Oil: Problemas e possibilidades .)

Introdução a uma crise Há três perguntas ardentes sobre as mentes do povo americano e seus líderes neste momento:

• Como atendemos nossas necessidades energéticas?
• Qual será o preço do petróleo no curto, médio e longo prazo?
• Como reduzir as emissões de dióxido de carbono e salvar o meio ambiente?

As três perguntas são misturadas, mas encontrar uma solução para cada uma geralmente foi em detrimento dos outros. Uma solução que responde simultaneamente às três questões permaneceu evasiva. Combinar a questão é a expectativa de aumento da demanda devido ao crescimento global. Prevê-se que a demanda mundial de energia aumentará 37% entre 2010 e 2030, de acordo com a edição de 2006 do relatório anual da Energy Information Administration. A solução pode encontrar-se nas muitas fontes de energia alternativa que estão sendo desenvolvidas para satisfazer nossas crescentes necessidades de energia sem comprometer o meio ambiente.

A energia solar e eólica parece ser as alternativas com menor resistência pública. Os biocombustíveis, em particular o etanol, foram criticados por interromper as fontes de alimentos do mundo e, posteriormente, causar aglomeração. Embora a energia nuclear seja uma fonte de poder viável, eficiente e competitiva em termos de custos, há hesitações de medos relacionados à segurança, o que resulta em atitudes NIMBY (não no meu quintal). De acordo com um relatório preparado em parte pelo Departamento de Energia da U. S. em maio de 2008, o vento poderia contribuir com 20% do poder de U. S. até 2030, mas pode ser pouco confiável. Isso deixa a energia solar como uma fonte de energia altamente renovável e mais confiável sem subprodutos de carbono. (Para mais sobre os prós e os contras de transformar o milho em combustível, leia O Debate dos biocombustíveis se acende .)

O custo da energia solar A tecnologia solar fotovoltaica (PV) converte a luz solar em eletricidade usando células solares, que são feitas de polissilício. A primeira encarnação de uma tecnologia relacionada com o PV de silício foi desenvolvida em 1954. Historicamente, o solar tende a manter o custo não competitivo, com um custo de geração maior do que todas as outras fontes de energia alternativa e convencional. No entanto, esta tecnologia pode ser extremamente escalável. De acordo com o "Relatório de Estado Global das Renováveis ​​- Atualização de 2006" (pdf), a produção de PV em todo o mundo aumentou de 1150 megawatts em 2004 para dois gigawatts em 2006 e, para cada duplicação da capacidade instalada, os custos de produção caíram aproximadamente 20%. O custo-competitividade em relação aos combustíveis fósseis e a paridade da rede (discutido em detalhes na próxima seção) são os obstáculos mais significativos à adoção generalizada.

O custo da energia solar é conduzido igualmente pelos custos do módulo e os custos da balança de sistemas. Os custos do módulo são principalmente conduzidos pelo polissilício de matérias-primas. Dado os avanços tecnológicos e a alta demanda por computadores pessoais e outras tecnologias baseadas em chips, o polissilicão tem sido altamente procurado e escasso. Novos suprimentos de polissilício, além de substitutos como o silício metalúrgico, poderiam criar um excedente que reduziria o custo da matéria-prima e resultaria em módulos solares mais baratos.

O custo do saldo dos sistemas inclui os requisitos de terra, cabos e outras subestruturas onde residem os módulos. Os avanços tecnológicos que criam células solares mais eficientes resultam em menos células necessárias para produzir a mesma potência e menor equilíbrio de sistemas. À medida que esses dois custos apresentam tendência para baixo, alcançar a paridade da rede torna-se mais facilmente alcançável.

A Importância da paridade da grade A paridade da grade é alcançada quando o custo da eletricidade fotovoltaica equivale ao custo de geração de eletricidade convencional na grade. É a chave para lucrar com um investimento. A paridade da grade pode ser alcançada se o custo da energia solar for reduzido para 10-12 cêntimos / kWh, assumindo que os custos do gás natural ficam acima de um limite de US $ 8 / MMBtu (milhões de unidades térmicas britânicas), de acordo com um relatório de pesquisa da Goldman Sachs "Energia Alternativa : Uma Pesquisa Global "(. Pdf).

O maior risco é que o preço do gás natural caia abaixo do nível de US $ 8 / MMBtu, e a paridade da rede alcançará uma redução proporcional dos custos no lado solar. Esta foi a condição mais onerosa para a indústria se encontrar para manter uma base de investidores estável e resultou em fluxos e fluxos de capital voláteis. Para estabilizar a volatilidade do capital, a indústria baseou-se em políticas governamentais, sob a forma de tarifas de feed-in, créditos fiscais e padrões de combustível renovável, que fornecem um investimento tecnológico reverso e contínuo para melhorar os sistemas e reduzir os custos.

