Se você passear pelo corredor de qualquer grande supermercado hoje, misturado com a mercadoria de marcas nacionais bem conhecidas é mercadoria similar na marca da loja. Ao lado de uma grande marca de lata de milho cremoso, você também pode ver uma lata da marca da casa de milho confitê. Nos supermercados financeiros que abriram as grandes empresas de corretagem, bancos e companhias de seguros, os bancos muitas vezes vendem seus próprios produtos e serviços de investimento ao lado dos fornecedores externos. E, nas prateleiras virtuais de uma grande empresa financeira, os fundos mútuos de grandes empresas - como Fidelity ou Franklyn - se sentam lado a lado com os fundos mútuos da marca da casa. Neste artigo, mostraremos como decidir entre comprar um fundo de marca de casa em um fundo de marca principal. (Para outras coisas a considerar, leia Picking The Right Mutual Fund .)

Tutorial : Introdução aos fundos mútuos
Fundos de propriedade da casa (Proprietários) vs. Fundos de terceiros Um fundo mútuo de marca própria ou de propriedade é criado quando o banco ou a corretora que distribui o fundo também atua como consultor de investimentos do fundo. O negócio de fundos mútuos tem dois componentes: recursos do fundo gerencial e fundos de distribuição (ou venda). Cada lado pode ser muito rentável e a criação de fundos de investimento proprietários é considerada uma forma de integração vertical - sem mencionar uma maneira rentável de alavancar uma força de vendas existente. Normalmente, esses fundos de investimento são desenvolvidos, gerenciados e vendidos internamente.

Os fundos de investimento de terceiros, por outro lado, são gerenciados por gerentes externos e independentes. Estes incluem os nomes de marca do negócio, como Vanguard, T. Rowe Price, Franklyn e Fidelity. Eles podem ser vendidos diretamente ao investidor ou podem ser vendidos por outras empresas ou por um consultor independente. Aqueles que vendem os fundos são muitas vezes totalmente independentes daqueles que administram os fundos. Em teoria, isso deve resultar em conselhos totalmente imparciais quando os conselheiros recomendam esses fundos aos seus clientes.

Vendedores de Fundos Proprietários Os fundos proprietários normalmente podem ser encontrados em quase todas as empresas que possuem uma grande força de vendas que pode vender fundos mútuos. Isso inclui bancos, cooperativas de crédito, corretoras, companhias de seguros e empresas de gestão de patrimônio. Os fundos de investimento internos foram desenvolvidos por empresas para serem vendidas por suas próprias redes de distribuição, e agora fazem parte de um movimento global na gestão de patrimônio.

A indústria de corretagem entrou no negócio de fundos de investimento de propriedade como meio de fazer a média de suas receitas. As taxas geradas pelo gerenciamento de ativos tendem a ser mais suaves e mais previsíveis do que as receitas potencialmente voláteis de suas linhas de negócios tradicionais de banca de investimento, negociação e comissões.

Embora a maioria dos vendedores de fundos internos também ofereça fundos de terceiros, alguns conselheiros ou empresas só podem vender e promover seus próprios fundos. As empresas que têm sua própria força de vendas só podem vender sua marca de fundos. Se um consultor recomenda um fundo interno, os investidores devem perguntar se eles vendem fundos de terceiros também, porque eles podem ser obrigados a promover fundos internos primeiro.

Questões envolvendo fundos proprietários Embora existam centenas de empresas de fundos mútuos e milhares de fundos de investimento para escolher, se você estiver comprando fundos de um consultor ou uma empresa que está oferecendo apenas recursos internos, isso reduz o seu escolhas consideravelmente.

