De todos os fatores que afetam o desempenho do fundo mútuo, as despesas consistentemente parecem ter o maior impacto. Para os investidores é uma boa notícia de que o montante das empresas do fundo estão cobrando está tendendo para baixo. De acordo com o estudo de taxas mais recente da Morningstar, o índice médio de despesas para os fundos de ações dos EUA - se ponderado com base no valor de ativos investidos - foi de 0. 64 em 2014. Esse é um declínio significativo de 0. 76 em 2009. >

E, como uma análise do Wall Street Journal revelada no início desta semana, o número de fundos ultra-baixos está crescendo particularmente rápido. Os gigantes do fundo BlackRock e Charles Schwab, por exemplo, reduziram recentemente o índice de despesas em ETFs que imitam o amplo mercado de ações da U. S. para 0. 03. Apenas como isso é barato? Por cada $ 10 000 que você investir nesses fundos, você só está sendo cobrado US $ 3 por ano.

A peça observou que o número de fundos de investimento e ETF com taxas de "US $ 10 ou menos por US $ 10 000 investidos" agora excede 100. Apenas seis anos atrás, havia 40 que poderiam fazer tal pedido.

Figura 1.

Como este gráfico mostra, os índices de gastos têm caído em geral nos últimos anos. No entanto, os fundos passivos permanecem significativamente mais baratos do que os negociados ativamente. (Para mais informações, veja Fundos mútuos administrados passivamente e ativamente gerenciados: qual é melhor? ) Fonte: Morningstar 2015 Fee Study

O índice de despesas representa o montante que os investidores são cobrados pelas funções de gerenciamento, marketing e operação. Isso reflete a porcentagem dos ativos líquidos de um fundo que são deduzidos em uma base anualizada. No entanto, o índice não inclui os encargos de vendas, ou "cargas", que alguns fundos avaliam.

Os fundos do Flight to Low-Fee

Vários fatores parecem ter convergido nos últimos anos para impulsionar os preços ao sul. A tendência para taxas mais baixas começou em 2003, de acordo com Morningstar. Isso acontece em torno do momento em que os ETFs começaram a decolar, trazendo atenção para opções de investimento de baixo custo. Os fundos passivos, que imitam índices de ações e títulos, estão em uma lágrima desde então. Os fundos do índice e os ETFs agora representam 28% dos ativos do fundo na U. S., ante 13% em 2004.

Existem também outras causas. Alguns conselheiros migraram para uma abordagem baseada em taxas ao invés de cobrar comissões. Como resultado, eles têm menos incentivos para procurar produtos caros. Além disso, aproximadamente metade dos fundos tem pontos de interrupção da taxa - isso é que eles cobram menos quando seus ativos sob gerenciamento atingem um determinado nível. Após vários anos de um mercado ostentoso, muitos desses fundos atingiram o seu limite pré-estabelecido.

Como observa o artigo do Wall Street Journal, as políticas de juros baixos do Fed certamente ajudaram a tendência descendente.Quando os investidores percebem uma fraca rentabilidade das obrigações, é mais difícil para as empresas de investimento esconder os grandes índices de despesas.

Bom para investidores?

Com a maioria dos bens de consumo você obtém o que você paga. No entanto, em geral, isso não é verdade em fundos de investimento. Enquanto alguns fundos ativamente negociados com taxas mais elevadas fazem muito bem, a maioria está atrasada por trás de seus concorrentes mais acessíveis.

Esse é consistentemente o caso com praticamente todas as classes de ativos. 2015 marcou o sexto ano consecutivo em que menos de metade dos gerentes de dinheiro superaram seu benchmark. Portanto, para muitos indivíduos que se deslocam para fundos de índice de baixa taxa e os ETFs não significam renunciar a retornos - muitas vezes significa o contrário. (Para mais informações, veja

Fundo mútuo ou ETF: Qual é o seu para você? ) Alguns insiders da indústria sugerem que há motivos para cautela em relação ao mergulho recente nos custos do fundo. Eles dizem que esses fundos são uma forma de as empresas atrair novos clientes para quem eles podem vender produtos com preços mais altos. Mais uma razão, então, para os investidores pesquisarem taxas - incluindo encargos de vendas - antes de colocar seu dinheiro em um fundo. Felizmente, isso é mais fácil de fazer do que nunca; Toda empresa de investimentos tem um site com informações detalhadas sobre cada produto que oferece.

Empresas de fundo prósperas

Até o momento, não parece que as empresas de fundos de investimento tenham sofrido com menores rácios de despesas: a Morningstar estima que a receita de taxas atingiu US $ 88 bilhões em 2014, um aumento histórico. Dez anos antes, a indústria trouxe cerca de US $ 50 bilhões de taxas de administração.

Por que o aumento nos recibos? Basicamente, é porque o valor dos ativos sob gestão tem mais do que compensar qualquer redução nas percentagens de taxas. Dois fatores em particular impulsionaram esses ativos. Um é um forte influxo de novos fundos no mercado de fundos.

Figura 2.

Algumas das maiores empresas de fundos mútuos, incluindo Vanguard, Fidelity Investments e American Funds, também oferecem alguns dos menores índices de gastos. Fonte: Morningstar 2015 Fee Study

O outro motivo é um mercado Bull sustentado - apesar da volatilidade nas últimas semanas - que impulsionou o preço de seus estoques subjacentes. Então, apesar de tomar uma fatia menor da torta, a indústria ainda está recebendo uma quantidade significativa de receita dessa fonte específica.

The Bottom Line

A onda recente de fundos de investimento e ETFs de baixo custo é uma benção para os investidores, a maioria dos quais verá maiores retornos de longo prazo como resultado. Apenas certifique-se de que seu fornecedor de fundos não está oferecendo produtos baratos para levá-lo na porta apenas para vender suas ofertas de preços mais baixos na estrada.