Investir na energia solar Investir na indústria solar requer uma comparação dos fundamentos da indústria com outras energias alternativas e convencionais e das empresas individuais.Tal como acontece com todos os investimentos, uma compreensão da dinâmica da indústria e da vantagem competitiva da empresa é vital para ganhar retornos.

Os investidores potenciais devem perceber que a dinâmica da indústria se concentra na paridade da rede, bem como mantendo atualizadas as decisões políticas do governo para determinar a psicologia do mercado. Os subsídios governamentais também são uma parte importante da equação econômica, pois fornecem um backstop para compensar as empresas por continuar a desenvolver uma melhor tecnologia e também tornar a fonte de energia uma solução econômica. No entanto, durante tempos econômicos difíceis ou apenas como curso do processo legislativo, os subsídios não podem ser renovados ou a renovação pode ser adiada. Isso cria incerteza de que os clientes estarão dispostos a celebrar contratos até que a imagem de subsídio seja esclarecida. Isso cria muitos ajustes e iniciais na indústria.

Existem dois grupos básicos para investir na indústria solar: os fabricantes dos módulos e as empresas de matérias-primas.

• Fabricantes Em uma empresa individual, o investimento nos fabricantes exige uma compreensão do modelo de negócio da empresa: possui vantagem competitiva ou vantagem tecnológica? Aqueles com vantagem competitiva incluem fornecedores de baixo custo e empresas com economias de escala; Enquanto isso, uma empresa com uma vantagem tecnológica seria uma com a maior eficiência celular, por exemplo. (Para ajudar a encontrar os líderes da indústria, leia Contagens de vantagem competitiva e Moats econômicos mantenham concorrentes na Bay .)
• Matérias-primas
  Investir nos produtores de polissilicão é um pouco mais complicado porque as empresas que produzem polissilício para a indústria solar também o produzem para a indústria de semicondutores. Muitas dessas empresas tendem a se concentrar nas operações de semicondutores, já que a energia solar é um contribuidor relativamente pequeno para a lucratividade. No entanto, o crescimento da energia solar pode ser muitas vezes o dos semicondutores. Da mesma forma que outros investimentos em commodities ou matérias-primas, entender a dinâmica da oferta / demanda, incluindo o uso de substitutos, é a base para determinar a rentabilidade de uma empresa. (Para leitura relacionada, confira Quem define o preço das commodities? e Mercadorias que Mover o Mercado .)

Por fim, examinando como a empresa está negociando em relação à sua história e Os pares determinarão se um investimento é inferior ou superior. A nova tecnologia tende a ser uma indústria de crescimento e, portanto, analisar múltiplos de negociação em relação a uma faixa histórica pode ser enganosa. Se os fundamentos da indústria são fortes e crescentes, usar o múltiplo médio para o grupo de pares, em vez da média ou faixa histórica de um estoque, pode ser um indicador melhor de se um estoque está subavaliado ou superestimado. O múltiplo médio determina o baixo custo relativo de um estoque versus outro estoque em uma determinada indústria, sem ser limitado por intervalos históricos para uma indústria que demonstrou enormes avanços em tecnologia e adoção à medida que ele se move ao longo do ciclo de vida do produto.Com o tempo, alcançar a paridade da rede deve estabilizar os fluxos de capital e o desempenho das ações. (Para iniciar suas próprias avaliações, comece com nosso Tutorial de Análise Fundamental .)

Conclusão Encontrar fontes de energia para atender às nossas necessidades atuais e crescentes fez com que governos, ambientalistas e público em geral Junte-se em um movimento longe das tradicionais fontes de energia de petróleo e gás natural. Embora este movimento esteja no estágio inaugural, o apoio está se acumulando e avançando. Existem muitas fontes diferentes de energia alternativa, mas a energia solar vem aumentando devido à sua renovabilidade, escalabilidade e princípios ecológicos.

Investir neste setor requer conhecimento da política governamental, tanto na U. S. como no exterior, e compreensão da vantagem competitiva da empresa. Para os investidores que estão dispostos e capazes de suportar os grandes balanços no desempenho das ações neste setor historicamente volátil, a indústria solar pode ser uma boa opção, já que o impulso para fontes alternativas de energia continua.

Para saber mais sobre as outras opções de energia, consulte o Investimento verde e Tecnologia limpa ou verde que investe .