Este pode ser um problema por vários motivos:

1. O estilo de investimento que eles usam atualmente pode estar fora de favor e comprar de um fundo interno pode resultar em atrasos nos desempenhos.
2. O banco não pode oferecer um fundo de crescimento internacional entre suas ofertas proprietárias, o que pode ser necessário para a diversificação. (Para ler mais sobre a diversificação do seu portfólio, consulte Introdução à Diversificação e A Importância da Diversificação .)
3. Se o banco oferecer um fundo de crescimento, os ativos externos que foram selecionado para o fundo pode ser desfavorável durante o horizonte de investimento do cliente. Isso seria menos provável de ocorrer se houvesse uma oferta maior de fundos de crescimento internacional disponíveis.
4. O tipo de fundo ou estilo que você deseja não pode ser encontrado dentro da família do fundo.

Preços Os fundos proprietários podem ter um preço diferente dos fundos de terceiros. As comissões de vendas e taxas de gerenciamento podem ser diferentes. Isso dependerá de uma série de fatores:

• Primeiro, os fundos internos podem ser relativamente menores em fundos de terceiros. Isso significa que eles não podem desfrutar das mesmas economias de escala, resultando em custos relativamente maiores. (Para saber mais, veja Quais são as economias de escala? )
• Em segundo lugar, porque a mesma empresa administra e distribui os fundos, tem mais margem de manobra sobre como cobrar. Por exemplo, algumas empresas podem decidir cobrar taxas mais baixas em seus fundos proprietários como forma de construir uma participação de mercado e manter mais dinheiro em casa.
• Em terceiro lugar, a empresa tem um mercado cativo, o que significa que pode oferecer preços vantajosos para atrair os investidores "preguiçosos" que não comparam e preferem continuar trabalhando com apenas um corretor.

Transferibilidade Ao contrário dos fundos de terceiros, os fundos proprietários típicos podem não ser transferíveis de uma empresa para outra. Se um investidor quiser mover sua conta, as unidades dos fundos internos terão que ser vendidas. Isso pode resultar em taxas adicionais, comissões e custos administrativos. Além disso, há algum risco de mercado adicional entre o momento em que os fundos de investimento são vendidos e quando o produto é reinvestido. Os investidores podem comprar fundos proprietários sem apreciar a restrição de portabilidade e as empresas não dizem necessariamente a seus clientes que os ativos de fundos proprietários não são transferíveis.

Incentivos de vendas Como existe o potencial de os orientadores dirigirem o dinheiro do cliente para fundos de investimento internos que talvez não estejam no interesse dos clientes, a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) proibiu o uso de vendas incentivos à venda de fundos próprios. A razão pela qual a FINRA impediu esta ação é porque dá aos corretores uma razão financeira para colocar seus interesses à frente dos seus clientes - o que é completamente proibido de acordo com as regras do conselheiro

No entanto, algumas empresas ainda podem ter incentivos no local; embora eles possam cumprir a letra dos regulamentos, eles não atendem ao espírito das regras subjacentes. Como resultado, alguns conselheiros e clientes assumiram a posição oposta e não comprarão nem oferecerão seus fundos internos, a fim de evitar qualquer nuance de indiscrição.

Considerações de compra adicionais Os fundos proprietários podem ser encontrados em quase todas as grandes instituições financeiras. Como os fundos de terceiros, eles podem ser excelentes produtos de investimento. No entanto, antes de comprar esses fundos, você deve certificar-se de que você entende o que está comprando e como isso vai caber no seu portfólio. A mesma due diligence que é necessária para a compra de fundos mútuos em geral deve ser realizada aquando da compra dos desenvolvidos internamente. Alguns podem argumentar que é necessária uma maior diligência, especialmente quando um fundo interno é recomendado por um fundo de terceiros. Os conselheiros devem ser capazes de divulgar todos os incentivos ao cliente por escrito para garantir que eles não oferecem conselhos influenciados. (Para continuar a ler com a devida diligência, veja Diligência devida em 10 etapas fáceis .)

Os clientes também devem verificar se os fundos internos podem ser transferidos para outras empresas e, em caso afirmativo, se isso A transferência implicaria quaisquer custos ou taxas.

A linha inferior Se você é cuidadoso em sua pesquisa sobre esses fundos da marca da casa, você pode achar que não precisa colocar seu dinheiro com as principais marcas para experimentar um bom crescimento e uma experiência de investimento personalizada .