Enquanto alguns investidores são pioneiros e fazem suas próprias pesquisas, muitos investidores tentam imitar as carteiras de investidores bem conhecidos, como Warren Buffett da Berkshire Hathaway, na esperança de poder ganhar dinheiro sobre os retornos de classe mundial desses investidores. Mas copiar o portfólio de outros investidores, particularmente o portfólio de um investidor institucional, pode realmente ser bastante perigoso. Então, antes de pular no movimento do imitador, conheça as armadilhas dessa abordagem para investir.

Uma incapacidade de diversificar adequadamente Holdings
Não é incomum para um grande investidor institucional, como um fundo mútuo, possuir mais de 100 ações em um determinado portfólio. Mesmo Berkshire Hathaway (veículo de investimento de Warren Buffett), que tem uma tendência a investir em menos ações em oposição a mais, possui ações em muitas empresas públicas diferentes!

Investidores institucionais como a Warren Buffett são capazes de espalhar o risco sobre várias empresas, de modo que, se uma determinada empresa, setor, indústria ou mesmo país atinge um parto, outras participações de investimento podem retirar a folga. Infelizmente, a maioria dos investidores individuais não tem nem os fundos, nem os recursos financeiros, para alcançar essa diversificação.

Então, o que os investidores fazem quando percebem que não podem manter tantos cargos quanto um investidor institucional?

Geralmente, o investidor individual copiará ou imitará uma pequena parcela das participações da instituição (isto é, investir fortemente em algumas participações e ignorar outras inteiramente). Infelizmente, é aqui que podem ocorrer problemas - especialmente se uma ou mais dessas unidades principais se dirigem para o sul.

A incapacidade de um investidor individual de imitar adequadamente o perfil de diversificação de uma instituição e mitigar o risco é uma das principais razões pelas quais muitos indivíduos não conseguem superar os principais fundos mútuos - mesmo que eles mantenham participações similares.

Horizontes de investimento diferentes
Muitas pessoas gostam de se referir a si mesmas como investidores de longo prazo, mas quando se trata disso, a maioria dos investidores quer ver resultados nos primeiros 12 a 24 meses de possuir um estoque específico. Na verdade, em média, as instituições parecem ter muito mais paciência do que suas contrapartes individuais e investidores.

Em suma, mesmo que os investidores individuais tenham uma diversificação semelhante às instituições que procuram imitar, talvez não possam pagar ou ter a paciência de se sentar em um determinado investimento por cinco ou dez anos. Em vez disso, eles podem precisar aproveitar os fundos para comprar uma casa, pagar pela escola, ter filhos ou cuidar de uma situação de emergência, e isso pode afetar negativamente o desempenho de seus investimentos.

Conhecimento Institucional / Pesquisa
Apesar das regulamentações destinadas a nivelar o campo de jogo entre indivíduos e instituições (como Reg FD, que descreve as responsabilidades de divulgação de uma empresa), as instituições muitas vezes empregam equipes de analistas de indústria sazonada.Esses especialistas treinados geralmente têm muitos contatos em toda a cadeia de suprimentos e tendem a ter contato mais freqüente com a equipe de gerenciamento de uma determinada empresa do que o investidor individual médio.

Não surpreendentemente, isso dá aos analistas institucionais uma idéia muito melhor do que está acontecendo em uma empresa ou dentro de uma determinada indústria. Na verdade, é quase impossível que o indivíduo ganhe a vantagem quando se trata desse conhecimento.

Esta relativa falta de conhecimento sobre potencial de ganhos futuros, oportunidades de crescimento, forças competitivas, etc. pode afetar negativamente os resultados do investimento. De fato, a falta de conhecimento é outra razão principal pela qual muitos investidores individuais tendem a superar os fundos mútuos ao longo do tempo.

Isso é agravado pelo fato de que os analistas podem se sentar e esperar por novas informações, enquanto a "média Joe" tem que trabalhar e atender a outros assuntos. Isso cria um tempo de atraso para os investidores individuais, o que pode impedir que eles entrem em investimentos no melhor momento possível.

Mantendo tabs nas instituições é difícil
Mesmo que um indivíduo tenha dinheiro suficiente para se diversificar adequadamente, a vontade de manter posições por um período de tempo prolongado e a capacidade de rastrear e pesquisar com precisão várias empresas, é difícil copiar as ações da maioria das instituições.

Por quê? Porque, ao contrário de Berkshire Hathaway, muitos fundos mútuos compram e vendem ações com grande vigor ao longo de um determinado trimestre.

O que acontece no meio? Francamente, aqueles que procuram imitar o portfólio da instituição são deixados adivinhando, que é uma estratégia extremamente arriscada, particularmente em um mercado volátil.

Os custos de negociação podem ser enormes e o tratamento pode variar
Por definição, instituições como fundos de investimento têm mais dinheiro para investir do que o investidor médio de varejo. Talvez não seja surpreendente que o fato de que esses fundos tenham tanto dinheiro e conduza tantas negociações ao longo do ano faz com que os corretores de varejo que atendem essas contas sejam mais violentos.

Os fundos geralmente recebem tratamento favorável. Na verdade, não é incomum que alguns fundos sejam cobrado um centavo (ou, em alguns casos, uma fração de um centavo) por ação para vender ou comprar um grande bloco de ações - enquanto os investidores individuais geralmente pagam 5-10 centavos por ação.

Além disso, embora existam regras para evitar isso (e os selos de tempo e vendas que comprovam quando determinados ingresso comercial foram inseridos), as instituições geralmente vêem seus negócios empurrados para frente aos de investidores de varejo. Isso permite que eles percebam pontos de entrada e saída mais favoráveis.

Em suma, as probabilidades são de que o indivíduo, independentemente da sua riqueza, nunca poderá conseguir esse tratamento preferencial. Portanto, mesmo se o indivíduo pudesse combinar uma instituição em termos de participações e diversificação, a instituição provavelmente gastaria menos dólares em negociações ao longo do ano, tornando o desempenho do investimento, em uma base líquida, melhor em geral.

Bottom Line
Embora possa parecer bom na teoria tentar imitar o estilo de investimento e o perfil de uma instituição bem sucedida, muitas vezes é muito difícil (se não impossível) fazê-lo na prática.Os investidores institucionais têm recursos e oportunidades que o investidor individual não consegue combinar. Os investidores de varejo podem beneficiar mais, a longo prazo, de uma estratégia de investimento mais adequada aos seus meios.